7 月 31 日晚上，湘财证券和国盛证券先后发了公告：两家都受到了证监会的《立案告知书》，案由一模一样，涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定。

湘财证券的立案告知书编号是证监立案字 0132026009 号，国盛证券的是证监立案字 0252026006 号。两家在公告里都说经营情况正常，会配合调查。

同一晚上，证监会还集中披露了 9 张罚单，指向 6 家券商的投行业务。一晚之内，经纪业务和投行业务两条线同时被监管点名。这种密度并不常见。

《证券经纪业务管理办法》对账户实名制的要求写得非常具体：证券公司要依法为投资者开立资金账户、证券账户；

要持续跟踪了解投资者相关账户的使用情况，建立监测、核查机制，核实投资者账户使用是否实名；如果发现非实名使用账户，要及时采取限制、暂停、终止服务等措施，并履行报告义务。

换句话说，券商在开户环节和持续管理环节都有法定责任。账户实名制是资本市场的入口关，这一环松了，后面的适当性管理、资金监控、异常交易管理都会跟着失守。

湘财和国盛被立案，意味着监管认为涉嫌违规情节已经达到需要立案调查的程度。这个 " 立案 " 和 " 警示函 " 之间，差着量级。

7 月 31 日证监会披露的 9 张罚单，涉及 6 家券商和 3 名时任投行业务负责人。

处罚分两档。国元证券、国融证券、甬兴证券被采取责令改正的行政监督管理措施，是这一批里最重的：

国元证券：承销保荐项目尽职调查不充分，质控、内核把关不严格，外加廉洁从业问题排查整改不到位

国融证券：承销保荐项目尽职调查不到位，质控、内核把关不严格，外加报送材料审批管理不到位

甬兴证券：承销保荐项目尽职调查执行不到位，质控、内核把关不严格，外加薪酬管理不规范

三家券商的时任投行业务负责人也被同步追责，国元证券李洲峰、国融证券柳萌、甬兴证券金勇熊分别被出具警示函。

广发证券、世纪证券、红塔证券则是被出具警示函这一档：广发证券：质控部门独立性不足，项目收费不规范，世纪证券：质控、内核把关不严，薪酬管理不规范

红塔证券：质控现场核查不到位，保荐工作报告披露不充分，底稿验收把关不严

湘财和国盛被立案，不是监管突然盯上了账户实名制，而是这条线已经被盯了大半年。

2026 年 1 月 23 日，浙江证监局对浙商证券杭州分公司、时任管理人员林长富、应文敏出具警示函，原因就是 " 对投资者以往交易合规审核把关不严、账户实名制管理不到位 "，违反了《证券经纪业务管理办法》第十一条第一款和第二十五条。

同一天，辽宁证监局对华林证券辽宁分公司出具警示函，问题是处理投诉时不相容岗位未有效分离，违反的是同一个办法的第四十条。

从 1 月的警示函，到 7 月 31 日的立案告知书，半年时间，监管对经纪业务账户实名制的处理，从行政监管措施升级到了立案调查。

过去几年，投行业务长期是券商违规的高发榜首。但 2026 年上半年的数据出现了结构性变化。

据行业不完全统计，2026 年上半年证券公司及其分支机构、从业人员共收到各类监管处罚函件 148 件。其中经纪业务 63 件，占比 43%；投行业务 38 件，占比 26%。

经纪业务的违规事由分布很广：员工合规管理不到位、营销宣传不规范、投资者适当性管理不到位、私下接受投资者委托买卖证券、分支机构管理存在缺陷等。账户实名制管理不到位，是这 63 件里被反复点名的问题之一。

投行业务 38 件里，尽职调查不规范、持续督导不到位、债券承销及受托管理不规范是主要违规事由和 7 月 31 日那 9 张罚单的共性病灶完全对得上。

为什么 7 月 31 日晚上，证监会一边立案查经纪业务的账户实名制，一边集中披露投行业务的 9 张罚单。两条线都是 2026 年监管的高频战场。

立案告知书只是调查的启动。最终的违规事实认定、处罚尺度，要看证监会后续调查结论

两家公司在公告里都强调经营情况正常，这话不虚。立案调查影响的是合规评价和后续业务资质申请，对日常经纪业务开展的直接冲击有限。

真正受影响的是分类评级扣分、新业务资格审批节奏，以及机构客户的尽职调查发现事项。

对行业来说，这一晚释放的信号比两家公司本身的案情更值得记下来：经纪业务的入口关，账户实名制，已经从 " 警示函层级 " 的违规，进入了 " 立案调查层级 " 的违规。

投行业务的质控、内核两道防线，在 9 张罚单里被点名了 6 次。

一个管的是投资者进场的门，一个管的是企业进场的门。两扇门在同一晚被同时检查，券商的合规部门接下来几个月不会轻松。