日元兑美元一度飙升逾 3%，创 2023 年 12 月以来最大涨幅，引发市场猜测日本当局再次出手干预汇市。

周四纽约交易时段，日元兑美元一度上涨 3.3%，升至 157.98 日元兑 1 美元，创 2023 年 12 月以来最大盘中涨幅。当时，日本央行行长植田和男曾示意，日本央行已准备退出当时全球最后一个负利率制度。

纽约梅隆银行高级策略师 Geoffrey Yu 表示，" 如此大幅的波动强烈显示，日本当局很可能进行了汇市干预。不过，干预效果仍有待观察。"

日本最高外汇事务官员三村淳本月早些时候接受彭博采访时，并未重申日本财务省有关汇率政策的一贯表态，包括 " 将随时准备采取果断行动 " 这一通常被视为暗示可能干预汇市的措辞。

尽管日本政府上季度实施了创纪录规模的汇市干预，但受油价上涨、财政忧虑以及日美利差维持高位等因素影响，日元仍持续承压。日元今年 6 月兑美元跌至 1986 年以来最低水平，并在本月进一步走弱。

今年 4 月 28 日至 5 月 27 日期间，在日元首次跌破 160 日元兑 1 美元关口后，日本累计投入创纪录的 11.73 万亿日元（约 732 亿美元）干预汇市，以支撑日元。根据日本财务省公布的储备数据，日本可能通过动用其持有的包括美国国债在内的海外证券资产，为此次干预筹集资金。

日本在 4 月至 5 月期间投入如此巨额资金，不仅反映出日元汇率对日本的重要性，也凸显了在日均交易规模高达 9.5 万亿美元的全球外汇市场中逆势干预的难度。

2022 年，日本自 1998 年以来首次出手干预汇市支撑日元；2024 年又再次采取类似行动。这些干预虽然一度缓解了日元跌势，但随后日元仍恢复贬值趋势。2024 年，日本当局累计动用约 1000 亿美元实施汇市干预。 

日元最新一轮走势正值日本央行周五公布利率决议前夕。市场普遍预计，日本央行将在上月加息后维持利率不变。上月的加息将基准利率提升至 1995 年以来最高水平，此前投资者一直担心日本央行在应对通胀方面行动滞后。

尽管美联储本周维持利率不变，交易员仍预计美国将在今年晚些时候进一步加息，使日美利差继续维持在不利于日元的高位。

不过，美联储周三的利率决议导致美元走弱，交易员被迫重新调整对下一次加息时点的预期。

Bank of Nassau 1982 首席经济学家 Win Thin 表示，如果周四日元的大幅波动确实源于日本政府干预，那么 " 出手时机相当聪明 "，因为 " 顺势而为，而不是逆势操作 "。