文 | 小方

来源 | 博望财经

贷款余额增长，贷款利息收入却在下降。近日，上海清算所公布的《中山农村商业银行股份有限公司 2026 年度跟踪评级报告》显示，截至 2025 年末，中山农商银行无还本续贷余额为 150.30 亿元，较年初增长 51.71%，占总贷款的 12.68%。

同期，该行贷款总额增至 1185.17 亿元，净利润由 15.56 亿元降至 13.51 亿元；关注类贷款余额增至 56.14 亿元，损失类贷款余额增至 8.48 亿元。贷款增长、利润下降以及贷款分类变化，跟踪评级报告和 2025 年度报告，共同勾勒出中山农商银行的几组反差。

贷款余额达 1185.17 亿元，净利润为 13.51 亿元

规模扩张并不必然等于利润增长，存款进入负债端，贷款进入资产端，中间真正能够留下多少，取决于贷款定价、资金成本和信用损耗之间的拉扯。中山农商银行 2025 年度报告显示，截至年末，其存款余额达到 1473.88 亿元，贷款余额达到 1185.17 亿元；2025 年净利润为 13.51 亿元，2024 年为 15.56 亿元。对中山农商银行而言，不是贷款有没有增长，而是增长的贷款带来了多少收入。

图片来源：中山农商银行 2025 年度报告

2025 年，中山农商银行发放贷款和垫款利息收入为 33.37 亿元，2024 年为 38.69 亿元。同期，其利息净收入由 27.50 亿元变为 26.83 亿元。贷款余额向前走，银行主要的利息来源却低于上一年，新增贷款的定价、存量贷款的重定价以及客户结构是否正在改变收益表现，或需打个问号。

实际上，中山农商银行负债端并非没有腾出空间。其 2025 年吸收存款利息支出为 20.00 亿元，2024 年为 23.15 亿元。存款付息减少后，利息净收入仍然下降。而利润结果呈现的，是 2025 年平均资产回报率为 0.63%，平均资本回报率为 7.68%。这两个比例指向同一个结果，资产和资本持续投入经营，形成的利润空间是否随之变厚。

利息业务之外，手续费及佣金净收入由 2024 年的 2.17 亿元增至 2025 年的 2.56 亿元，但非利息净收入却由 11.69 亿元变为 9.26 亿元。手续费业务有所增长，为何仍未托住非利息收入？真正影响利润的，或许不只是手续费及佣金净收入增加了多少。

资本为业务保留了余地，2025 年末，其资本充足率为 14.69%，2024 年末为 15.03%。然而，资本充足率较上年末有所下降，利润留存、贷款增长和风险消化却仍在共同消耗同一份资本。而利润为什么留下得不多，值得关注。

关注类贷款增至 56.14 亿元，损失类贷款升至 8.48 亿元

中山农商银行年报中，管理层认为，既未逾期也未减值的正常类和关注类贷款仅面临正常的商业风险，没有能够识别的客观证据表明其会发生减值。

信用减值损失方面，2025 年，中山农商银行信用减值损失为 9.39 亿元，2024 年为 10.53 亿元。其中，发放贷款和垫款信用减值损失由 10.26 亿元增至 10.47 亿元，金融投资方面，2024 年确认信用减值损失 0.13 亿元，2025 年则转回减值准备 1.10 亿元。信用减值损失总额的下降，主要来自金融投资减值收回，贷款相关减值支出并未下降。

截至 2025 年末，中山农商银行贷款总额为 1185.17 亿元，其中，关注类贷款余额由 2024 年末的 43.38 亿元增至 56.14 亿元。同期，不良贷款余额由 19.21 亿元增至 20.39 亿元，不良贷款率由 1.73% 微降至 1.72%。

从五级分类看，截至 2025 年末，中山农商银行关注类贷款余额为 56.14 亿元，占贷款总额的 4.74%；不良贷款余额为 20.39 亿元，不良贷款率为 1.72%。不良贷款内部，次级类、可疑类和损失类贷款余额分别为 3.54 亿元、8.37 亿元和 8.48 亿元。

进一步看，该行已经逾期但尚未减值的贷款，2025 年末余额为 19.88 亿元，2024 年末为 15.94 亿元。按逾期时间看，逾期一个月以内的贷款由 6.04 亿元增至 7.27 亿元，逾期一个月至两个月的贷款由 4.85 亿元增至 6.84 亿元，逾期两个月至三个月的贷款由 5.06 亿元增至 5.77 亿元，三个期限区间的余额均高于上一年。

此外，已减值贷款的内部构成变化更为明显，2025 年末，次级类贷款由 4.13 亿元降至 3.54 亿元，可疑类贷款由 14.54 亿元降至 8.37 亿元，损失类贷款则由 0.54 亿元增至 8.48 亿元。次级类和可疑类余额均有所下降。

不过，不良贷款内部结构的变化还需进一步理解。2025 年末，该行次级类贷款、可疑类贷款双降，损失类余额已经略高于可疑类。同期，发放贷款和垫款信用减值损失由 10.26 亿元增至 10.47 亿元，拨备覆盖率由 178.81% 降至 170.08%。同期，全国商业银行同期拨备覆盖率为 205.21%。

无还本续贷余额 150.30 亿元，企业融资增长，个人贷款向经营贷款倾斜

中山农商银行无还本续贷余额，在 2025 年末达到 150.30 亿元。续贷作为服务企业周转的工具，中诚信国际称，该行无还本续贷主要划分为正常类，业务规模与贷款分类需要分客户管理。

无还本续贷快速增长的同时，中山农商银行经营性贷款仍在扩张。2025 年末，该行企业贷款和垫款由 497.49 亿元增至 542.94 亿元，个人经营贷款由 210.38 亿元增至 214.27 亿元；个人住房贷款由 178.18 亿元增至 178.44 亿元，变化不大，个人消费贷款则由 121.61 亿元降至 110.51 亿元。从贷款结构看，企业融资继续增长，个人贷款内部则由消费贷款向经营贷款倾斜。

其评级报告显示，这项余额较年初增长 51.71%，占总贷款的 12.68%，并称中山农商银行 " 为优质客户办理无还本续贷业务 "。不过，贷款规模增加的同时，贷款利息收入却在下降。2025 年，中山农商银行发放贷款和垫款利息收入为 33.37 亿元，2024 年为 38.69 亿元。同期，发放贷款和垫款信用减值损失由 10.26 亿元增至 10.47 亿元，其中以摊余成本计量的贷款信用减值损失由 10.24 亿元增至 10.50 亿元。续贷余额快速增加，但贷款利息收入减少、贷款相关减值支出增加。

从展期和延期还本付息贷款看，2025 年末，中山农商银行这类贷款余额为 32.62 亿元。其中关注类为 26.98 亿元，不良类为 1.59 亿元。无还本续贷 150.30 亿元被 " 主要划分为正常类 "，32.62 亿元展期和延期还本付息贷款则以关注类为主，并包含不良类贷款。展期和延期贷款中，关注类达到 26.98 亿元。

从宏观看，中山农商银行无还本续贷余额升至 150.30 亿元，既有客户资金周转需求的因素，也处于续贷政策扩围的行业背景之中。2024 年 9 月，金融监管总局将续贷支持范围从部分小微企业扩大至所有符合条件的小微企业，并明确小微企业主、个体工商户和农户经营性贷款等可以续期，相关政策还阶段性扩大至中型企业。由此来看，无还本续贷规模快速增长不能简单等同于风险加大，其中也可能包含政策覆盖范围扩大和银行主动承接接续融资需求的影响。

无还本续贷作为银行支持企业资金周转的重要方式，对中山农商银行而言，未来如何在续贷规模增长的同时，确保客户偿付能力和贷款质量保持稳定，却是一道需要面对的考题。目前，该行 150.30 亿元无还本续贷主要划分为正常类，其能否将续贷需求转化为稳定的信贷关系与经营收益，仍要看客户偿付能力、贷款分类和利息收入的后续变化。

尽管 2025 年中山农商银行净利润有所下降，但是其区域经营基础仍然稳固。中山市位于粤港澳大湾区几何中心，已经形成新一代电子信息、高端装备制造、生物医药与健康、智能家电四大支柱产业。2025 年，中山市规模以上先进制造业、高技术制造业增加值分别增长 8.9% 和 18.6%，规模以上工业增加值增长 5.4%。

而在深中通道开通后，深圳制造业企业向中山迁移和增加投资，也为当地企业融资需求带来新的增量。截至 2025 年末，中山农商银行存款和贷款在中山市的市场份额分别为 15.39% 和 15.11%，在本地金融市场中的覆盖能力和客户基础值得关注。

当然，贷款规模扩大会对银行的资本、资金提出更高要求，但是中山农商银行也具备较好的存款、资本和外部支持等优势。2025 年末，该行个人存款达到 1136.62 亿元，占存款的 77.12%，定期存款占比为 60.48%，众多本地营业网点和长期积累的个人客户，为资金来源提供了较强稳定性。同期，其资本充足率为 14.69%，处于较好水平。

此外，广东省联社还在科技信息、业务发展、风险管理、内控制度和流动性互助等方面为其提供支持。区域产业基础、本地市场份额、个人存款基础、资本水平和省联社支持共同构成了中山农商银行继续扩大本地服务、承接企业融资需求并保持经营稳定的基础。而中山农商银行接下来的利润水平能否随之获得改善，我们不妨拭目以待。