■迎来新董事长陆骏飞

■已明确 2026 年经营目标

■新任董事长能否带领公司达成业绩指标？

  作者 | 一琳

编辑 | 陈秋

另镜 ID：DMS-012

距离上一任董事长黄黎明辞职不到一个月的时间，光明乳业迎来了新任董事长。光明乳业 7 月 28 日公告，选举陆骏飞为公司第八届董事会董事长。

伴随行业的调整，以及公司自身的经营问题，光明乳业近年来业绩承压。光明乳业核心产品低温鲜奶优势正在弱化，遭遇伊利、蒙牛两家巨头的正面冲击；常温奶领域，光明乳业投入摇摆，长期缺位导致公司很难走出区域品牌天花板。

从产品结构层面来看，光明乳业利润主要依靠华东低温鲜奶，其他区域市场、常温业务长期无法贡献正向利润。光明乳业增长赛道布局不均衡，手握低温鲜奶优质赛道，但走不出华东；具备常温酸奶先发优势，最终被竞品反超。

此前，光明乳业已经明确 2026 年经营目标，并制定 2026-2030 年战略规划。新任董事长陆骏飞出生于 1978 年，这位少壮派董事长能否带领光明乳业达成业绩指标，迎来基本面的修复，诸多问题待解。

少壮派董事长上位

光明乳业 7 月 28 日公告，光明乳业 7 月 27 日召开第八届董事会第十五次会议，审议通过《关于选举第八届董事会董事长的议案》，选举陆骏飞为公司第八届董事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第八届董事会届满止。

光明乳业第八届董事会于 2025 年 6 月 23 日完成换届选举，任期三年。这也意味着，如果履职顺利，陆骏飞的任期至少会持续至 2028 年 6 月 22 日。

光明乳业第八届董事会第十五次会议还审议通过《关于增补董事会战略委员会主任委员及董事会提名委员会委员的议案》，增补陆骏飞为董事会战略委员会主任委员、董事会提名委员会委员。

光明乳业上一任董事长黄黎明辞职颇为突然。根据光明乳业 7 月 3 日公告，公司收到董事长黄黎明的辞职报告，因工作调动，黄黎明申请辞去公司第八届董事会董事及董事长、第八届董事会战略委员会委员及主任委员、第八届董事会提名委员会委员职务。

从公告来看，黄黎明原定任期到期日为 2028 年 6 月 22 日，这也就是说，黄黎明是在任期内提前卸任。黄黎明辞职不到一个月的时间，陆骏飞当选为新一任董事长。

陆骏飞出生于 1978 年，深耕光明食品体系二十余年，是典型的内部成长型高管。根据公开信息，陆骏飞职业生涯起步于光明乳业生产一线，曾先后担任光明乳业旗下永安工厂厂长、采购总监、华北地区总经理等职务，经历了从工厂生产、采购管理到区域市场销售的多个环节。

2015 年，陆骏飞被时任光明乳业总经理朱航明钦点担任华北区总经理，统筹长期经营承压的华北市场。

2020 年，陆骏飞进入光明核心管理层，担任公司副总经理兼市场总监、常温营销中心总经理。

2021 年，陆骏飞被调任至上海糖酒集团（与光明乳业同隶属于光明食品集团）任董事长，之后升任光明食品集团副总裁。

陆骏飞与黄黎明的职业轨迹颇为相似。从黄黎明履历来看，他早期在光明乳业内部成长；2020 年 4 月至 2022 年 1 月，黄黎明因工作调动转去上海市糖业烟酒（集团）有限公司担任党委书记、董事长、总裁；2021 年，黄黎明回归光明乳业。

光明乳业现任总经理贲敏出生于 1979 年，陆骏飞上任后，与贲敏组成光明乳业史上最年轻的 "75 后 " 董事长 + 总经理组合。由此不难看出，光明乳业管理层年轻化，以及改革的决心。

从陆骏飞履历来看，覆盖工厂生产、采购供应链、营销、独立平台一把手、集团高管，兼具一线运营、品牌营销、集团战略视野。贲敏长期深耕光明乳业内部治理，主导全链路数字化转型、牧场育种、智能制造、流程改革；擅长精细化管理、成本优化、组织架构重塑。

陆骏飞与贲敏组合成为外部市场进攻 + 内部管理提效的互补型搭档，业内将此举解读为光明食品集团在乳业存量竞争周期的关键人事布局。

经营计划能否达成

不过，在乳业行业存量竞争时代，在行业下行的大背景之下，突围并非易事。

2025 年，光明乳业实现营业总收入 238.95 亿元，完成率为 91.22%；归属于上市公司股东的净利润亏损 1.49 亿元。光明乳业于 2002 年上市，从归母净利润口径来看，此次业绩亏损是光明乳业上市后的第二次亏损，前次亏损发生在 2008 年。

光明乳业表示，2025 年度，公司海外子公司新莱特生产基地出现生产问题，造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失较大，对新莱特当期损益造成影响，导致新莱特 2025 年度经营亏损 40,693 万元。新莱特经营亏损导致公司归属于母公司净利润为负值。不过，光明乳业称，新莱特上述问题已基本得到解决。

分析光明乳业近年来的业绩表现不难发现，营业收入自 2022 年开始已经连续四年持续下行。2025 年下滑幅度收窄，但未能止跌；2026 一季度营收继续同比下滑。

净利润方面，2023 年净利润冲高至 9.67 亿元，主要包含资产处置、土地补偿等一次性收益，并非主营业务盈利能力改善。2024 年利润回落；2025 年归母净利润亏损 1.49 亿元，自 2009 年后首次年度亏损；2026 一季度净利润 6664.87 万元，同比下滑 52.74%，盈利压力延续。

此外，光明乳业毛利率重心也在下移，2023 年阶段性高点之后逐年走低，产品定价能力、产品结构持续承压。

光明乳业的业绩表现，与行业发展趋势不无关系。行业整体告别了此前的高速增长，进入存量竞争时代，整体大盘低速承压，内部极致结构性分化。竞争也从全国扩张转向品类博弈、供应链比拼、区域防守战。

2025 年，我国奶业依然面临消费增长动力不足与供给端产能过剩的双重压力。农业农村部数据显示，2025 年，我国牛奶产量增长 0.3%，至 4091 万吨。2025 年，乳制品消费需求不及预期。国家统计局数据显示，2025 年 1-12 月，我国乳制品制造企业产量达到 2950.3 万吨，同比下降 1.1%。

上游原奶周期是影响所有乳企盈利的核心变量。上游本轮下行周期自 2021 年开始，持续 4 年之久。数据显示，2025 年主产区生鲜乳价格一度跌至 3.02 元 / 千克的十年低点，奶牛单产提升对冲了存栏下降，牛奶产量仍小幅增长，全链条成本压力持续。可喜的是，2026 年终于迎来周期底部拐点。

在 2025 年报中，光明乳业设定 2026 年全年经营计划为：争取实现营业总收入 248.58 亿，归属于上市公司股东的净利润 3.13 亿。此项经营计划能否实现，尚待时间验证。

今年 3 月，在公布 2025 年报的同时，光明乳业还公布了 2026-2030 年战略规划。规划指出，继续保持 " 稳固上海，做强华东，优化全国，乐在新鲜 " 的战略方向，通过实施聚焦战略，夯实核心基本盘，增强产业厚度，提升竞争力，保持行业地位。聚焦上海、长三角、华中等优势区域市场，持续稳固竞争优势。加强产品创新，聚焦打造各品类高毛利明星产品，以大单品引领品类发展。这为光明乳业未来发展确定了方向。

支柱产品优势弱化

拆解光明乳业收入结构不难发现，液态奶是公司的第一大收入支柱。2025 年，光明乳业液态奶收入 132.23 亿元，占营业收入的 55%。液态奶是光明乳业唯一稳定盈利的核心业务，分为低温液态奶、常温液态奶两大阵营。

低温液态奶是光明乳业现金流基本盘，主力单品优倍巴氏鲜奶；收入高度集中上海、华东区域，是光明品牌护城河。光明乳业常温液态奶明星产品代表有莫斯利安常温酸奶。莫斯利安是国内首款常温酸奶，2016 年其销售额达巅峰 67.23 亿元，如今体量大幅下滑，不再具备全国大单品能力。

不过，光明乳业低温鲜奶优势正在弱化。巴氏鲜奶保质期短，跨区域必须配套工厂和冷链；光明生产基地集中在华东，省外缺少本地化工厂，向外扩张冷链成本极高。华东市场贡献低温业务 70% 以上收入，上海大本营收入已经连续下滑。

此外，光明乳业低温鲜奶护城河也在遭遇巨头正面冲击。伊利、蒙牛大力布局低温鲜奶（每日鲜语、金典鲜奶），依托全国渠道下沉抢占华东市场；同时区域乳企（新乳业、君乐宝）、商超自有鲜奶持续分流，光明鲜奶份额承压。

常温产品线方面，光明乳业莫斯利安开创常温酸奶赛道，但是产品迭代缓慢、营销投入不足、全国渠道推进保守；伊利安慕希持续新品迭代、全域营销，彻底拉开差距。莫斯利安逐年衰退，没有接替型常温爆款。光明乳业优加常温纯奶体量小、品牌声量弱，无法和特仑苏、金典竞争；光明长期在常温赛道投入摇摆，渠道基础薄弱。

一方面，华东大本营市场竞争加剧，另一方面，省外拓展成本高企，如何平衡深耕华东与全国扩张，是陆骏飞团队需要解答的难题。

除了经营方面的问题待解，长期低迷的股价也需要提振。对此，光明乳业控股股东推出了托举举措。

光明乳业 7 月 23 日公告，公司收到控股股东光明食品（集团）有限公司出具的《关于不减持光明乳业股份有限公司股份的承诺函》。光明食品集团承诺自承诺函签署之日（2026 年 7 月 21 日）起 6 个月内，不以任何方式减持其持有的光明乳业股份（包括因公司资本公积转增股本、派送股票红利等事项取得的新增股份）。截至目前，光明食品集团直接持有光明乳业 51.64% 股份。

作为一家百年老牌乳企，光明乳业承载着几代消费者的情感记忆，构筑起扎实深厚的产业底盘。相较于流量新锐品牌的快速出圈，光明乳业或许难以依靠短期营销实现爆发式增长。但若顺应乳制品行业发展大势，充分释放自身核心优势，持续推进产品与业务结构优化升级，有望重新确立增长路径，迎来基本面修复。

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