大家好，我是黑马 talk，此篇为您分享 别以为自己无可替代！董宇辉走后，公司利润暴增 90 倍，俞敏洪用血泪教训给所有网红和打工人上了一课 ......

7 月 23 日，东方甄选交出了一份让所有人闭嘴的成绩单。营收 56 亿到 58 亿，同比增长三成左右。更吓人的是净利润，5.2 亿到 5.5 亿。而上一财年，这个数字只有 600 万。

一年时间，从 600 万到 5.5 亿，暴涨了 90 倍。可就在这份成绩单出来之前，东方甄选经历了什么？董宇辉 2024 年 7 月出走。2025 年 6 月顿顿离职。2025 年 11 月前 CEO 孙东旭离职。今年 4 月，明明、天权、中灿、林林四大核心主播同一天官宣离开。两个月后，志胜也走了。

两年时间，初代核心主播 "F4" 全部离场。台柱子一个不剩，外界一度以为东方甄选要完了。可结果呢？利润暴涨 90 倍。

董宇辉的离开，意外证伪了 " 头部主播即核心资产 " 的行业迷信。俞敏洪的胜利不在 " 证明谁对谁错 "，而在于将一家公司的命运从 " 个人不可替代 " 切换为 " 供应链可替代 "。

台柱子全跑了，利润反倒暴涨 90 倍。先算清楚这笔账。2026 财年，东方甄选净利润预期 5.2 亿元到 5.5 亿元。2025 财年，这个数字是多少？600 万元。光看数字，涨了 85 到 90 倍。

可如果把时间线拉长一点，看 2026 财年下半年，营收预计 33 亿到 35 亿元，同比增长 50% 到 59.1%；净利润预计 2.81 亿到 3.11 亿元，同比增长 172.8% 到 201.9%。

更耐人寻味的是时间节点。4 名核心主播集中在 2026 年 4 月下旬离职，距离财年结束只剩一个月。也就是说，这份业绩基本是在主播集体出走之后打出来的。营收增长三成，利润却增长 90 倍。主播走了，利润反而爆了。

东方甄选在公告里写得明白：净利润增长来自抖音矩阵账号增加、主播团队扩大和直播总时长延长。真正让利润暴涨的，是另一件事，把高额的主播分成砍掉了。

砍分成、缩研发，把省下来的钱全砸进了产品和品控。2025 年 12 月，新东方 19 年老将孙进出任东方甄选执行总裁。他上来就干了三件事。

第一，推行军事化管理节奏。第二，削减头部主播黄金时段曝光。第三，下调主播分成比例。多位离职主播在告别文中都提到了管理变化带来的疏离感。

主播分成砍掉之后，薪酬开支同比减少 34.9%，研发开支同比下降 21%，销售及营销开支下降 4.3%。行政开支因与辉同行账目清算结束，同比大幅缩减 78.6%。省下来的钱去了哪？全砸进了产品和品控。

过去半年，品控人员数量增长了 70% 到 80%，产品经理人数翻了一倍。俞敏洪还决定每年额外增加至少 1000 万元，用于第三方外链商品检测。他在今年 5 月的公开活动上说：" 安全为第一标准，其次是好吃。"

砍掉主播分成的同时，东方甄选在另一条线上疯狂加码，自营产品。2025 财年，自营产品只有 488 款 SKU。到 2025 年 11 月底，累计推出 801 款。2026 年 7 月单月又上新 67 款。官方测算，自营产品总量已经接近上千款。

俞敏洪的计划是把自营产品做到 2000 到 3000 款。从农产品到零食，从日用品到文具、羽绒服、燕窝、纸尿裤、低 GI 食品、药食同源产品，品类越铺越宽。

数字不会骗人。自营产品 GMV 占总 GMV 的比例，从 2025 财年的 43.8%，到 2026 财年上半年升至 52.8%。一半以上的成交额来自自己的品牌。东方甄选正在从一家依赖流量的直播公司，变成一家经营品牌和供应链的新零售企业。

除了产品，渠道也在变。东方甄选在抖音上建立了越来越多的垂直矩阵账号，果蔬旗舰店、女装馆、家居馆、营养健康、萌宠生活、零食速食、运动户外、男装馆。

计划继续开设 3C 数码、水产馆等直播间。多个矩阵号加起来，每天直播时长达到 42 小时。自有 App 也在长。2026 财年上半年，App 的 GMV 占比提升到 18.5%，高于上年同期的 15.7%。

线下也没闲着。继北京中关村首家体验店之后，2026 年 7 月又在西安、郑州新开两家门店。俞敏洪计划在全国陆续进驻更多城市。从直播间到 App，再到实体门店；从主播到产品经理，再到品控团队。东方甄选花了两年时间，把 " 网红流量 " 拆成了 " 产业留量 "。

组织的韧性，来自 " 关键人物依赖度 " 的高低。2024 年 7 月董宇辉出走，2025 年 6 月顿顿离职，2025 年 11 月孙东旭卸任，今年 4 月四大主播集体出走，6 月志胜离开。

两年时间，初代核心主播 "F4"，董宇辉、顿顿、明明、天权全部离场。外界一度以为东方甄选要完了。可结果呢？利润暴涨 90 倍。

一个公司能在失去最耀眼的明星后仍运转如常，它才真正从 " 工作室 " 变成了 " 企业 "。组织的韧性来自其 " 关键人物依赖度 " 的高低，而非关键人物的数量或质量。俞敏洪的胜利，不在证明 " 谁对谁错 "，而在将一家公司的命运从 " 个人不可替代 " 切换为 " 供应链可替代 "。

主播走了，利润反而爆了。不是主播不重要，是俞敏洪找到了比主播更重要的东西，产品、供应链、品牌。

直播电商走到今天，流量越来越贵，主播越来越容易复制，而真正难以复制的，也许只剩下一件事，消费者因为相信产品，而一次又一次下单。