经济导报财经研究员初一

7 月 31 日，中国证监会在官网集中披露了 9 份行政监管措施决定书，覆盖红塔证券、世纪证券、广发证券、甬兴证券、国融证券、国元证券 6 家券商，以及金勇熊、柳萌、李洲峰 3 名时任投行业务负责人，不同层级的监管处罚同步落地，直指当前券商投行业务全流程的合规薄弱环节。

两类监管措施分层落地

本次监管处置根据违规情节轻重，采取了差异化的处理方式，形成清晰的监管梯度。 其中红塔证券、世纪证券、广发证券 3 家机构被采取出具警示函的行政监管措施，违规问题各有明确指向：红塔证券暴露出质控现场核查缺位、保荐工作报告披露不充分、底稿验收把关不严的流程漏洞；世纪证券同时触碰质控内核失效、薪酬管理不规范两类合规红线；广发证券的问题则聚焦于质控部门独立性不足、项目收费不规范，直击头部券商长期存在的权责边界模糊痛点。

甬兴证券、国融证券、国元证券 3 家机构因违规情节更为突出，被直接采取责令改正的行政监管措施，监管要求其全面梳理投行业务全流程漏洞，建立健全内控制度与操作规范，完成内部问责后还需向属地证监局提交正式书面问责报告，整改要求的严格程度明显高于警示函。

机构违规与个人追责同步绑定

本次监管的突出特点，是首次实现机构处罚与个人责任的深度绑定，3 家被责令改正的券商，其时任投行业务负责人均同步收到警示函，打破了过往 " 机构担责、个人免责 " 的惯例。 甬兴证券时任投行业务负责人金勇熊，对公司承销保荐项目尽调不到位、质控内核失守、薪酬管理混乱的问题负有直接管理责任；国融证券时任投行业务负责人柳萌，为公司尽调缺位、质控把关不严、报送材料审批管理疏漏的问题承担领导责任；国元证券时任投行业务负责人李洲峰，对公司尽调不充分、质控内核失效、廉洁从业排查整改不到位的问题被同步追责。

监管明确将投行业务核心管理者的履职情况纳入问责范围，直接压实投行条线 " 一把手 " 的合规管理责任，从管理源头堵住风险漏洞。

违规问题覆盖投行全链条

梳理所有决定书披露的违规事实可发现，本次查处的问题并非孤立个案，而是覆盖了投行业务从前端尽调、中端质控内核，到后端材料报送、人员管理的全流程：既有现场核查走过场、底稿验收流于形式的基础操作问题，也有质控部门独立性缺失、内核把关机制失效的体系性漏洞，还涉及薪酬管理不规范、廉洁从业排查缺位的内部治理短板，部分机构的违规行为同时违反 3 部以上监管规则。

业内分析指出，本次集中公示的监管措施，覆盖不同规模、不同区域的券商主体，释放出投行业务合规监管 " 零容忍 " 的明确信号，后续全行业将迎来新一轮投行业务内控自查，全流程闭环管控将成为券商投行运营的硬性底线。

发布于：广东