出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

2026 年上半年国内软饮料行业整体承压前行，制造业利润总额出现明显下滑，在此行业大背景之下，东鹏饮料交出一份韧性十足的半年经营答卷。上半年整体营收突破 124 亿元，同比上涨 15.89%，归母净利润冲高至 28.67 亿元，同比增幅达到 20.72%，利润增速跑赢营收增长，盈利底盘扎实稳固。亮眼业绩背后，是这家依靠单一大单品起家的饮料企业，主动打破华南区域依赖、单一品类依赖两大传统舒适区，依靠 "1+6" 产品矩阵迭代、全国供应链织网实现结构性升级，不过新品盈利结构、核心单品增长瓶颈等细节，依旧是企业长线发展需要磨合的现实课题。

深耕市场多年，东鹏饮料早期的增长逻辑十分清晰：凭借东鹏特饮高性价比定位站稳功能饮料赛道，依托广东本土成熟渠道实现快速铺货，华南市场一度占据企业整体营收近半，稳定的渠道客流、成熟的品牌认知，让企业长时间享受区域红利与单品红利。但企业管理层并未选择固守存量市场，而是早早确立多元化、全国化双线战略，从最新半年报数据能够直观看到，两大舒适区的突破已经形成实质性成果。

产品端，" 一核多翼 " 布局落地，茶饮料成为阶段性最大黑马。东鹏特饮作为企业基本盘，上半年稳定创收近 90 亿元，保持平稳增长态势，持续为全品类扩张输送现金流与渠道资源。作为第二增长曲线的电解质产品 " 补水啦 "，已经完成市场普及阶段，营收规模站稳 16 亿元级别，增长节奏由爆发式扩张转为稳健消化存量网点。真正引爆市场看点的是茶饮料板块，上半年营收规模突破 10 亿元，同比涨幅超 200%，在整体营收中权重实现跨越式提升。

这一爆发并非短期营销造势，而是精准踩中无糖化、平价化茶饮消费风口。旗下果之茶系列依靠亲民定价深耕下沉乡镇市场，上茶大包装无糖茶饮适配家庭、办公大容量消费场景，两款产品借助东鹏数十万终端网点快速铺市，将渠道复用优势发挥到极致。不过品类扩容也带来阶段性盈利结构压力，电解质、茶饮品类整体毛利率显著低于能量饮料主力产品，新品放量在一定程度上平缓了整体盈利水平，如何在规模扩张和单品毛利之间找到平衡，是多元化运营的常态化考验。

依托成熟经销商网络搭建的六大品类矩阵，覆盖能量补给、运动补水、无糖茶饮、即饮咖啡、植物蛋白、果汁饮品六大热门赛道，完整覆盖通勤、运动、聚餐、居家等多元消费场景，彻底告别过去 " 一款产品打天下 " 的单薄业态。对比茶饮、电解质赛道头部品牌动辄数亿渠道建设投入，东鹏依托现有 460 万活跃终端网点、3700 余家成熟经销商，实现新品低成本落地，也是多品类能够快速起量的核心底气。

区域布局层面，华南大本营营收占比持续收缩，北方市场成为增长主力军。回溯上市初期，广东单一省份营收占比接近 46%，区域集中度偏高会让企业业绩受南方气候、区域消费环境制约。经过数年渠道深耕，2026 年上半年华南战区营收占比回落至 25.56%，华北、华中两大核心战区营收增速全部突破 20%，北方市场正式接过增长接力棒。

区域格局重塑的底层支撑，是全国性生产基地的密集落地。2026 年企业接连敲定成都西南基地、天津基地扩建、郑州全新生产基地三大产能项目，叠加此前长沙、安徽、重庆等成熟工厂，构建起华南、华北、华中、西南四大产能枢纽。就近生产直接缩短产品物流运输距离，既能压缩干线物流成本，也能在夏季消费旺季保障货品及时补给，解决过去北方市场货品调配滞后的痛点。产能前置布局，也为后续新品全国同步上市提供供应链保障。

渠道精细化运营同样配套升级，企业搭建六大战区属地化运营团队，针对北方消费习惯调整产品规格、终端促销策略，冰柜冰冻化投放、数字化扫码管理等手段，持续提升单店动销能力。目前华东成熟饮料市场依旧保持稳步渗透状态，是未来全国化突破的关键增量窗口。

整体来看，东鹏饮料此次半年报，是战略转型成效的集中验证。稳固的能量饮料基本盘筑牢经营安全垫，茶饮爆款验证多品类打法可行性，全国产能与渠道完成骨架搭建，企业正式从区域性功能饮料龙头，向全国性综合饮料集团转型。

放眼长线发展，企业依旧存在需要打磨的课题：电解质产品面临行业巨头入局竞争，增速有所放缓；茶饮爆款需要从短期流量爆款转化为长销大单品，避免品类热度快速消退；多品类并行之下，营销资源分配、渠道精细化管理难度持续提升。但依托充裕经营性现金流、完善的全国供应链、高密度终端网络，东鹏已经具备穿越行业周期的硬实力，跳出舒适区之后，多元化、全国化双轮驱动，有望支撑企业实现新一轮稳定增长。