证券时报记者 王蕊

中共中央政治局会议近日召开，会议内容受到市场各方关注。华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，面对外部冲击和内部挑战，中国经济交出了一份韧性十足的上半场答卷——会议评价国内经济 " 有效应对各种外部冲击和内部困难 "" 呈现‘动能向新、结构向优’的发展态势 "，尤其对结构调整的积极表现给予充分肯定。

易峘认为，本次中央政治局会议的关键词是 " 定力 "。虽然二季度经济增速有所放缓，但上半年整体增速仍处于全年目标区间，全年完成 4.5% — 5% 的增长目标压力并不大。因此政策无需大水漫灌，而是将重心放在加快新旧动能转换、推动新产业发展上，走一条更重质量的稳增长之路。

易峘表示，会议强调 " 加大逆周期调节力度 "，更强调 " 充分发挥各项存量政策效能 "，短期以加快存量政策落地为主，增量政策则要求 " 务实管用 "，即量力而行、有回报支撑。预计下半年广义财政支出有望温和回升至中性水平，紧缩态势边际缓解。

对于钱往哪里花的问题，易峘认为方向很清晰：" 两重 " 建设、" 六张网 "（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）和 AI+ 投资可能成为重点。年内剩余阶段政府债发行节奏有望提速，叠加 8000 亿元新型政策性金融工具落地，" 准财政 " 扩张力度值得期待。

总体而言，易峘认为，这是一次 " 不疾不徐、稳中求进 " 的会议，以存量政策落实为当务之急，以结构优化为长远之计，政策的后手仍在，发展的定力更足。后续货币政策或保持适度宽松，重在盘活存量、用好结构性工具，更多是与财政协同促内需。地产政策仍以风险处置为主线，消费等需求侧政策更重供给优化。