深圳商报 · 读创客户端记者 张弛

近日，深圳市科陆电子科技股份有限公司（002121.SZ）披露，公司及子公司对外担保总额度为人民币 252,000 万元，占公司 2025 年 12 月 31 日经审计净资产的 706.95%；对外担保余额折合人民币为 73,940.25 万元，占净资产的 207.43%。

公告同时披露，公司近期与中国光大银行股份有限公司宜春分行签署《最高额保证合同》，为全资子公司宜春市科陆储能技术有限公司最高余额不超过人民币 5,000 万元的授信业务提供连带责任保证。

来源：公司公告

根据公告，科陆电子此次为宜春科陆新增的 5,000 万元连带责任保证，系在公司 2025 年 12 月 29 日、2026 年 1 月 14 日召开的董事会及临时股东会审议通过的《关于 2026 年度为子公司提供担保的议案》框架下执行。该议案同意公司为下属子公司投标、合同履行及银行综合授信业务提供担保，担保额度总计不超过人民币 252,000 万元。

公告披露的担保额度使用情况显示，截至公告日，宜春科陆经审批可用的担保额度为 80,000 万元，截至目前担保余额为 41,147.15 万元；深圳市科陆智慧工业有限公司担保余额 5,000 万元。此外，公司还为多家海外子公司设定了高额担保额度，包括 CL Energy Storage Corporation 的 7 亿元人民币（或等值外币）、CLOU Energy Storage B.V. 的 3.6 亿元人民币（或等值外币）、PT KLOU TEKNOLOGI INDONESIA 的 4 亿元人民币（或等值外币）等。公告指出，上述对外担保均为公司对合并报表范围内子公司的担保。

公告披露了被担保方宜春科陆的基本财务情况。截至 2025 年 12 月 31 日，宜春科陆总资产 220,727.46 万元，总负债 206,031.59 万元，净资产 14,695.87 万元；2025 年度实现营业收入 219,996.94 万元，净利润 3,279.76 万元。而截至 2026 年 3 月 31 日（未经审计），宜春科陆总资产 264,365.82 万元，总负债 249,345.76 万元，净资产 15,020.06 万元；2026 年 1-3 月实现营业收入 63,048.18 万元，净利润仅 314.05 万元。以此计算，宜春科陆的资产负债率高达 94.32%，且一季度净利润环比大幅下滑。

公告同时披露，宜春科陆的经营范围涵盖储能电池、储能电池包 PACK 系统、电池管理系统（BMS）、储能系统及其零配件的研发、生产、销售及技术服务，以及货物及技术进出口。股权结构方面，科陆电子直接持有宜春科陆 99% 股权，通过全资子公司深圳科陆能源服务控股有限公司间接持有 1% 股权。

科陆电子的高额担保背后，是其持续下滑的经营业绩。公司 2025 年年度报告显示，2025 年实现营业收入 63.1 亿元，同比增长 42.41%；但归母净利润亏损 1.56 亿元，扣非净利润亏损 1.61 亿元。这已是公司自 2021 年以来连续第五年亏损，2021 年至 2025 年归母净利润分别为 -6.65 亿元、-1.01 亿元、-5.29 亿元、-4.64 亿元和 -1.56 亿元。

进入 2026 年，亏损态势未能扭转。2026 年一季报显示，公司营业收入 13.1 亿元，同比上升 7.9%；归母净利润亏损 4,038 万元，同比下降 159.9%；扣非归母净利润亏损 4,201 万元，同比下降 208.3%；经营现金流净额为 -4.17 亿元，同比下降 157.8%。

更为严峻的是，公司 7 月 15 日发布的 2026 年半年度业绩预告显示，预计上半年实现营业收入 21 亿元至 23 亿元，同比下降 14.5% 至 18.4%；亏损 1.8 亿元至 2.6 亿元，而去年同期盈利 1.9 亿元，同比由盈转亏，下降幅度达 194.7% 至 236.78%。业绩预告显示，收入确认放缓、毛利率下滑、财务费用攀升及资产减值是导致上半年由盈转亏的四大主因。

在此背景下，科陆电子对海外子公司设定的高额担保额度引发关注。公告披露，CL Energy Storage Corporation、CLOU Energy Storage B.V.、PT KLOU TEKNOLOGI INDONESIA 等海外主体均享有数亿元人民币的担保额度，而 2025 年年报显示，CLOU Energy Storage B.V. 本期净利润亏损 622.25 万元，PT KLOU TEKNOLOGI INDONESIA 本期净利润亏损 275.83 万元。

公告提示，截至本公告披露日，公司及子公司对外担保总额度为人民币 252,000 万元，占公司 2025 年 12 月 31 日经审计净资产的 706.95%。

从财务数据看，科陆电子 2025 年末所有者权益合计约 12.40 亿元，其中未分配利润为 -30.46 亿元，公司净资产已处于极度脆弱状态。在此情况下，超过净资产七倍的担保总额度意味着，一旦任何一家被担保子公司出现偿债困难，科陆电子将面临远超自身资本实力的连带偿付义务。

值得注意的是，美的集团 2026 年拟为科陆电子及其海外子公司提供 30 亿元连带责任保证，并计划通过定增向科陆电子注资不超过 25 亿元用于偿债和补流。若无美的集团持续 " 输血 " 和信用加持，以科陆电子自身的资产负债状况和连续亏损记录，银行很难在七倍净资产的担保敞口下继续放贷。