长城汽车 7 月销售新车 108,067 辆，同比增长 3.54%，扭转 6 月同比下滑态势；1-7 月累计销量 691,962 辆，同比增长 2.64%。其中，海外市场成为主要增长动力，7 月海外销量达 62,015 辆，同比增长 50.93%，占当月总销量的 57.4%；1-7 月海外累计销量超 35 万辆，占集团总销量一半以上。7 月，长城在海外推进多项布局：哈弗猛龙 PHEV 在乌兹别克斯坦 KD 工厂投产；欧拉 5 登陆澳大利亚、南非、西班牙；坦克和长城炮在中亚开展本地化营销活动。国内五大子品牌表现分化。欧拉 7 月销量 10,820 辆，同比增长 151.63%；长城皮卡销量 16,006 辆，同比增长 16.22%；哈弗销量 56,272 辆，基本持平。坦克和魏牌同比仍下滑，仅环比改善：坦克 7 月销量 17,228 辆，环比增长 9.64%；魏牌销量 7,725 辆，环比增长 7.43%。7 月新能源车型总销量 34,651 辆，占整体销量 32%，增量主要集中于欧拉品牌。尽管产销规模持续增长，长城汽车上半年归母净利润预计为 23.50 亿至 26.00 亿元，同比下滑 58.97% 至 62.92%。公司解释称，主因海外税收政策补贴收益确认延期及多币种汇率波动影响。董事长魏建军表示，销量与营收均同比增长，利润下滑非主营业务盈利能力恶化所致。长城坚持 " 卖得多、发得少 " 的渠道策略，控制向经销商批发数量，维持较低库销比，避免终端价格战和库存风险，但也限制了批发端销量弹性。公司计划按既定方案实施 H 股回购，以稳定市场预期。当前，长城面临自主品牌出海共性挑战：海外业务打开增量空间的同时，外销占比提升放大了汇率及财税政策变动对利润的影响；国内市场依赖低端新能源与刚需皮卡支撑销量，高端燃油产品复苏缓慢，产品结构短板短期内难以弥补。