小米澎程的登场吸引了大半个车圈关注，让谷底挣扎的中创新航迎来连涨，但自身股价却不升反降，进入三连跌。

8 月 3 日，港股收盘，小米股价再跌 2.85%。

受首款增程车刺激，7 月，小米股价从 21.3 港元的低点强势反弹，一度摸高到 32.3 港元。

7 月 30 日，澎程发布会当天，小米股价出现回调，收盘报 31.04，跌 2.63%。

次日，小米盘中最大跌幅达到 9.21%，最低下探至 27.76 港元。当日股价最终收于 28.78 港元，下跌 7.28%。

周一，小米股价继续下探，最低跌至 27.2 港元，最终收于 27.9 港元。

8 月 3 日，港股汽车板块仍显挣扎。

广汽跌 0.85%，北汽蓝谷跌 0.83%，蔚来跌 0.98%，吉利汽车跌 1.11%，长城汽车跌 1.32%、小鹏跌 3.08%，赛力斯跌 3.68%，地平线跌 0.68%，Momenta 跌 6.46%，

禾赛科技涨 2.11%，岚图汽车涨 2.42%，奇瑞涨 3.07%，中创新航涨 5.26%。

为什么小米陷入连跌，而中创新航大涨呢？

下跌可能和投资者对小米盈利能力的担心有关。

汽车板块，澎程被视为小米的 " 第二曲线 "，也被视为冲刺年度销量目标和扭转盈利压力的关键。

但增程赛道下滑态势明显，而且内卷加剧。

2026 年上半年，增程车型零售量同比下滑接近 20%，除了理想、问界两大巨头持续发力，零跑、智己、小鹏也都在往这个红海冲，今年预计有数十款全新增程 SUV 集中上市。小米是否能在成熟且萎缩的市场杀出血路，存在不确定性。

由于年度销量目标还差 37 万辆，为了堵上巨大缺口，小米选择了零跑般低价冲量策略，这必然引发利润降低的担心。毕竟一季度，小米汽车板块经营亏损已经高达 31 亿元。

另外，澎程放弃了此前的宁德时代和比亚迪弗迪电池，而使用了欣旺达和中创新航的电池。这两个电池供应商的价格大概率比宁德时代便宜，但欣旺达去年刚因为电池质量问题面临巨额索赔，中创新航 7 月也因为网约车的 " 香蕉电池 " 陷入了质量风波。加上对于品牌内部车型分流风险，是否会和小米 YU7 争客，这让低价能否走量也有一定不确定性。

在手机业务方面，8 月 2 日，小米商城今日完成价格更新，小米 17 系列、REDMI K90 系列、Turbo 5 系列共 9 款机型同步上调售价。而今年第二季度，小米手机全球出货量同比下滑 26.3%，在前五名中跌幅最大；在中国大陆出货也同比下滑 21%，排在华为、苹果、OPPO、vivo 之后。涨价也引发销量进一步下滑的担心。

值得注意的是，两个多月时间，中创新航从 34.66 港元暴跌至 15.9 港元，一度腰斩。在澎程的刺激下，中创新航五个交易日涨了 12.58%。

小米发布会解决了话题和关注，盈利的考验还需要销量和财报来回答。

对于中创新航，小米无疑是信心的硬通货。

来源：星河商业观察