2026 年上半年 TIDES 业务收入人民币 72.6 亿元，同比增长 44.3%。

8 月 3 日，CXO 龙头药明康德（603259.SH）发布最新半年报，同时上调业绩指引，被认为超出市场预期。

具体来看，2026 年上半年，药明康德实现营业总收入 288.97 亿元，同比增长 38.93%；实现归母净利润 110.80 亿元，同比增长 29.43%。

药明康德的主要业务板块包括化学业务、测试业务、生物学业务和其他业务。占比最大的化学业务实现收入人民币 249.9 亿元，同比增长 53.3%，主要得益于管线分子向后期稳步推进，叠加去年新增产能逐季度释放。

具体而言，中报显示，过去 12 个月，药明康德成功合成并交付超过 44 万个新化合物。同时，2026 年上半年 R 到 D 转化分子 155 个。

2026 年上半年，小分子 D&M（小分子工艺研发和生产）管线累计新增 699 个分子。截至 2026 年 6 月末，小分子 D&M 管线总数达到 3731 个。2025 年末时，小分子 D&M 管线总数为 3452 个。

上述 3731 个管线中，包括 95 个商业化项目，94 个临床 III 期项目，394 个临床 II 期项目，3148 个临床前和临床 I 期项目。商业化和临床 III 期阶段项目 2026 年上半年增加 15 个。

细分的 TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）方面，2026 年上半年 TIDES 业务收入人民币 72.6 亿元，同比增长 44.3%；预计全年 TIDES 业务收入将实现约 45% 同比增长。

TIDES 业务被市场寄予厚望。东方证券近日研报指出，GLP-1 市场扩容、口服多肽原料药需求跃迁和口服环肽新分子商业化，共同驱动多肽 CDMO 产业趋势加速向上。

东方证券称，药明康德卡位 GLP-1 多肽（注射剂 / 口服）、GLP-1 口服小分子、口服环肽、寡核苷酸药物等细分 CDMO 景气赛道。从产能看，公司多肽固相合成反应釜总体积正进一步扩建至 13 万升，较 2025 年末同比增长 30%，同时在手订单充足。未来两年，公司计划在美国、欧洲和亚洲持续扩建其一体化 CRDMO 平台的原料药及制剂产能。

东方证券认为，药明康德新建海外产能将进一步提升全球供应链的灵活性，更好地支持小分子、寡核苷酸、多肽等产品的商业化生产需求。

分子管线和 TIDES 业务势头积极的背景下，药明康德此次上调了 2026 年全年业绩指引。预计 2026 年公司整体收入由人民币 513 亿元— 530 亿元上调至人民币 585 亿元— 605 亿元，持续经营业务收入同比增速由 18% — 22% 上调至 35% — 39%。

值得注意的是，这一上调后的预计营收规模大超机构预期。据同花顺 iFinD 数据，30 家机构对药明康德 2026 年营业收入的预测均值为 530.07 亿元，其中最高预测值为 559.36 亿元；即药明康德此次上调后的营收预测的最低值，已超过券商此前预测的最高水平。

另一重点事项，与美国国防部的诉讼方面，据半年报最新披露，法院已于 2026 年 7 月 22 日就相关动议举行了听证会，截至北京时间 2026 年 8 月 3 日下午四点（半年度报告定稿时），尚未作出裁决。药明康德称，其始终相信，随着接下来诉讼程序的推进，经过客观、公正的司法审查后，事实终将胜出。

据半年报，此前的 6 月 8 日，美国国防部（以下简称 " 国防部 "）错误地将药明康德列入其根据 1260H 条款认定的 " 中国军工企业 " 正式更新版名单中。

药明康德称，公司相信，将药明康德列入该名单的认定（以下简称 "1260H 名单认定 "）是错误且缺乏事实依据的。为保护本公司客户、合作伙伴、员工及股东的利益，公司已立即采取措施，于 2026 年 6 月 11 日在美国哥伦比亚特区联邦地区法院对国防部提起诉讼，以挑战这一错误认定。公司亦于 2026 年 6 月 29 日向法院提交了初步禁令动议，请求法院在诉讼期间禁止国防部执行、实施或根据 1260H 名单认定采取任何其他行动。

6 月以来，药明康德股价持续上涨。据同花顺 iFinD 数据，6 月 10 日至今，药明康德股价区间涨幅超过 37%，其间一度达到区间高点 135.17 元 / 股。在公布半年报业绩前的 8 月 3 日，药明康德报收 128.5 元 / 股，涨幅 0.05%。