8 月 3 日消息，近期关于量化净值大幅回撤的消息持续刷屏。回顾 2026 年上半年，量化基金迎来了史诗级般的规模暴增，百亿私募来到 145 家，百亿量化私募则新增 15 家至 16 家。

据浙商研报，截至 2025 年 末 ，量化基金 规模 攀升至 3.22 万亿元，在私募证券投资基金中的占比升至 43% 以上； 其中，量化 指数增强 产品规模 1.19 万 亿， 规模最大。

基金业协会公布的数据显示，截至今年 6 月，私募证券投资基金存续规模 8.03 万亿元，如果按 43% 的比例简单推算，私募量化基金的规模或达 3.45 万亿。

据私募排排网统计的 59 家百亿量化，上半年全部量化基金收益超 10%，其中 17 家收益超 20%。鸣石基金、平方和投资、龙旗科技、明汯投资、九坤投资、海南进化论、诚奇私募、聚宽投资等多家知名百亿量化私募均在上半年取得了 20% 以上的收益。

量化巨头近 1 年规模陡增甚至翻倍式增长。据 量化投资与机器学习 Q2 规模图谱，幻方、明汯、九坤、衍复继续稳固四大天王，规模 800 亿 +，较去年同期规模增加 100 亿 +；曾经第一梯队的灵均掉队到 500-600 亿，位列第四梯队但依然较去年同期增加了 100 亿；

第二梯队则由诚奇基金、佳期投资、世纪前沿资产、鸣石基金霸榜，规模 700-800 亿，鸣石投资去年同期规模不足 200 亿，如今规模连跨 N 级；进化论、平方和等也晋升到 400-500 亿规模；第三梯队则由黑翼资产、龙旗科技、顽岩资产霸榜，规模 600-700 亿，去年同期黑翼不足 300 亿，龙旗不足 200 亿。

当时上半年多荣耀，过去 1 年多高光，7 月份就有多落寞。据 私募排排网统计，7 月以来（截至 7 月 17 日）量化指增产品平均收益为 -16.37%，平均超额收益为 -1.56%。

金石杂谈查询私募排排网发现，大家最为熟悉的幻方，旗下公布的产品几乎全面告负了，除了幻方某中证 500 指数产品今年收益还剩 0.04%，其他产品最惨跌了 3.84%。以今年亏损 0.5% 的幻方某 1000 系列指增产品为例，7 月单月净值大跌 21.96%。

近 1 年风头极盛的鸣石基金，7 月 17 日那周被爆净值大幅回撤超 20%。不过，查询私募排排网，鸣石大部分产品今年依然正收益，只有零星产品告负。

以今年收益最高的鸣石某对冲量化为例，7 月单月净值跌 12%；但若以今年负收益的鸣石某量化选股产品，净值回撤属实惨烈，7 月以来周周负收益，7 月单月净值暴跌 31.64%。

以被骂的启林中性策略为例，该私募规模 200-300 亿，投资人吐槽，启林中性策略烂到家了，7 月挨打正常，但 6 月其他中性涨的时候他没涨过，管理人这种能力还收管理费。

金石杂谈查询发现，这家私募属实亏损惨烈，今年几乎全部负收益，且量化选股多只产品亏损超 10%，甚至超 15%；今年跌幅近 16% 的某量化策略，7 月净值跌幅超 23%，已跌破净值。

此外，金石杂谈查询发现，头部量化大厂中，明汯旗下多只产品今年告负，最大跌幅超 10%，跌幅最大的多资产策略，7 月跌幅大约 15%；衍复投资旗下基本都是正收益，有零星产品今年告负，旗下某指增产品虽然今年收益超 3%，但 7 月单月净值同样大幅回撤了 18%。

九坤全部产品也都是正收益，以其某量化选股为例，今年收益超 5%，但 7 月回撤同样惨烈，7 月回撤 18.3%；其某中证 1000 指增产品 7 月回撤也超 18%。

据金石杂谈统计 wind 数据，在 wind 可统计的百亿量化私募 277 只产品，7 月平均收益 -15.92%。

在 wind 可统数据的亏损前 30 只百亿量化产品中，今年亏损最大的是稳博投资旗下某 1000 指增产品，亏损 23%，已沦为 7 毛基；而私募排排网显示，该私募旗下某小盘策略今年暴跌 28%。

wind 数据显示，截至 7 月 24 日，进化论多款指增产品亏损超 20%，私募排排网显示的最大亏损不足 10%，最牛收益则高达 97%。