春光科技 ( 603657 ) 8 月 3 日晚间公告，公司董事会审议通过了对 2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案的修订，拟将募集资金总额由 7.76 亿元调整至不超过 4.92 亿元，用于苏州尚腾年产清洁电器制品 800 万台新建项目（一期）及补充流动资金和偿还银行贷款。

本次方案调整后，越南生产基地建设项目不再作为本次发行募投项目，后续全部使用自有或自筹资金投入；苏州尚腾年产清洁电器制品 800 万台新建项目（一期）总投资调整为 4.68 亿元，拟使用募集资金从 4.27 亿元调整为 3.44 亿元；补充流动资金和偿还银行贷款拟使用募集资金则从 2.33 亿元调整为 1.48 亿元。

春光科技表示，该调整事项在公司股东会授权董事会办理的范围内，无需另行提交股东会审议。本次发行尚待上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册。

根据发行预案，苏州尚腾年产清洁电器制品 800 万台新建项目（一期）拟使用募集资金对应投资产品为吸尘器、洗地机等清洁电器产品，空气净化器、风扇等环境家居电器产品，实现年产 449 万台清洁电器产能、150 万台环境家居电器产能。

本次补充流动资金和偿还银行贷款有助于公司增强资金实力，以满足核心业务增长带来的营运资金需求，避免因资金短缺制约增长动能；同时结合市场利率水平偿还部分银行贷款，有助于降低公司财务杠杆，进一步改善公司资本结构，增强公司抗风险能力。

春光科技表示，公司主要通过银行贷款解决营运资金缺口，短期借款余额从 2023 年末的 2.26 亿元快速增长至 2025 年末的 6.35 亿元，公司利息支出增加的同时，公司资产负债率也从 2023 年末的 51.11% 快速攀升至 2025 年末的 67.92%，2026 年一季度末进一步升至 72.32%。

春光科技主营业务为清洁电器软管、配件及整机 ODM/OEM 产品的研发、生产和销售。

业绩方面，2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 18.20 亿元、21.22 亿元和 25.61 亿元，呈持续增长态势。不过，2021 年以来，公司净利润持续下滑，并于 2025 年录得亏损，归母净利润为 -1045.80 万元。这也是公司 2018 年上市后首次实现年度亏损。

净利润持续下滑主要原因为：下游终端竞争加剧，公司产品价格下降，综合毛利率从 2023 年的 12.50% 下降至 2025 年的 11.29%；公司管理费用增加、汇兑收益减少、资产减值损失及信用减值损失增加。

公司 7 月 15 日披露 2026 年半年度业绩，预计上半年实现归母净利润 -6200 万元至 -9300 万元，同比由盈转亏。从 2026 年上半年经营业绩看，公司 2026 年净利润亏损可能较 2025 年度进一步扩大。

公司应收账款和存货连年增加。2023 年末至 2025 年末应收账款账面价值分别 5.43 亿元、7.49 亿元和 7.73 亿元，占同期营业收入的比例分别为 29.86%、35.31% 和 30.17%，存在应收账款收回风险；同期存货账面价值分别为 2.67 亿元、3.59 亿元和 4.21 亿元，占流动资产的比重分别为 19.29%、21.24% 和 21.96%，存货跌价风险值得关注。