（来源：财天 COVER）

01、主力机型集体涨价，热搜两极分化

8 月 2 日 0 点，小米商城价格悄然刷新：REDMI Turbo 5 从 2299 元跳到 2599 元，小米 17 Pro Max 从 5999 元直推到 6499 元…… 9 款主力机型，单机涨幅 300 到 500 元不等。这是小米今年以来第三轮涨价，且是第一次从低端、中端机型传导至旗舰。

▲据公开信息整理

在第三方市场平台上，小米 17 Pro 等机型的价格随即跟涨。更微妙的是时间节点。7 月 31 日，卢伟冰刚刚宣布 REDMI K100 Pro 双旗舰将于 8 月 11 日正式发布。

往年小米新机发布前夕，在售旗舰产品通常会降价清库存，如今在全新旗舰亮相前 9 天，在售机型不是降价腾库存而是抬价。这打破了手机行业十几年来的铁律。

当日，" 小米多款手机正式涨价 " 的话题冲上微博热搜。舆论两极分化，理解派认为 " 存储涨价抬高了企业成本，小米已算涨价较晚的厂商，幅度也在接受范围内 "；反对派则直言 "8 月是手机销售淡季，涨价就不买了 " 。在相关话题投票中，超半数网友认为涨价会直接削弱小米手机的市场竞争力 。

小米高层对这场涨价潮早有预警。今年 3 月 5 日，雷军就坦言 "AI 需求暴涨引发存储芯片价格暴涨，手机业务面临很大压力 "。在 5 月 16 日的直播中，卢伟冰预判 " 部分国产直板旗舰售价很可能突破 1 万元 "" 内存涨价至少延续到 2027 年底，甚至到 2028 年 "。5 月 21 日发布会上，雷军直言 " 未来两年内存价格还会持续上涨 "，并呼吁 " 计划未来一年换手机的用户，强烈推荐现在就换 "。

在小米高管多次预警，小米又一次涨价背后，是越来越大的成本压力。TrendForce 集邦咨询数据显示，近三个月手机存储芯片现货价格累计上涨超过 300%，1TB 闪存成本从 200 多元涨至近 600 元。这背后的根本原因在于 AI 算力需求爆发后，三星、SK 海力士、美光将大部分先进产能转向利润更高的 HBM，消费级 DRAM 的供货量被严重挤压。

Counterpoint Research 证实了这场 " 主角换位 "：2026 年第二季度运行内存 DRAM 正式超越系统级芯片 SoC，成为旗舰机里最昂贵的单一元器件。IDC 全球消费设备高级研究总监 Nabila Popal 指出，内存成本同比上涨近 300%，在低端机型 BOM 占比已超过 65%。

这套 " 换位 " 对小米意味着什么？卢伟冰曾算过一笔账，以 12GB+512GB 存储模组为例，采购成本比去年同期多掏约 1500 元。小米 8 月 2 日这轮涨价，单机只上调 300 元到 500 元。差额去哪儿了？小米自己扛了。换句话说，这轮涨价不是小米想赚钱，而是被 BOM 成本物理推着走。

在第一季度财报电话会上，卢伟冰曾定义这次涨价为 " 超级周期 "，" 上涨的周期很长，并且上涨的幅度也确实会比较猛 "。

手机涨价，小米不是孤例。3 月起，OPPO、vivo 调价；暑期旺季，主流厂商新机及在售机型价格上调，范围在 300～1000 元：vivo iQOO 15 顶配累计涨 1500 元；苹果 6 月上调 Mac/iPad 价格、7 月在日本上调 iPhone 售价；华为 Nova 16 较上代涨 300～500 元。

02、上半年销量下滑，小米艰难平衡利润

涨价背后，小米正面临着增长压力。

IDC 数据显示，小米 2026 年第二季度国内出货量同比下跌 21.7%，在前五大品牌中跌幅最高。全球战场同样寒意逼人。Omdia 数据显示，第二季度小米出货量同比跌幅扩大至 26.3%，三星和苹果双双增长。

财务压力更为直接：小米智能手机业务毛利率，从 2023 年的 14.6% 降至 2024 年的 12.6%，再降至 2025 年的 10.9%。2026 年第一季度，其毛利率为 10.1%。IDC 指出，小米第二季度主动收缩了低端产品的出货规模，希望在成本上涨的情况下保住利润，但中高端产品尚未完全接住失去的销量。

▲小米集团智能手机业务毛利率变化情况，数据来源：Choice 数据

盘古智库高级研究员江瀚告诉财天 COVER，在 DRAM 占低端机较大成本的物理约束下，REDMI 原有的 " 性价比 " 模式已难以为继。小米通过上调价格来分摊成本，同时保留 Ultra 不涨价以稳住高端品牌锚点，这是在成本极限下对产品线进行的精准重新定位。

为了在薄利中寻求平衡，据《财经》4 月 3 日报道，小米内部预计 2026 年手机业务销量将下滑，正着手调整线下门店策略，停止线下门店扩张，从 " 业务型 " 转向 " 经营型 " 来提效，将营收重心转向大家电业务。财报数据揭示了这场 " 重心转向 " 的财务动机：2025 年手机毛利率 10.9% 创近年新低，而 IoT 业务毛利率达历史新高的 23.1%。

江瀚指出，生态交叉补贴的本质是抵御行业周期的 " 财务稳定器 "，能延缓低端基本盘的失血，却无法从根本上解决存储成本暴涨带来的结构性利润压缩。不过，无论存储周期多长，手机行业靠堆料和性价比打天下的时代已经结束。小米的重资产投入是在抢占 AI 时代的终端入口，这种从 " 轻资产互联网 " 向 " 硬核科技生态 " 的跨越，也是小米抢占生态位的必然。

因此，对小米来说，2026 年下半年真正的考题不是 " 二选一 "，而是 " 两道题同时作答 "：短期靠小米 17 Ultra、K100 Pro 这些高端机型提价转嫁成本，扛住毛利失血；长期靠 IoT、智能汽车、互联网服务构筑的交叉补贴，为低价基本盘续命，同时抢占 AI 时代的终端入口。

真正的悬念在于：当存储周期比预判更长、三层防线同时承压时，小米能不能在缓冲垫耗尽之前，等到生态交叉补贴真正接住手机业务失血的那一天。这一切交给时间来回答。