白酒行业深度调整期，头部酒企正通过真金白银向市场传递长期发展信心。

8 月 3 日晚间，宜宾五粮液股份有限公司（股票简称：五粮液）披露股份回购进展，2026 年 7 月，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份 1078.08 万股，占公司总股本比例 0.28%，最高成交价为 74.84 元 / 股，最低成交价为 73.34 元 / 股，已支付的总金额为 8.02 亿元（不含交易费用）。

截至 2026 年 7 月 31 日，五粮液已累计回购股份 1331.66 万股，占公司目前总股本的 0.34%，最高成交价为 85.25 元 / 股，最低成交价为 73.33 元 / 股，已支付的总金额为 10.02 亿元（不含交易费用）。

此次回购方案源于 2026 年 4 月 28 日董事会及 5 月 18 日临时股东会审议通过的议案。公司计划使用自有资金以集中竞价方式回购 A 股股票，用于减少注册资本，回购价格为不超过 153.59 元 / 股（含），回购金额不低于 80 亿元（含）且不超过 100 亿元（含），实施期限为自股东会审议通过本次回购方案之日起不超过 12 个月。因实施 2025 年度分红派息，五粮液以集中竞价交易方式回购股份价格上限由不超过 153.59 元 / 股（含）调整为 151.01 元 / 股（含），调整后的回购股份价格上限自 2026 年 7 月 16 日生效。

五粮液表示，后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购方案。

上市公司回购加码的同时，控股股东四川省宜宾五粮液集团有限公司（下称 " 五粮液集团 "）的增持计划亦在同步推进中。今年 5 月五粮液曾披露，收到五粮液集团《关于拟增持宜宾五粮液股份有限公司股票的告知函》，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可，五粮液集团计划自公告之日起 6 个月内通过深圳证券交易所交易系统增持上市公司股票，拟增持金额不低于 30 亿元，不超过 50 亿元。

从资本市场逻辑来看，本次回购股份用于注销、减少注册资本，能够直接增厚每股收益，优化财务指标，持续提升股东回报。叠加控股股东大额增持，双重资金托底有望稳定市场预期。

回购与增持双双发力之际，五粮液交出了一份亮眼的半年度成绩单。7 月 15 日，五粮液披露 2026 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润 87.3 亿元至 92.0 亿元，同比增长 88.80% 至 98.97%；扣非净利润 84.6 亿元至 89.3 亿元，同比增长 83.45% 至 93.64%。

值得市场关注的是，在资本运作与业绩修复并行的窗口期，五粮液完成了一轮大范围管理层迭代。今年 6 月，天原股份（002386.SZ）原董事长邓敏经股东大会、董事会审议通过，正式出任五粮液董事长，并同步执掌五粮液集团。此后高管调整密集落地：7 月 17 日董事胡波递交辞呈；7 月 24 日解聘副总经理岳松；7 月 28 日董事肖浩递交辞呈，宜宾纸业（600793.SH）原董事长李剑伟出任副总经理、董事会秘书。短时间内，董事长、董事会成员、经营高管、信息披露负责人完成更新，白酒调整周期之下，全新管理班子正式就位。

当前白酒行业竞争加剧、渠道持续出清，行业整体处于深度调整阶段。头部酒企如何穿越周期成为市场焦点。对于五粮液而言，新管理层履新、业绩迎来大幅增长，再叠加百亿回购方案稳步落地、控股股东数十亿元增持护航，多维举措形成合力。市场人士分析，一系列组合信号，既展现企业抵御行业下行压力的底气，也为公司中长期战略落地奠定基础。

丨来源：川商传媒报道丨

★★★郑重免责声明★★★

本文不构成任何投资建议！文中所有观点仅代表被采访者个人立场及个人观点，不具有任何指导和买卖意见！股市有风险，投资需谨慎！