全球高速数通光模块超 70% 产能集中在中国厂商，按照 AI 算力高速数通龙头、电信级光模块、上游配套器件、综合通信集团四大梯队划分，同时标注北美业务占比，方便理解本次美国设备禁令影响程度：

一、第一梯队：AI 数通高速光模块（800G/1.6T 主力，受美国政策影响最大）

这类企业主打海外数据中心、北美云厂商订单，是本次拟出台禁令的直接标的。

1. 中际旭创（300308）

全球第一大光模块厂商，800G 全球市占率超 40%，1.6T 产品市占 50%~70%，英伟达、谷歌、Meta 核心供应商，北美收入占比极高，短期情绪冲击最强；已布局东南亚海外工厂对冲地缘风险。

2. 新易盛（300502）

全球第二高数通光模块企业，海外营收占比 94% 以上，主打 LPO 低功耗技术，深度供货亚马逊、Meta；泰国产能落地，用来规避美国贸易限制。

3. 华工科技（000988）

少数光芯片 + 光模块一体化自研企业，国内电信 + 海外数通双线布局，高端芯片自给率高；海外北美业务适中，国内运营商、算力项目对冲外销波动。

4. 光迅科技（002281）

央企背景全产业链 IDM 公司，自研磷化铟有源芯片，兼顾 5G 电信模块与国内智算中心光模块；国内市场占比高，海外外销比例偏低，受禁令冲击小。

5. 剑桥科技（603083）

代工出身，海外渠道深厚，800G、1.6T 批量供货微软、北美云厂商，海外收入占比超 90%，短线利空敏感度高。

6. 联特科技（301205）

新锐弹性标的，专注海外数通市场，800G 已大规模交付，1.6T 完成头部客户验证，外销导向明显。

7. 铭普光磁（002902）

LPO 路线 800G 光模块小批量进入北美算力供应链，同时布局通信磁性元器件。

二、第二梯队：电信场景光模块（面向国内运营商，几乎不受美国禁令影响）

产品用于 5G 基站、骨干通信网络，不在本次美国数据中心设备管制范围，内需属性极强：

1. 博创科技（300548）：硅光集成、电信无源器件 + 接入网光模块龙头，国内电信运营商主力供应商。

2. 德科立（688205）：长距传输光模块，主打干线通信、国内算力长途互联。

3. 太辰光（300570）：海外光纤传感 + 电信接入模块并重，数通高速产品布局较少。

三、第三梯队：上游配套光器件（非整机模块，产业链中游环节）

不直接生产成品光模块，但为头部大厂供货组件，间接跟随板块波动：

1. 天孚通信（300394）：全球精密光器件龙头，为旭创、新易盛做封装配套，间接供应北美算力链；不靠直接出口整机，冲击弱于模块整机厂。

2. 光库科技（688050）：铌酸锂调制器、高速无源器件，适配下一代硅光、CPO 技术。

四、第四梯队：综合通信巨头（光模块为业务分支，主业为线缆、海缆）

光模块为配套业务，核心主业不在管制清单，基本面十分抗跌，亨通光电就在此列：

1. 亨通光电（600487）

核心业务是海缆、电力光缆、国内通信布线；光模块仅为算力园区配套布线产品，北美业务占比极低。美国限制数据中心设备对公司主业几乎无实质冲击，仅短期板块情绪联动回调。

2. 中天科技（600522）、长飞光纤（601869）：光纤光缆龙头，配套生产电信级光模块，深耕国内运营商市场。

五、结合本次美国禁令的个股风险总结

1. 高风险（外销北美为主）：中际旭创、新易盛、剑桥科技、联特科技，短期情绪承压最明显；

2. 中等影响：华工科技、光迅科技，国内外市场均衡，国内订单对冲海外利空；

3. 几乎免疫：亨通光电、中天科技、博创科技、天孚通信，以内需通信、光纤、配套器件为主，不在美方管控目标内。

六、行业整体格局小结

即便美国新规落地，也很难撼动国内厂商全球垄断地位：全球 AI 算力建设离不开中国规模化量产能力。长期只会倒逼企业加速海外建厂 + 国内算力国产化两条路线，内需市场将成为板块后续核心增长支点。