基本盘下滑急需扭转

作者 | 胜马财经 陆马

近日，口子窖在安徽淮北举行 " 麻雀也能喝二两 " 低度小酒新品发布会并在淮北首发，其中 130 毫升产品为 33 度，180 毫升产品为 36 度。已披露数据显示，2026 年一季度，口子窖实现营业收入 13.75 亿元，同比下降 24.02%，归母净利润 3.29 亿元，同比下降 46.16%。

随着白酒行业深度调整，口子窖近年来开始探索新的消费场景和销售渠道。《安徽口子酒业股份有限公司 2025 年年度报告》提出，要 " 结合新场景、新消费需求，开发电商产品、低度饮品、果酒饮品等新品类，更好满足消费新需求 "。

" 麻雀也能喝二两 " 首先改变的是一瓶口子窖酒的打开方式。公开信息显示，其两款新品主要围绕下班独酌、宵夜小聚等场景，计划进入社区便利店、零食连锁和宵夜排档，线上多平台同步开展活动。

近年国内部分酒企对低度酒这一细分市场已初步完成布局，从度数到容量再到果酒等不同品类，无不出手。这种态势下，口子窖能否以两款新品形成突破口，还要看市场接受度和是否具备差异化竞争力。

低度、小瓶、轻饮实则对应正在变化的白酒消费场景。毕马威中国与中酒协联合发布的《2026 中国白酒市场中期研究报告》提及，49.3% 受访企业认为消费场景正从商务礼赠向日常刚需渗透，47.6% 认为消费动机由社交驱动转向悦己为主，39.2% 关注到低度微醺与健康松弛需求增长。

图源：《2026 中国白酒市场中期研究报告》

市场需求在变、消费场景在变，国内酒企也纷纷跟进布局。就在 2026 年 5 月 27 日，茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、古井贡酒、郎酒等九家头部品牌联合推出 50 毫升 " 小酌瓶 "，国内头部酒企在低度赛道均有布局并已推出重要产品。

低度酒赛道竞争早已升温，口子窖此次两款新品，差异化更多集中在低度兼香酒体、皖北俗语 " 麻雀也能喝二两 " 形象以及 130 毫升和 180 毫升的规格组合上。对口子窖而言，进入这一市场，在其旁边的不是空货架，而是已经提前进场的同行。

据口子窖 2025 年年度报告，按酒类主营业务销售模式口径，公司批发代理收入为 36.10 亿元，同比下降 36.36%；其 2026 年一季度经营数据显示，按酒类销售收入的渠道分类数据看，口子窖一季度直销含团购销售收入 1.23 亿元，同比增长 59.70%；批发代理销售收入 12.30 亿元，同比下降 28.06%；两者合计 13.53 亿元，同比下降 24.27%。

图源：口子窖 2026 年第一季度经营数据公告

虽然口子窖电商和直销增长较快，但是传统经销体系的体量依然更大。2025 年年度报告显示，公司电商销售收入 2.59 亿元，同比增长 47.20%，销售产品主要为高档白酒，公司还在京东、天猫、抖音、拼多多运营官方旗舰店，并进入抖音本地生活、美团闪购、饿了么等平台。

与此同时，口子窖已搭建多个线上及即时零售销售入口，但这些渠道占比较小，能否为如今发布的新品 " 麻雀也能喝二两 " 带来多大渠道助力尚需后续观察。

当低度、小瓶、轻饮小酌、即时零售成为行业近年来的高频关键词，口子窖 " 麻雀也能喝二两 " 带着皖北俗语和兼香酒体进入市场，新品上市的后续销售数据，首先考验的是这些差异能否在已经聚集大量产品的市场里，产生多少实际销量。

困于安徽，腹背受敌

口子窖 2025 年度报告披露的酒类主营业务分地区数据显示，其安徽省内销售收入为 32.46 亿元，同比下降 34.51%；安徽省外销售收入为 6.57 亿元，同比下降 28.58%；公司酒类主营业务收入主要来自安徽省内，基本盘面临下滑压力。

2026 年一季度经营数据显示，公司安徽省内实现销售收入 11.78 亿元，同比下降 25.73%，省外 1.76 亿元，同比下降 12.83%；公司省内外经销商数量有进有出，两地销售收入均出现同比下滑。

安徽目前拥有古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖、金种子四家上市酒企，省内品牌长期短兵相接，低度、小瓶和年轻化新品持续增加，省外名酒渠道下沉带来市场挤压。对于口子窖 " 麻雀也能喝二两 " 来说，进入的并不只是一个低度小酒市场，而是一个品牌密集、竞争激烈的区域市场。

业内人士认为，口子窖 " 麻雀也能喝二两 " 在本地市场具有亲近优势，但进入区域外后，消费者可能更关心品牌、酒体、价格、规格和购买便利。对眼下的口子窖而言，如何扭转基本盘的持续下滑才是核心，作为投向轻饮酒局的探针，两款小酒能否变成实打实的利润，仍需观察。

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