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" 药王 " 药明康德迎来了高光时刻。 

8 月 4 日，CRO 龙头药明康德（603259.SH）以 137.49 元大幅高开，比 8 月 3 日的收盘价 128.5 元高了近 9 元，随后，快速封死涨停板，报 141.35 元 / 股，涨停板上封单超 35 亿元，市值突破 4200 亿元。

与此同时，凯莱英、百花医药、义翘神州等多只医药股涨停，博腾股份涨超 10%，康龙化成、美迪西、药石科技等纷纷跟涨。创新药 ETF 易方达涨超 3%。港股方面，药明康德同步走强，涨幅超过 10%。

张力制图

" 药王 " 股价爆发的直接催化剂，是 8 月 3 日晚间披露的 2026 年半年报。

数据显示，" 药王 " 上半年实现营业收入 288.97 亿元，同比增长 38.93%；归母净利润 110.80 亿元，同比增长 29.43%，首次在上半年突破百亿元；扣非后归母净利润 105.72 亿元，同比大增 89.39%；基本每股收益 3.80 元。第二季度单季表现尤为突出，营业收入 164.62 亿元，同比增长 47.71%，环比增长 32.37%；净利润 64.29 亿元，同比增长 31.49%，环比增长 38.21%。

分业务看，化学业务作为核心引擎，收入 249.86 亿元，同比增长 53.3%，其中小分子工艺研发和生产（D&M）收入增长 72.7%；新分子 TIDES 业务收入 72.6 亿元，同比增长 44.3%。截至 6 月末，公司持续经营业务在手订单 664.3 亿元，同比增长 25.2%。

这是一份含金量颇高的半年报，超出了市场的预期。

与此同时，药明康德同步大幅上调了全年业绩指引：2026 年整体收入由 513 亿— 530 亿元上调至 585 亿— 605 亿元，持续经营业务收入同比增速由 18% — 22% 上调至 35% — 39%。

有研究机构指出，药明康德业绩全面超预期，主要得益于公司 CRDMO 业务模式持续发力、生产工艺优化以及临床后期和商业化项目增加。

其实，药明康德的股价近期可谓强势。不到两个月时间，其涨幅超过 60%：6 月 9 日，药明康德盘中最低价为 88.32 元，8 月 4 日，股价为 141.35 元，离其历史高点仅有 20 多元的距离。

药明康德的强势表现也带动了整个创新药板块的情绪修复。

自 6 月以来创新药板块开启一轮反弹，截至 7 月末，多只创新药 ETF 自年内低点反弹逾 20%，合计吸金超百亿元。

在科技板块经历前期大幅炒作、高位震荡分化的背景下，资金开始寻求有基本面支撑的确定性方向。药明康德就是这种选择的典型代表。

笔者以为，归根结底，资本市场短期或许会为概念和预期买单，但长期定价的锚始终是业绩。尽管此前药王也受到美国的歧视性打压，股价也曾大跌过。但从药明康德身上可以看到，当一家公司用实实在在的财务数据证明其商业模式的生命力和增长韧性时，市场从来不会吝啬掌声。

对投资者而言，在概念炒作退潮、中报密集披露的当下，找到那些业绩能打、逻辑清晰的好标的，或许才是穿越波动的根本之道。

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END

本文中的市场分析、预测等内容仅代表作者观点，不构成对读者的投资建议。投资者应根据自身风险承受能力做出独立判断。

作者 光云

版面编辑 褚念颖

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