闻泰 28 亿关联交易押注 Bipolar，这波国产替代能不能撑起业绩反转？一、关联交易到底买了啥？

2026 年 8 月 1 日，*ST 闻泰公告向关联方上海鼎泰匠芯采购 Bipolar（双极型晶体管）及其他产品相关晶圆，并接受其咨询、研发等服务，交易金额 7.82 亿元，定价依据为市场公允价格 3。此次新增 6 亿元关联交易额度，主要用于 Bipolar 及其他产品业务，鼎泰匠芯是公司半导体业务合作的国内晶圆厂中唯一具备车规级认证的供应商 30。

二、Bipolar 在闻泰业务中占多大比重？

从收入结构看，晶体管（含 ESD/TVS 等）因境外晶圆直供中断，目前主要靠去库存，仍是收入中占比最大的部分，约 53.7%;MOSFET 占 39.6%，模拟与逻辑 IC 占 6.7%31 。公司正推动晶体管往 12 英寸工艺升级，部分产品已完成小批量试产，性能指标符合安世原有车规标准，预计 2026 年下半年逐步释放产能，目标实现完全国产化供应 31。

三、国产替代空间有多大？

全球功率半导体市场规模 2023 年为 3,357 亿元，预计 2028 年达 4,968 亿元（CAGR 1.2% ) 19 。中国 MOSFET 市场 2024 年规模 263 亿元，预计 2029 年 1000 亿

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