21 世纪经济报道记者 冯紫彤 余纪昕

总规模稳定在 33 万亿元的银行理财市场，结构性变化仍在发生。未设立理财公司的中小银行自营理财进入压降倒计时。

据《中国银行业理财市场半年报告（2026 年上）》，2026 年上半年，福建海峡银行、新疆银行、自贡银行、内蒙古呼和浩特金谷农商行等 7 家中小银行自营理财存续规模 " 归零 "，彻底告别自营理财业务。

目前，除 32 家理财子公司外，全国仍有自营理财产品存续的银行机构数量已降至 153 家，较 2024 年末的 218 家减少了 65 家；自营理财总规模同比下降 22.26% 至 2.48 万亿元。

自营业务退场的同时，代销业务迅速补位。据理财登记托管中心数据，2026 年 6 月全市场共有 656 家机构跨行代销理财公司发行的产品，较 2025 年 12 月新增 63 家。代销已成为未持牌银行填补财富管理空白的共同选择。

七家归零，更多银行正在压降

近期，银行理财规模总体平稳。理财登记托管中心数据显示，截至 2026 年 6 月末，银行理财市场存续规模达 33.66 万亿元，较年初增长 1.11%。

记者注意到，2026 年上半年共有 7 家中小银行自营理财规模正式清零，包括六家城商行：福建海峡银行、新疆银行、自贡银行、宁夏银行、丹东银行、承德银行；以及一家农商行：内蒙古呼和浩特金谷农商行。

部分银行的 " 清零 " 有迹可循。譬如新疆银行 2025 年新发产品金额合计约 10.60 亿元，而到期产品达 33.81 亿元，年末规模已从 2024 年末的 30.75 亿元骤降至 8.14 亿元，一年内缩水超七成。自贡银行则在 2026 年 1 月发布部分理财产品提前终止公告，2 月起暂停相关产品申购赎回，主动为退出铺路。

福建海峡银行 2025 年末尚有存续净值型理财产品 82 期、资产净值 45.13 亿元，2026 年上半年 82 期产品全部到期兑付，合计 51.61 亿元，到 6 月末存续产品数量和资产净值双双归零。丹东银行、宁夏银行等上半年仍在发布旗下理财产品的净值公告和到期兑付公告，大概率是产品自然到期后不再续发，平滑实现归零。

在自营清零的同时，承德银行还在 1 月宣布与宁银理财建立了代销合作关系，实现了代销业务上的进一步拓展。

内蒙古呼和浩特金谷农商行的情况相对特殊。2024 年 9 月，内蒙古自治区农信联社发布公告，将以新设合并方式组建内蒙古农商银行。金谷农商行于 2025 年 5 月被整合并入新设的内蒙古农商银行，原法人资格随之注销。

7 家之外，更多中小银行自营理财的规模正在下降。

在 42 家已披露中报数据的城商行、农商行中，江苏太仓农商行上半年理财规模从 19.10 亿元降至 0.43 亿元，降幅达 97.75%；哈密市商业银行降幅达 84.65%，嘉兴银行、湖州银行的规模降幅也达到 50% 以上。

重庆银行、青岛农商行、湖北银行、苏州农商行四家机构则实现逆势增长，瑞丰农商行微增 0.02%。

（截至 6 月末银行自营理财规模数据）

随着中小银行主动压降，自营理财规模 500 亿元以上的银行在加速 " 缩圈 "。截至 6 月末，仅存中原银行（579.07 亿元）、广州银行（566.78 亿元）、齐鲁银行（545.52 亿元）、温州银行（534 亿元）、杭州联合农商行（506.71 亿元）、桂林银行（500.69 亿元）六家，数量较 2025 年末明显减少。

（截至 6 月末银行自营理财规模数据）

从产品发行来看，新发产品同样向头部集中，广州银行上半年新发 90 只产品，中原银行 88 只，大连银行 86 只，分列二三位，而全市场 100 家银行机构累计新发 1.82 万只理财产品，理财公司独占九成以上份额。

理财子公司加速向县域市场下沉

这一轮集中出清背后，是一条清晰的政策时间线。

一个关键因素是政策的引导。2018 年资管新规明确，主营业务不包括资管业务的金融机构应当设立子公司开展资管业务。2024 年 6 月前后，监管部门加强窗口指导，要求未设立理财公司的中小银行压降自营理财规模，部分银行接到 2026 年底前清零的通知。不过，各地监管尺度并不完全统一，部分省份要求有所不同。

另一个关键因素是牌照。自 2023 年 12 月浙银理财获批后，理财公司牌照审批已进入超过两年半的空窗期。

中金公司银行业分析师林英奇曾向 21 世纪经济报道表示，中长期看，代销模式是更合规、可持续的主流方向。

行业数据同样佐证了这一趋势。2026 年 6 月，全市场共有 656 家机构跨行代销理财公司发行的产品，较 2025 年 12 月增加了 63 家。同时，32 家理财公司已全部拓展非母行代销渠道。

今年以来，各家银行理财子公司正加速向县域市场下沉。记者注意到，工银理财已与阿克苏塔里木农商行、贵阳农商行、新疆天山农商行、徽商银行等多家机构建立了理财产品代销合作。

原本行外代销合作较多的中银理财，也在今年新增了 60 余家合作代销机构，其中多数为农商行。今年 4 月，中银理财还曾一次性发布与 49 家山东地区农商行的合作公告。

一位江苏省内县域农商行人士向记者表示，依托网点资源与客户基础，该行对本地客户特别是中老年客群的触达能力较强，在今年存款利率下行的背景下，收益率相对稳定的理财产品能形成一定替代。

苏商银行特约研究员付一夫分析道，三线以下城农商行及农信社有着三点显著优势。一是渠道触达精准，网点深入乡镇村落，填补大型银行服务空白；二是客群信任深厚，长期服务中老年人、农户等群体，建立基于地缘关系的强信任纽带；三是需求匹配高效，能精准捕捉下沉客群对低波动产品的偏好，避免产品与需求错配。

高速扩张背后，挑战与风险亦不容忽视。付一夫特别指出了三个需要重点关注的问题：首先是客户适配性，县域客群普遍风险认知不足，易导致产品风险与承受能力错配；其次是中小银行自身的合规与风控能力，专业人才短缺可能引发销售误导等操作风险；再者，区域内的同质化竞争可能引发 " 佣金战 "，长远看或损害服务质量和行业健康发展。

对多数中小银行来说，代销不仅是一时之选，更是一场刚刚开始的马拉松。