王思聪最近的两次工商变更，只相隔三天。

7 月 24 日，江西香蕉文化娱乐有限公司成立，注册资本 1000 万元，注册地址落在江西九江瑞昌市南义镇美源村委会一楼。王思聪控制的上海香蕉计划影视文化有限公司持股 10%。

7 月 27 日，万达产业投资有限公司更新工商信息，王思聪与张春远卸任董事，万达老将陈洪涛新晋出任。

●图源：企查查

这是王思聪六年内第三次退出万达系公司的董事会。此次变更后，他已经清空万达体系内公开可查的董事职务。

但这并不意味着王思聪与万达彻底切割。

万达产投由大连合兴投资有限公司全资控股，大连合兴仍由王健林持股 98%、王思聪持股 2%。王思聪退出的只是经营决策层，还保留了间接股东身份。

一边卸下家族企业最后一张董事席位，一边以小比例持股方式重新启动个人项目，王思聪并没有离开商业，而是改变了参与方式。

接班叙事，退回股东层面

王思聪与万达之间的接班讨论，已经持续了十多年。

2009 年从伦敦大学学院毕业后，王思聪进入万达体系。作为王健林独子，他自然被外界视作万达商业帝国的继承人。

但没过几年，王健林的态度便开始变化。

2012 年王健林公开表示，王思聪能否接班，要看是否具备管理大型企业的能力，如果不合适，也可以交给职业经理人。此后他又多次提到，王思聪对管理十几万人的庞大集团没有兴趣，万达未来由职业经理人负责 " 也许会更好 "。

●图源：微博

王思聪本人同样没有表现出回归商业地产主业的意愿。他曾表示，比起按照传统路径继承家业，自己更想从事感兴趣的事业。

王思聪逐步淡出万达，历时六年。

2020 年 1 月，他卸任万达旗下电商平台飞凡网运营公司的董事。飞凡网曾承载万达数字化转型和新零售野心，由万达联合腾讯、百度推进，但项目最终未能跑通，运营主体于当年注销。

2022 年 8 月，王思聪卸任大连万达集团股份有限公司董事，退出万达集团最核心的决策层。

●图源：天眼查

此次退出万达产投后，他在万达体系内只剩下间接股权，不再承担公开的董事和管理职务。

王思聪的三次卸任，逐渐分开了家族企业中经常被混为一谈的三种身份：

拥有家族财富，不等于参与日常经营；保留企业股权，不等于进入董事会；作为创始人之子，也不再天然等于下一任掌舵人。

创业版图，从狂飙走向收缩

王思聪不断远离万达决策层的同时，也走出了一条起伏明显的个人创业路线。

2009 年他成立普思资本，开始独立投资。巅峰时期，普思资本累计投资近 80 个项目，覆盖游戏、娱乐、互联网和消费等领域，曾押中云游控股、创梦天地、英雄互娱等项目。

真正让王思聪建立个人商业标签的，是电竞。

2011 年，他以约 600 万美元收购电竞战队 CCM，将其更名为 InvictusGaming，也就是 iG。

此后，他相继布局熊猫直播、香蕉计划和英雄互娱，试图打通战队、赛事、直播、游戏和艺人经纪等泛娱乐产业链。

2018 年，王思聪以 "WXZ" 为比赛 ID 短暂登上 LPL 职业赛场。同年 11 月，iG 夺得英雄联盟全球总决赛冠军，成为中国大陆赛区首支夺冠队伍。

●图源：小红书

那是王思聪电竞版图的高光时刻，也是其商业扩张最激进的阶段。

但熊猫直播很快成了转折点。

直播行业长期依靠高价签约主播、采购版权和融资维持增长。熊猫直播在完成最后一轮融资后，连续 22 个月没有获得新资金，最终于 2019 年 3 月停止运营。

由于王思聪为相关融资提供了个人回购担保，项目风险直接传导至个人。他一度成为被执行人并受到限制消费。普思资本后来披露，熊猫互娱近 20 亿元投资损失由普思投资及王思聪承担。

●图源：普思资本

此后，王思聪仍尝试过文旅和餐饮等实体项目。

2023 年，他成立寰聚商业，定位潮流文旅和商业场景运营，并在山东泰安签约计划投资 37 亿元的文旅项目。

该项目原计划引入大型滑雪场、室内动物园等业态，但实际进度未达最初预期。2025 年，王思聪让出寰聚商业第一大股东位置，公司控制权转向何猷君关联方。

平价牛排品牌 " 牛校长 " 同样借助王思聪个人 IP 快速扩张，曾提出短期开出 100 家门店，但品牌运营仅一年多便全面闭店，相关主体后来被列入失信被执行人名单。

熊猫直播、寰聚商业和牛校长，分别对应互联网平台、重资产文旅和连锁餐饮。三次尝试的共同问题是：

流量和概念能够迅速打开知名度，却无法替代融资、招商、供应链和持续现金流。

●图源：微博 @成都商报

从 2025 年末开始，王思聪的投资方式明显收敛。

2025 年 12 月，北京柠悦悦己医疗美容诊所成立，注册资本仅 100 万元，王思聪通过合伙企业间接持股，进入轻医美赛道。

2026 年 2 月，他又通过合伙企业参与餐饮管理公司，此后继续小额布局企业咨询、餐饮和文化科技项目。

最新成立的江西香蕉文化娱乐有限公司，虽然重新启用了 " 香蕉 " 品牌，但王思聪关联公司只持股 10%，经营范围也集中在品牌管理、营销策划和自有资金投资，不再复制当年搭建泛娱乐帝国的高举高打路线。

从亲自控制平台，到通过合伙企业间接持股；从烧钱抢占行业入口，到小额测试餐饮、医美和文化服务，王思聪正在把自己从创业操盘者转向财务型股东。

家族退后，老将走向前台

王思聪淡出万达的几年，也是万达资产和控制权发生重大变化的几年。

珠海万达商管上市未果后，万达面临数百亿元级别的股份回购压力。2024 年 3 月，太盟投资集团联合中信资本、Ares、阿布扎比投资局旗下公司和穆巴达拉，向大连新达盟投资约 600 亿元。

交易完成后，五家外部机构合计持股 60%，大连万达商管持股 40%。万达仍是最大单一股东，却失去了对核心轻资产管理平台的绝对控制权。

与此同时，万达持续出售商业资产回笼资金。

据媒体不完全统计，自 2023 年以来，万达已累计转让超过 80 座万达广场。2025 年，太盟联合腾讯、京东等机构一次性收购 48 座万达广场，交易规模约 500 亿元。

●图源：微博 @21 世纪经济报道

万达正在从 " 拥有广场 " 转向 " 管理广场 "。

资产所有权逐渐转移给投资机构，万达继续负责招商、运营和品牌管理，通过管理费获取收入。企业的核心能力，也由拿地、建设和资产升值，转向出租率、租金水平、运营效率和品牌输出。

此次接替王思聪进入万达产投董事会的陈洪涛，正是万达职业经理人体系中的代表。

陈洪涛 2000 年加入万达，长期负责商管、酒店、电影和文旅等业务。2026 年 6 月，他已接任大连万达商管董事长、经理及法定代表人。

珠海万达商管同样启用了内部老将。2026 年 1 月，在万达任职近 20 年的许粉出任 CEO，负责具体经营管理。

王健林仍然掌舵万达，但核心轻资产平台已经引入外部多数股东，陈洪涛、许粉等职业经理人也逐渐走向台前。

万达的接班问题，由此从 " 王思聪是否继承父业 "，转向外部资本、创始人和职业经理人如何共同治理。

万达父子，重新计算风险

王思聪清空万达所有公开董事职务，并非离场，而是精准的身份切割：

彻底卸下 " 万达接班人 " 的身份枷锁，也把个人创业与家族企业的风险彻底隔离开。

王健林在出售重资产、引入外部资本，为万达寻找更稳健的治理结构；王思聪则告别高举高打的创业狂飙，转向小额、分散、轻资产的财务投资。

一个保底盘、稳基本盘；一个试小水、寻新可能。

持续十余年的万达接班悬念，就此落下帷幕。取而代之的，是更现实的商业逻辑：

职业经理人撑起运营，外部资本参与治理，创始家族退居股东层面。

曾经万众期待的子承父业大戏，最终变成了一场理性、克制、以风险为先的家族财富重构。

* 编排 | 黄家俊   审核 | 黄家俊

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