起点锂电获悉，近日石大胜华连发公告，宣布投资建设三大项目，

第一个项目是 23 万吨液态锂盐项目，投资金额约 17.97 亿元，操盘方为东营石大胜华新能源，建设周期 24 个月，具体来看将建设 15 万吨 DMC 液态锂盐和 8 万吨 EMC 液态锂盐，还附加生产 31% 盐酸，同时回收碳酸二甲酯及碳酸甲乙酯等产品。

第二个添加剂项目投资 2.86 亿元，建设周期 12 个月，具体为 1.2 万吨氟化锂装置及配套机柜室、立体化成品仓库等设施。

第三个项目则是 20 万吨 / 年电解液项目，总投资 7.22 亿元，建设期 12 个月，操盘方为东营胜华利达化工科技有限公司。

公司测算三大项目全部达产的合计营收将达到 134.91 亿元，净利润则能达到 17.06 亿元。

石大胜华 2022 年成立，登陆上交所已过了十年，主要生产锂电池溶剂、电解液、高端新材料三大类产品，公司在碳酸酯类产品方面有完整产业链，高端碳酸酯溶剂方面出货量全球领先。

该公司的经营情况同样随着锂电池行业而进行波动，熬过了 2023 年— 2025 年的调整期后，公司今年上半年业绩重新回暖，净利润预计 4.1 亿元— 4.7 亿元。

今年电解液市场行情火热，上半年出货量同比实现大幅增长，石大胜华恰好在此环节有深度布局，所以趁热打铁进行项目扩建。

此时扩产既是对未来需求的看好，也是与客户合作不断深化的重要体现，石大胜华与宁德 / 比亚迪均有绑定，背靠两大巨头必须趁行业向好之时加速公司综合实力提升，辅助下游客户创造新纪录。

但本次落地的三个项目需要资金很多，这对公司的财务情况会形成一定压力，不过公司紧抓市场回暖关键阶段，从当前的利润中获取资金。

石大胜华也是高校团队出身，公司前身为中国石油大学旗下校企胜华新材，2023 年控股股东才变为石大控股，2024 年更名石大胜华，公司自 2021 年进行转型，逐渐剥离基础化工资产进军新能源材料产业，算是赶上了新能源产业尤其是电池产业发展的黄金阶段。

在行业最为火热的 2022 年，公司扩展节奏也最激进，直接抛出 45 亿元募资计划，一口气建设 7 个项目，因为这时公司已经联系好与宁德 / 比亚迪的合作，电解液业务需要扩张。

但随着电池产业链开启调整期，2023 年至 2025 年公司利润不高，所以这次好不容易回暖，公司更要抓紧机会，寻求新高度。

但公司刚刚恢复元气，财务压力依然很大，今年 Q1 结束之时公司的货币资金仅有 9.39 亿元，有息负债则达到了 48.53 亿元。

但公司的发展历程，实际是中国电池材料企业典型发展缩影，也反映出材料企业发展最需要的是什么，首先就是一定加强一体化布局，这是穿越周期波动最为可靠的办法；其次就是积极拓展副产品新业务，关键时刻 " 兼职 " 有可能变为 " 主业 "；第三就是电解液环节有个痛点，那就是 VC 产品，该产品一旦涨价，这一赛道的短板马上暴露；最后就是一定要把握新趋势，尤其是钠电池和固态电池。

资本市场方面，石大胜华港股推进有些阻碍，可能 A+H 格局会受到影响，因为 7 月 24 日晚证监会披露要求，要求石大胜华对安全生产事故进行补充，说明具体情况，同步提供当地安全主管部门事故认定及处罚文件。

原因是该公司在 2024 年发生意外，造成相关人员伤亡，成为港股 IPO 审核过程中的痛点，该起事故更严重的一面并不是人员问题，而是被山东省应急管理厅点名认定为瞒报事故。

2024 年 8 月石大胜华子公司胜华新能源电解液生产车间发生爆炸，但事故发生后，企业未按规定向相关部门报告情况，尽管最后还是被认定为一般生产安全事故，相关罚款也全部缴纳清楚，但还是引起了港交所方面的注意。

石大胜华认为，事故不构成重大安全事故或重大违规事件，不会对其运营造成重大不利影响，但此次证监会补充材料要求说明，侧面反映出事故对上市条件的影响，企业想要获得资本青睐，必须在关键环节有清白自证。

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