一家城商行，半年净赚 218 亿，资产规模干到 5.6 万亿，坏账率降到上市以来最低。

这就是江苏银行 8 月 4 日晚上交出的 2026 年上半年成绩单。

很多人对银行没什么概念，换个说法你就懂了，它现在是全国资产规模最大的城商行，比北京银行还多 6300 多亿，稳稳坐在 " 城商行一哥 " 的位子上。

先看赚钱能力。

上半年江苏银行营业收入 489.52 亿元，比去年同期涨了 9.11%；归到股东手里的净利润 218.76 亿元，涨了 8.09%。

翻译成大白话：它每天净赚约 1.2 亿。

再看规模。

截至 6 月底，总资产 56111.02 亿元，半年时间涨了 13.79%。 存款余额 2.98 万亿，涨了 17.39%；贷款余额 2.77 万亿，涨了 12.20%。

存款涨得比贷款快，这说明啥？ 说明老百姓和企业愿意把钱往它这儿放，它 " 揽储 " 的基本盘越来越牢。

最亮眼的是坏账数据。

不良贷款率 0.81%，比去年底又降了 0.03 个百分点，是江苏银行上市以来最好的水平。

啥叫不良率？ 就是借出去的钱里收不回来的比例。 0.81% 意味着每借出 1 万块，只有 81 块存在收不回的风险。 在城商行圈里，这数字属于 " 尖子生 " 级别。

当然，也有一个数字在悄悄往下走，拨备覆盖率 304.83%，比去年底回落了 18.15 个百分点。

这个数字你可以理解为银行自己留的 " 风险准备金 "。 300% 多依然属于非常厚实的安全垫，远高于监管红线。 但连续几个季度在降，说明江苏银行在主动把过去攒的 " 家底 " 释放出来反哺利润。

业绩这么漂亮，股价表现呢？

2026 年上半年，江苏银行股价大部分时间在 10 到 12 块之间晃悠，7 月份单月涨了超 12%，年内最高摸到 11.86 元。

但估值依然低得离谱，动态市盈率 4.81 倍，市净率只有 0.6 倍。

市净率 0.6 倍是啥概念？ 就是说市场认为江苏银行账面上每 100 块的净资产，只值 60 块。

整个银行板块今年都被 " 净息差收窄 " 的阴影罩着，资金对银行股的态度普遍谨慎。 所以即便江苏银行业绩炸裂，市场也没愿意给更高的定价。

不过有个细节值得玩味：上半年 42 只银行股里只有 6 只是红的，江苏银行就是其中之一。 市场嘴上说不要，身体还是诚实地买了。

业绩亮眼之外，江苏银行上半年还有件大事，换帅。

4 月 27 日，原董事长葛仁余到龄卸任。 这位老董事长在任期间，带着江苏银行完成了对北京银行的规模反超。

接替他的是 1971 年出生的袁军。 袁军 2024 年 4 月才从行长位置上被提拔起来，这回正式从 " 代董事长 " 转正为专职董事长。

新任行长高增银，1977 年生人，比袁军小 6 岁。 他的履历很有意思——早年在中国建设银行苏州分行干投行业务，后来一路在江苏银行投行部、苏银理财挑大梁，是苏银理财的首任董事长。

一个管战略，一个管业务落地，" 袁高配 " 这个组合就此成型。

中泰证券的判断是：整个核心管理层几乎全是内部提拔，经营战略和发展节奏不会乱。 换句话说，换人不等于换路，葛仁余定下的方向，新班子接着走。

把镜头拉到整个城商行圈子看看。

2026 年一季度末的数据显示：

江苏银行 5.58 万亿

北京银行 4.95 万亿

宁波银行 3.86 万亿

上海银行 3.38 万亿

江苏银行领先北京银行超 6300 亿，差距还在拉大。 但宁波银行也不是吃素的，一季度营收和净利润增速都超 10%，比江苏银行还要猛。

从区域禀赋看，江苏银行背靠江苏这个经济大省，省内贷款占全省贷款比例约 7.23% ——长三角的经济活力，直接决定了它的业绩弹性。

业绩快报里也说了，这次数据是初步核算，最终版本要等正式半年报，差异不会超过 10%。

真正决定江苏银行下半年估值的，是正式半年报里净息差、资本充足率、信贷细分投向这几个细节。 市场现在愿意给业绩鼓掌，但还没愿意给估值买单。