8 月 5 日晚，华谊集团（SH600623）正式宣布一项总规模逾 47 亿元的资产置换方案——以上海华谊能源化工有限公司（以下简称 " 上海能化 "）100% 股权，换取控股股东上海华谊控股集团有限公司（曾用名 " 上海华谊（集团）公司 "，以下简称 " 上海华谊 "）手中的广西华谊能源化工有限公司（以下简称 " 广西能化 "）51% 股权，两个标的交易对价的差额 1.19 亿元由上海华谊以现金补足。

这场交易的核心，是一个酝酿了 9 年的资产注入承诺开始兑现。早在 2017 年，控股股东即承诺未来会将广西能化 100% 股权转让给上市公司或其指定方。

《每日经济新闻》记者获悉，作为置入标的，广西能化 2025 年度实现净利润 5.7 亿元。相比之下，置出标的上海能化的吴泾生产基地已于 2025 年永久性关停。华谊集团方面表示，本次交易将全面优化公司整体资产质量与盈利水平，该议案尚需提交公司股东会审议。

今年一季度，华谊集团实现营收 115.71 亿元、归母净利润 1.68 亿元，同比双增。

资产置换细节敲定：置入、置出资产价差由控股股东补足

早在今年 4 月底，华谊集团就曾对外宣布，拟与控股股东进行资产置换。当时，双方也都确定了拟置换资产：置出资产为公司持有的上海能化 100% 股权及其持有的 8 家控、参股公司股权；置入资产为上海华谊持有的广西能化 51% 股权。

据华谊集团 8 月 5 日晚公告，这项资产置换的关键细节终于敲定。

其中，交易对价方面，经各方协商一致，拟置入资产（广西能化 51% 股权）的交易价格定为 46.21 亿元，拟置出资产（上海能化 100% 股权）的交易价格定为 47.40 亿元。由于置出资产的价值高于置入资产，其间的约 1.19 亿元差额，将由控股股东上海华谊以现金方式向上市公司补足。

上海能化旗下还持有 8 家控、参股公司的股权，此次也将一并置出。这些公司包括昆山宝盐气体有限公司 40% 股权、吴江淀山湖红顶度假村有限公司 100% 股权等。

华谊集团表示，本次交易尚需获得公司股东会的批准。

置入标的去年净利润 5.7 亿元

记者注意到，这场资产置换，最早可追溯到 2017 年。彼时，华谊集团与控股股东就广西能化（钦州项目）签署避免同业竞争协议，控股股东当时明确承诺待项目建成并实现盈利后，将广西能化 100% 股权以公允价格转让给上市公司或其指定主体，以规范并解决潜在同业竞争问题。

此后，广西能化 100% 股权历经上海能化托管、华谊集团直接托管等阶段。随着广西能化生产装置稳定运行、经营持续盈利，履行承诺的条件已然成熟。本次资产置换，正是这份跨越 9 年的承诺正式进入兑现程序。

华谊集团在 8 月 5 日晚公告中也明确提到，本次置入广西能化 51% 股权后，后续将择机收购剩余 49% 股权。

据披露，2025 年度，广西能化实现营业收入 65.27 亿元，净利润达到 5.70 亿元。进入 2026 年，其盈利能力持续向好，第一季度实现净利润 2.06 亿元。相比之下，置出标的上海能化的处境则较为艰难。由于其核心生产基地已关停，根据模拟审计报告，上海能化 2025 年的模拟净利润为 -3.07 亿元。

从华谊集团自身的业绩来看，2025 年公司实现营收 460.73 亿元；实现归母净利润 5.55 亿元，同比下降 47.68%。华谊集团曾在今年 6 月 18 日的业绩说明会上表示，本次资产置换是结合公司长远产业布局、业务协同发展、整体转型推进节奏等多维度综合审慎研判后初步拟定的。通过将盈利能力更强的广西能化股权置入，同时剥离已关停的上海能化资产，有望显著提升上市公司的资产质量和持续盈利能力，并从根本上解决同业竞争问题。