2026-08-05 10:40:53 和讯信息 李景峰（和讯）

隔夜美股大幅收涨，但外围利好对 A 股形成结构性利空，接下来和大家梳理行情逻辑与实操思路，仅供参考。一、美股上涨核心诱因本轮美股走强由光通信板块领衔，AI 硬件产业链全线跟涨。行情驱动源于一则政策消息：美国计划限制进口中国新一代数据中心核心设备，矛头直指高速光模块产品，中际旭创等国内头部光模块标的直接受到情绪冲击。二、利空为何压制 A 股反弹行情前一交易日 A 股创业板大涨，核心拉升主线正是光模块板块，板块内多只个股涨停，是指数反弹核心动力。结合前期市场判断：本轮下跌过程中主力资金并未大规模离场，资金计划依托筑底完成震荡反弹、逢高兑现筹码，走势会复刻 2021 年 3 月行情特征，呈现进二退二的震荡节奏，难以走出单边强势拉升。核心原因是前期资金深度被套，低位增量布局资金不足。市场情绪修复后，主力会采取 " 逢高减仓、回调低吸 " 的波段运作，反复震荡修复市场信心，强化 AI 海外算力产业链的上行逻辑，最终在高位放量阴线密集出现时完成集中出货。近期我持续提示放量阴线是算力主线资金出逃的核心预警信号，当前该信号尚未出现。美方限制光模块出口的消息，短期对板块情绪冲击显著，但不会改变 A 股整体结构性行情格局。昨日反弹虽有量能释放，但未达到反转级别，AI 光通信板块也未形成明确趋势走强信号。此前直播中我明确提示，反弹行情需依托 ABC 结构推演，重点观测 20 日均线得失；若当日指数承压回落，整体依旧处于底部筑底阶段，对标 2021 年 3 月震荡底部形态。筑底初期反弹普遍量能偏弱，底部增量资金缺位，难以直接启动趋势行情。三、盘面节奏判断与操作策略指数情景推演若创业板当日强势企稳、未出现深度回调，大概率开启新一轮 ABC 反弹结构；行情运行至 20 日均线附近易遇压回落，回调阶段重点观测成交量：回调缩量代表洗盘，短期回调结束后仍具备反弹动能。波段交易方案持仓标的逢压力位分批减仓兑现利润；股价缩量回调、ABC 结构企稳后再择机加仓，依托震荡行情反复做价差摊薄成本。若后续高位出现类似 2021 年 5 月的放量阴线出货形态，直接执行整体集中减仓，锁定全部反弹收益，以上为后市整体操作规划。四、板块轮动观测重点 AI 营销与 AI 海外算力长期呈现跷跷板资金轮动特征，昨日两大板块同步走强属于积极信号。若今日光模块受利空拖累走弱，重点观察 AI 营销板块能否承接出逃资金：若板块成功承接资金并走出趋势走强信号，说明资金持续布局 AI 应用端赛道。需注意该板块当前临近前期压力高点，严禁追高入场。今日无需仓促操作，建议将以上观测要点记录留存，避免盘中情绪化操作造成判断失真。

（责任编辑：张洋 HN080）

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