《科创板日报》8 月 5 日讯（记者 余诗琪）日前，陕西社保科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成工商注册登记，出资额 100 亿元，执行事务合伙人为中银资本私募基金管理（北京）有限公司与长安汇通私募基金管理有限公司。这标志着全国第六只社保科创基金正式落地，也是西北地区首只社保科创基金。

至此，全国社保基金在地方科创领域的布局已覆盖浙江、江苏、福建、湖北、四川、陕西六省。

今年 6 月，陕西社保科创基金在西安签约揭牌，由陕西省人民政府、全国社会保障基金理事会、中国银行共同发起设立，陕西省省长赵刚、全国社会保障基金理事会理事长刘伟出席签约仪式。从签约到完成工商注册，仅用了一个多月时间。

工商注册信息中并未披露各 LP 的具体出资金额，不过根据签约时公布的信息，各方出资比例已经明确。从 LP 结构来看，陕西社保科创基金延续了 " 社保基金 + 银行系 AIC+ 地方国资 " 的三方合作模式，一期总规模 100 亿元。

其中，全国社会保障基金理事会出资 40%；中银金融资产投资有限公司作为银行系 AIC 出资 20%，这也是中国银行首次参与地方社保科创基金——此前五省中，建行拿下 3 席，农行和工行各占 1 席；剩余 40% 由陕西省地方国资承担，包括长安汇通集团、长安汇通私募基金管理有限公司以及西安高新技术产业风险投资有限责任公司。

一个值得注意的细节是开发区主体的首次亮相。与长安汇通共同完成 40% 出资的，是代表西安高新区的西安高新金控集团，出资 15 亿元，占比 15%。在此前五省的社保科创基金中，出资方均为省市两级国资，从未有过开发区级别的出资主体。

但与此同时，陕西社保科创基金没有产业方向的资金参与。陕西社保基金的 6 家 LP ——全国社保基金、中银系、长安汇通系、西安高新风投——全部为综合类或金融类国资平台，未有带有特定产业方向的国资 LP 介入。而在其他省份的社保科创基金 LP 阵容中，产业导向的国资资金较为常见：江苏有华泰证券旗下华泰创新投资参与的江苏华泰国金科创股权投资合伙企业（有限合伙），湖北则有湖北集成电路产业投资基金作为 LP 参与出资。

基金定位也与其他省份有所差异，陕西社保科创基金定位为创业基金，而浙江、江苏为国资母基金，湖北、福建、四川为成长基金。一般来说，创业基金投资轮次会偏早期。在投向上，该基金重点聚焦新材料、半导体、航空航天、高端装备制造、新一代信息技术、人工智能等领域，与陕西 " 十五五 " 时期重点发展方向高度契合。

据悉，陕西社保基金采用了 " 上下两层结构 + 双 GP 联合管理 " 的架构，上层基金由长安汇通作为执行事务合伙人和基金管理人，中银资本作为联合执行事务合伙人。

双 GP 模式在社保基金体系中并不少见，陕西社保基金采用的正是这一架构。而记者近期从多家投资机构处了解到，多地社保基金对双 GP 的管理正在提高监管要求。此前对于双 GP 模式如何穿透、如何界定管理责任等问题并未做硬性规定，但目前监管部门已经开始研究相关细则。在具体实施方式落地之前，子基金的设立节奏已明显放缓。有机构的募资负责人对《科创板日报》表示，他们的基金扩募因此按下了暂停键。

从已落地六省的实际出资情况来看，截至目前仅浙江、江苏、四川三省设立的 " 社保科创股权投资基金 " 已对外出资子基金。其中浙江、江苏集中在 2025 年年底至 2026 年年初完成出资，四川则在 2026 年 3 月完成集中出资。而自 3 月之后，各地省级科创基金并未再对外新设子基金出资。

可以看到，从 2023 年社保基金首次以单一 LP 身份设立中关村专项基金、委托君联资本管理，到 2025 年下半年以来 " 社保基金 + 地方国资 + 银行 AIC" 标准模式的快速复制，再到如今第六张门票落子西北，全国社保基金在地方科创领域的地区布局架构逐渐成型，监管要求也在逐步完善中。

据财联社创投通——执中数据显示，截至 2025 年 9 月，全国社会保障基金规模为 3.22 万亿元。全国社保基金理事会作为 LP，累计出资 62 支基金，已认缴资本合计约 1657.88 亿元，底层投资公司数达 4262 家。2025 年前三季度，社保基金持股市值约 5906 亿元。

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