一场横跨两年的股权博弈，正在以出人意料的方式收尾。

8 月 5 日晚间，*ST 西发（西藏发展，SZ000752，股价 8.83 元，市值 23.29 亿元）公告显示，长达数年的西藏拉萨啤酒有限公司（以下简称 " 拉萨啤酒 "）9500 万元分红追讨案随着原告嘉士伯国际有限公司（以下简称 " 嘉士伯国际 "）的撤诉而宣告终结，一审驳回嘉士伯国际诉求的判决正式生效，*ST 西发成功卸下近亿元的连带赔偿重担。

几乎同时，牵动各方神经的拉萨啤酒 50% 股权争夺战也迎来大结局：*ST 西发、嘉士伯国际与西藏道合实业有限公司达成和解，此前因购买股权而被法院冻结的监管账户资金被成功解冻。

《每日经济新闻》记者注意到，在 *ST 西发被法院裁定受理破产重整、面临退市风险警示的关键窗口期，这两大核心诉讼的化解，不仅为公司扫清了巨大的债务地雷和资产不确定性，更为其后续的重整引资和主业盘活带来了宝贵的喘息空间与转机。

嘉士伯缘何在此时选择 " 不告了 "？各方博弈的背后，折射出这盘高原啤酒资本棋局的何种深意？

嘉士伯国际放弃 9500 万元追讨

这场始于 2024 年春天的分红追讨战，历时两年有余，最终以嘉士伯国际的主动撤诉画上句号。

根据 *ST 西发 8 月 5 日晚间披露的《关于涉及相关诉讼的进展公告》，公司于近日收到西藏高院出具的（2024）藏民终 27 号《民事裁定书》。裁定书载明：" 本院审理过程中，上诉人嘉士伯国际向本院申请撤回上诉。本院认为，上诉人嘉士伯国际在本案审理期间提出撤回上诉的请求，不违反法律规定，本院予以准许。" 裁定同时明确，" 一审判决自本裁定书送达之日起发生法律效力 "，二审案件受理费由上诉人嘉士伯国际负担。

回溯此案始末，争议的核心是一笔 2018 年的分红款项。公告显示，西藏发展于 2024 年 3 月收到拉萨中院发送的《民事起诉状》等材料，原告嘉士伯国际 " 请求判决西藏发展作为被告方之一向西藏拉萨啤酒有限公司返还依据 2018 年分红决议所分得的款项 9500 万元；同时作为被告之一支付 9500 万元的资金占用费；判决罗希作为被告之一对上述款项返还承担连带责任 "。

一审阶段，拉萨中院于 2024 年 7 月作出（2024）藏 01 民初 10 号民事判决书，" 判决驳回嘉士伯国际的全部诉讼请求 "。嘉士伯国际不服，于 2024 年 10 月向西藏高院提起上诉，西藏高院受理该案。然而，在二审审理近一年后，嘉士伯国际选择了撤诉。

对于撤诉的具体原因，公告中并未详细披露。值得注意的是，此案的被告方罗希，正是 *ST 西发的实际控制人、董事长。公司 4 月 27 日发布的 2025 年年度报告显示，" 董事长罗希因被留置未出席会议 "，副董事长廖川代为履行董事长职责。

此后的 6 月 22 日，*ST 西发收到西藏自治区监察委员会出具的《解除留置通知书》，西藏自治区监察委员会已解除对罗希的留置措施。目前罗希已能正常履行公司董事长、法定代表人等相关职责，公司副董事长廖川不再代为履行公司董事长职责。

《每日经济新闻》记者注意到，这笔 9500 万元的根源可追溯至 2018 年。根据 *ST 西发 2025 年年度报告，深圳市金脉青枫投资管理有限公司通过子公司拉萨啤酒分红形成资金占用 9500 万元，该笔占用已于 2025 年 9 月以现金方式偿还。

如今，西藏高院出具的裁定书载明：本裁定为终审裁定。这一终审裁定意味着，历时数年的 9500 万分红争议彻底画上了句号。嘉士伯国际的撤诉，不仅让 *ST 西发免于可能面临的巨额赔偿风险，极大地改善了公司的账面预期，也为双方在另一战场上的妥协埋下了伏笔。

拉萨啤酒股权棋局落定重整窗口期

几乎与分红案撤诉同步，另一桩更为关键的拉萨啤酒股权纠纷案也迎来实质性突破。

同样在 8 月 5 日晚间的进展公告中，*ST 西发披露收到西藏高院出具的（2024）藏民终 26-4 号《民事裁定书》，解除对公司在监管银行开立账户的冻结措施。裁定书称：" 西藏发展和嘉士伯国际就本案纠纷达成调解协议，各方当事人申请解除保全措施的理由符合法律规定。"

这桩股权纠纷的源头，可追溯至嘉士伯国际与西藏道合科技有限公司（原西藏道合实业有限公司）之间的拉萨啤酒股权转让事项。西藏发展以公司享有的优先购买权受到侵犯为由，向拉萨中院提起诉讼。2024 年 7 月，拉萨中院作出（2023）藏 01 民初 27 号《民事判决书》，" 公司与嘉士伯国际均不服该判决，分别提起上诉 "。

转机出现在 2026 年 7 月。*ST 西发于 2026 年 7 月 15 日披露的《关于收到＜民事调解书＞暨（2024）藏民终 26 号诉讼案件的进展公告》显示，公司收到西藏高院出具的（2024）藏民终 26 号《民事调解书》，三方达成和解。

调解书的核心条款包括：" 嘉士伯国际同意以人民币 2.92 亿元为对价，向西藏发展转让嘉士伯国际持有的拉萨啤酒 50% 股权 "；" 西藏发展同意向西藏道合支付人民币 3500 万元和解金，西藏道合同意放弃向嘉士伯国际购买目标股权 "。

对于过户时间，调解书约定：" 嘉士伯国际及西藏发展应尽快且不迟于 2026 年 8 月 20 日或嘉士伯国际及西藏发展以书面形式另行约定的其他日期 " 完成股权工商变更登记、税务程序和外汇程序。调解书同时明确，" 自目标股权完成变更登记程序，嘉士伯国际根据本协议的约定足额收到股权转让款，且西藏道合根据本协议的约定足额收到和解金之日起，三方之间的争议均彻底解决，无任何其他争议 "。

此次交易构成重大资产重组。根据 *ST 西发披露的《重大资产购买报告书（草案）摘要》，拉萨啤酒以 2025 年 7 月 31 日为基准日的评估值为 11.96 亿元，增值率 25.71%，50% 股权对应交易价格为 2.92 亿元。报告书同时提及，"2025 年 12 月，拉萨啤酒股东作出股东决议将向西藏发展和嘉士伯国际分别分红 6000.00 万元 "。

交易完成后，*ST 西发将持有拉萨啤酒 100% 股权。公司在公告中表示，" 公司按照签署的相关协议、民事调解书履行完毕后，公司将持有拉萨啤酒 100% 股权，届时将会增厚上市公司归母净利润 "。财务数据显示，2025 年 *ST 西发实现营业收入 4.33 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.44 亿元，同比增长 449.70%。

值得关注的是，上述两案的和解均发生在公司重整的关键窗口期。*ST 西发 2025 年年度报告显示，2026 年 4 月 24 日，拉萨中院依法裁定受理申请人对公司的重整申请，公司股票自 2026 年 4 月 28 日起被实施退市风险警示。公司在 8 月 5 日晚间的公告中提示：" 如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司的资产负债结构，推动公司回归可持续发展轨道。如果公司因重整失败而被宣告破产，则根据《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.4.18 条第（八）项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。"

截至目前，监管账户保全措施已解除，股权过户的法律障碍逐步清除。距离调解书约定的 8 月 20 日过户大限仅半月，拉萨啤酒股权棋局的最终落子，仍有待市场进一步观察。

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