8 月初，原东方甄选（1797.HK）三位离职主播孙东旭（前 CEO）、明明（石明）、天权（郭天权）创建的直播间 " 美丽明天 " 首播冲上热搜。

经济观察报记者注意到，截至 8 月 5 日下午三点，" 美丽明天 " 的抖音号粉丝为 95.6 万，已接近百万。

他们三人的前老板俞敏洪，也是东方甄选实际控制人，得知三人创立新的直播平台（美丽明天也是直播带货，与东方甄选构成竞争关系）的时候，俞敏洪不仅没有生气，反而送上祝福。

俞敏洪表示，关于 " 美丽明天 " 的议论有很多，但很多讨论没有必要，这几个孩子出去之后，总得要找活干，做自己熟悉的领域这很正常。俞敏洪还大方送上祝福，希望他们能够做好，并说道：" 他们如果需要我帮助的时候，用得上我的时候，我依然会不辞劳苦地帮助他们。"

继东方甄选前主播董宇辉离职自立门户之后，孙东旭、石明和郭天权三位前核心成员选择另起炉灶，其共同创建的直播间 " 美丽明天 " 成为东方甄选第二波离职创业的代表性直播平台。

董宇辉已经成为国内头部主播，他的 " 与辉同行 "（原为东方甄选全资子公司）2024 年独立之后的首场直播，峰值在线 170 万人，单日销售额突破 1.5 亿元，延续东方甄选 " 知识带货 " 的模式。

2024 年 7 月 25 日，东方甄选港交所公告：董宇辉正式从东方甄选离职，以 7658.55 万元收购与辉同行 100% 股权，公司彻底脱离东方甄选体系，由董宇辉掌控。俞敏洪同时将该公司历史未分配利润全部奖励董宇辉，并且免费开放东方甄选后台系统支持其独立运营。

虽然董宇辉的直播带货独一无二，模式很难复制，东方甄选的经营模式也很难被效仿。

按照常理，当一家公司出走了这么多头部主播的时候，这家公司通常会 " 元气大伤 "，业绩出现下滑或者陷入亏损。但东方甄选却没有因为主播们的出走而 " 元气大伤 "，这家公司的业绩表现反而越来越好。

东方甄选旧名新东方在线，自从新东方教培业务严重受挫之后，2021 年 12 月 28 日，俞敏洪带领公司转型直播带货。2022 年 6 月，俞敏洪请来直播带货的董宇辉原来是一位英语老师，董宇辉以双语讲课方式直播带货，意外爆红。

此后，董宇辉以非凡影响力成为新东方头牌主播，东方甄选随之设立 " 与辉同行 " 全资子公司，2023 年 3 月，新东方在线更名为东方甄选。也是在 2023 年底，东方甄选闹出 " 小作文风波 "，小编在评论区称董宇辉出圈文案均为团队创作，被董宇辉粉丝认为背刺主播，" 小作文风波 " 后，时任 CEO 孙东旭被免职，2024 年 7 月，董宇辉离职，" 与辉同行 " 直播平台也由其掌控。

俞敏洪很快意识到这一点，主播过于爆火，可以 " 绑架 " 公司，而个人风格又是其直播带货流量所在，主播带货的同时，东方甄选开始大量上线利润更好的自营产品。

2024 财年（2023 年 6 月 1 日至 2024 年 5 月 31 日），东方甄选的营业收入是 70.73 亿元（人民币），归母净利润为 17.20 亿元（含出售教育业务税后收益 13 亿元）。此时东方甄选核心电商业务实质是 " 增收不增利 "，公司面临的难点是：流量成本不断走高、主播分成压力大、自营产品尚在投入期。

2025 财年（2024 年 6 月 1 日至 2025 年 5 月 31 日），东方甄选营业收入为 43.92 亿元，同比下滑 28%，归母净利润仅有 619 万元。公司因为出售 " 与辉同行 " 产生大额一次性费用，大幅侵蚀利润；初代头部主播离职，渠道和流量承压。

东方甄选的主播离职潮在 2026 年 4 月再次上演，原 CEO 孙东旭离职。2026 年 4 月 16 日，主播天权本人在离职长文中明确写出："2026 年 4 月 16 日，我完成了在东方甄选的最后一场直播 "；2026 年 4 月 24 日晚，东方甄选人力资源部在 App 社区发布公告，宣布两人 " 即将告别东方甄选 "，俞敏洪曾沟通挽留但未果。

2026 年 4 月 25 日，明明发《这四年，感谢有你》、天权发《再见，东方甄选》长文确认离开，同日公司另外两位主播——中灿、林林也宣布离职。明明、天权、董宇辉和顿顿（王若顿）曾被粉丝并称东方甄选 " 初代 F4"，董宇辉 2024 年 7 月单飞、顿顿 2025 年 6 月合约期满离开，2026 年 4 月明明天权走人，"F4" 全员离场。

主播们纷纷离职，却没有动摇东方甄选的 " 根基 "。

2026 年 7 月 23 日，东方甄选披露 2026 财年（2025 年 6 月 1 日起至 2026 年 5 月 31 日）的业绩预告：预计营业收入 56 亿至 58 亿元，同比增长 27.3% 至 31.8%；归母净利润 5.2 亿元至 5.5 亿元，同比增幅 8566.7% 至 9066.7%。

东方甄选在公告中说明了业绩原因：净溢利增加主要归因于集团（指东方甄选）自有品牌产品稳步推出及持续丰富，并辅以多元化的代销第三方品牌商品，进一步优化整体产品组合，而多款爆款自有品牌产品亦广受市场欢迎并录得强劲销量。

此外，东方甄选称，配合多渠道发展策略，集团于抖音推出更多矩阵直播账号、扩大主播团队及延长直播总时长，有效提升整体商品交易总额及拓宽流量来源。此外，受已付费会员人数增加及用户复购率提升所带动，集团自有应用程序的营收维持稳定增长，加上供应链建设及全链路品控管理体系持续优化升级，共同促使净溢利同比大幅增长。

对比东方甄选此前披露的半年报业绩，公司 2026 财年下半年营业收入为 33 亿元至 35 亿元，净利润 2.81 亿元至 3.11 亿元，业绩增长动力集中在下半年，证明俞敏洪在公司内部改革力推的自营产品、多账号矩阵战略落地见效。

在商品结构上，东方甄选的自营产品占比突破 52.8%，盈利模式重构。早期模式，东方甄选依靠抖音直播代销第三方商品，赚取佣金，平均佣金率不足 20%，毛利率低、容易比价、依赖平台流量。

东方甄选当前格局是，自营产品占比首次过半，累计自营商品超 800 款。

2026 年 8 月 6 日，经济观察报记者注意到，在华为应用市场，东方甄选 APP 一共有 3150 万次安装，热门分类里首选就是 " 甄选自营 "，而且 APP 里就有多个直播专场：生鲜号、自营产品、东方甄选、果蔬号、自营服饰……都是东方甄选旗下直播矩阵。此外，东方甄选采取会员制收费，会员费是每年 199 元，这笔收入也是其不可小觑的一笔收入，代表着东方甄选最忠诚的粉丝。

俞敏洪对东方甄选的另外一个组织变革是 " 去头部主播化 "。如此一来，成本结构得到优化。董宇辉独立、四大核心主播陆续出走，市场一度担忧流量崩塌。然而，东方甄选财务层面出现两大变化：一是人力成本下行：头部主播高额分成压力消失，薪酬费用合理收缩；二是公司搭建 " 主播梯队 + 抖音垂直账号矩阵（生鲜、家居、萌宠、服饰）"，弱化单一直播间的依赖。

这样做的效果是，经营风险不再集中在单个主播身上，公司流量不再绑定个别网红，企业经营波动性下降。

作为初代企业家，俞敏洪的宽容和大度，可能是东方甄选能够在四大主播离职之后，反而盈利增加的外部条件。俞敏洪给东方甄选创造了一个宽松的工作环境和条件。

作为自带流量的网红企业家，俞敏洪的微博拥有 1504 万粉丝。8 月 6 日晚上他在微博上预告了自己 8 月 7 日 21 点将在东方甄选 APP 店会员直播间进行 " 好书分享 "，这是他在抖音上最爱拍的视频题材。

截至 2026 年 8 月 6 日收盘，东方甄选的股价收于 20.52 港元 / 股，总市值为 216 亿港元。