作者 | 汤安迪

编辑 | 周欢

8 月 6 日，宇树科技 IPO 发行价落定，150.8 元 / 股，发行市值约 609 亿元。

" 人形机器人第一股 "，8 月 10 日正式开启网上申购。

刺激的是战略配售名单。

杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司，获配 93.34 万股，获配金额 1.41 亿元。

对，其实就是 DeepSeek。梁文锋的 DeepSeek。

梁文锋极少的对外出手。这个每天 " 看论文、写代码、参与小组讨论 "、连 C 端产品都懒得做的男人，掏出 1.41 亿元，支持宇树科技，一家机器人公司。

梁文锋为什么投宇树

梁文锋是怎么看具身智能的，此前流出的四小时闭门会有说过。

会上，梁文锋第一次完整给出了 DeepSeek 的 AGI 路线图，一级一级爬楼梯：

语言模型 → CoT 思维链 → Agent → 持续学习 → 自我迭代的 " 渐进奇点 " → 具身智能。

注意具身智能在最后一级。

" 智能的终点可能都是具身。因为对一个正常人来讲，他的需求并不是电脑，而是人力。"

" 到具身智能之后，它就走进现实世界，做家务、给人养老。"

一个把 " 克制 " 刻进公司战略的人，转身就在宇树的战配名单上签了 1.41 亿。

这是梁文锋再给自己路线图的终点站投票，具身智能是终点，站在终点的可能有宇树。

王兴兴的宇树

2016 年，王兴兴抱着一台叫 XDog 的四足机器人原型，在杭州租了间办公室，注册资本 10 万元。

2026 年，这家公司从 IPO 获受理到 6 月 1 日过会，只用了 73 天，创下年内最快审核纪录。

宇树 2025 年营收 16.99 亿元，同比暴增 332.64%，扣非净利润 5.91 亿元。拆开看，人形机器人收入约 8.68 亿元，占主营业务收入的 51.78%，已经接过四足机器人的增长大旗。

2025 年，宇树人形机器人出货量全球第一。

日本那边，今年 7 月把 G1 整机拆解了一遍，结论是关节模组、线束布局、轻量化结构等核心设计已达全球顶尖水平，日本想短时间追平 " 并不现实 "。

持股约 30% 的 90 后创始人王兴兴，身家将轻松越过百亿，科创板 90 后首富就此诞生。171 名员工合计掏了 2.7 亿元认购自家股票，王兴兴自己出了 1500 万，锁定期 36 个月。

" 许愿宇树打新能中 " 已经成了集体行为艺术。

王兴兴与梁文锋

精彩之处在于，在通往终点的路线上，两人公开唱反调。

王兴兴这两年对 AI 大模型的判断：

硬件早就够用了，卡脖子的是 " 大脑 "。"

现在对具身智能和机器人来说，AI 模型完全不够用，这是限制人形机器人大规模应用最大的卡点。" 后空翻、跳舞、打拳，那是 " 小脑 " 的胜利。

让机器人真正干活，靠的是还没长大的 " 大脑 "。

王兴兴认为，大语言模型救不了机器人。" 真正的机器人模型要发展，只是大语言模型还不够。"

行业热捧的 VLA 模型，他直接开炮：相对傻瓜式的架构。就算叠加强化学习也不够，模型架构必须重构。

他给出的具身智能 "ChatGPT 时刻 " 标准极其苛刻，两个 80%。

机器人被扔进 80% 的陌生场景，只靠语音或文字指令，能完成 80% 的任务，才算真正突破。

快则一两年，慢则三五年，谁做到，谁就是全球最领先的具身智能模型。

王兴兴曾公开表示，宇树自研机器人大模型这件事，成功概率不到 50%。做身体他是全球第一，做大脑，他承认这仗不好打。

所以这次 IPO 的 42 亿募资里，最大的一笔，20.22 亿元，投向了 " 智能机器人模型研发项目 "。一个做机器人 " 大脑 " 的项目。

王兴兴反复押注世界模型和视频生成模型，说这条路线 " 天花板更高，甚至现在还看不到天花板 "，甚至放话 " 世界模型本身就是 AGI 的方向，没准就是真正实现 AGI 的 "。

梁文锋在闭门会上怎么说的？

" 世界模型，跟智能的上限也没有太大的关系。"

梁文锋还补了一刀：如果路线图反过来、先做具身智能，" 会做得很累，这是一个很苦的活。我们不希望是这样的路线图。"

王兴兴恰恰就是那个吃了十年苦活的人。

这就是中国 AI 最有张力的一幕：

两个同龄人，一个从软件往物理世界走，一个从硬件往智能世界走。

一个说世界模型没用，一个说世界模型是天花板。

一个说先做具身太苦，一个已经把苦吃完了。

路线针锋相对，终点却严丝合缝，智能必须长出手脚，走进现实。

小结

十年前，王兴兴用 10 万元注册资本造出了一台机器狗；十年后，这家公司的发行市值 609 亿。

梁文锋用幻方赚的钱养出了 DeepSeek，然后在他认定的 AGI 终点站上，投资了全球最大的人形机器人。

中国 AI 最出名的两把刀，宇树和 DeepSeek，完成了会师。

8 月 10 日，打新开启。中一签的运气基哥没有，但见证历史的门票，人人有份。

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