位于印尼中苏拉威西省北莫罗瓦利的中资镍冶炼企业 PT Gunbuster Nickel Industry（GNI），自 8 月 5 日起连续四天分批裁撤员工1900 人，占企业总用工 6325 人的近三成。印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔对外表态，把这归结为 " 中方母公司的企业行为 "，强调政府只是发证角色，不干预资本所有者决策。但把镜头拉长到 2026 年印尼镍产业的整体政策面，这次裁员绝不是孤立的母公司的个案财务问题，而是印尼镍矿政策持续打压下的必然结果。

政策组合拳密集落地，刀刀砍在成本上

2026 年初，印尼政府把 2026 年镍矿开采配额从 2025 年的3.79 亿吨削减至 2.5 亿吨，降幅 34%；工作计划与预算审批从三年一审改为一年一核。4 月 15 日，第 144 号部长令生效，对镍矿基准价测算规则做出重大修订：1.6% 品位镍矿修正系数从 17% 上调至 30%，并首次将钴、铁、铬等伴生金属纳入计价公式。这一政策从根本上改变了镍矿定价逻辑，推高了长期成本底线。

配额砍、审批严、计价改——三道政策叠加后，印尼全国 RKEF 冶炼厂产能利用率从 2025 年的 84% 降至 76%，南苏拉威西和中苏拉威西多条生产线产量削减至 50% 以下。

原料断供叠加成本翻倍，GNI 撑不住了

GNI 自身的情况更糟。企业原控股方江苏德龙镍业深陷行业亏损，2026 年 3 月完成司法债务重组，浙商中拓入局接手 GNI 99.84% 股权中 75% 权益；6 月 19 日，GNI 被雅加达商事法院裁定进入暂时性债务延期司法重整程序。

⚠️ 政策冲击最先传导到原料端：全球最大单体镍矿韦达湾矿区配额由 4200 万湿吨下调至 1200 万湿吨，砍幅达 71%。GNI 年产能 190 万吨镍铁，每年需要约 2160 万湿吨镍矿石供应，配额收紧直接卡住咽喉。

企业原本有 3 套冶炼系统、25 台冶炼炉，目前仅保留 1 套系统、5 台炉子勉强低负荷运行，大部分设备长期闲置。工会方面也承认，鉴于公司正处于债务延期保护程序中，裁员是必要且不可避免的措施，目的是让公司能够继续运营。

政策意图很清楚：重新切分产业链利润

印尼作为全球最大镍生产国，产量占全球 2/3 左右，储量占全球 42% 至 45%。印尼政府的算盘是通过持续收紧配额、改计价、压出口，把产业链核心利润从外资手里拿回本国，推动产业从原材料出口向高附加值加工升级，力图从单纯卖资源转变为能定价、能收税、能主导规则的一方。

印尼部长把 GNI 裁员定性为 " 中国母公司的企业行为 "，意在撇清印尼政府的政策责任。但事实是：如果没有年初以来配额骤降 34%、修正系数大幅上调、伴生金属首次纳入计价这一系列政策重锤，GNI 的母公司不至于如此迅速陷入债务重整，印尼厂区也不至于走到裁掉近三成员工的地步。

印尼镍矿政策打压，是 GNI 裁员 1900 人这件事真正的底层推手。对仍在印尼坚守的中资镍企来说，政策预期的不稳定，已经超过市场价格波动，成为头号风险。