在 8 月 4 日晚宣告定增终止仅时隔一天，皖维高新便火速重启募资计划。

8 月 6 日晚间，皖维高新 ( 600063 ) 披露 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案，公司拟向控股股东皖维集团发行股份募资不超过 23 亿元（含本数），扣除相关发行费用后将全部投向 20 万吨 / 年乙烯法功能性聚乙烯醇树脂项目、年产 3000 万平方米高世代面板用聚乙烯醇（PVA）光学薄膜项目。此次发行股份由控股股东全额现金认购，锁定期长达三年。

本次发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%。本次发行完成后，皖维集团仍为公司控股股东，安徽省国资委仍为公司实际控制人，且发行后社会公众持有的公司股票数量不低于公司股份总数的 10%。

读创财经注意到，就在此前的 8 月 4 日晚间，皖维高新刚刚宣布终止原定增计划并撤回申请文件，原因颇具戏剧性：由于安徽省国资重组导致原保荐机构华安证券的控股股东持有公司股份超过 7%，触发了保荐独立性的监管红线。简单说，就是华安证券突然 " 身份不合规 " 了，不能再为皖维高新的定增项目提供独立保荐服务。

值得注意的是，本次 23 亿元定增方案与此前撤回的方案在募投项目、认购对象、资金规模上完全一致，唯一的差异在于保荐机构将面临更换。

资料显示，皖维高新主营业务为聚乙烯醇（PVA）及其衍生产品的研发、生产和销售。公司是国内产能最大、技术最先进、产业链最完整、产品品种最全的 PVA 系列产品生产商，PVA 产销量长期稳居全国首位、世界前列。

据公告，本次募投项目是公司延伸主业链条、提升核心竞争力的关键举措，两个项目同步推进，公司正在打通从基础化工原料到高端功能性膜材料的全产业链通道。乙烯法 PVA 作为优质基础原料，将为高世代面板用 PVA 光学薄膜项目提供关键原材料支撑，同时可与公司现有 PVB 树脂、高强高模 PVA 纤维、VAE 乳液等下游业务形成深度协同与高效联动。乙烯法 PVA 项目选址于江苏省盐城市滨海沿海工业园，可充分利用当地丰富的风光可再生能源和沿海运输便利优势，创新构建 " 绿电 + 乙烯法 " 绿色制造新模式，项目将加大对高性能 PVA 及相关产品的投资力度，满足新能源汽车、光伏、电子光学、环保包装等绿色产业对关键材料的增量需求。

公告称，公司始终聚焦 PVA 主业，构建了以安徽本部为核心、广西皖维和蒙维科技为两翼的 " 一体两翼 " 产业布局，稳居国内 PVA 行业龙头地位。但面对日趋激烈的行业竞争，公司仍存在高端产能不足、基础产品同质化等问题，亟待通过产能升级、结构优化和技术突破巩固行业龙头地位。本次募投项目实施后，将显著提升高纯度 PVA、PVA 光学薄膜等高端产品的规模化供给能力，同时助力公司构建覆盖安徽、广西、内蒙古、江苏四大生产基地的全国性产能布局，形成更加均衡、高效的区域配套体系，增强对下游客户的就近服务能力。

根据皖维高新披露的财务数据，公司正处于业绩修复通道。2025 年年报显示，公司实现营业收入 80.12 亿元，归母净利润 4.34 亿元，同比增长 17.39%，其中 PVA 光学薄膜销量同比增长 42.16%。2026 年上半年业绩预告则显示，预计归母净利润 3 亿元至 3.3 亿元，同比增长 17.23% 至 28.95%，醋酸乙烯出口量同比暴增超 400%。

然而，亮眼的增长数据背后仍有隐忧。公司营收规模已连续三年收缩，2025 年营业收入同比微降 0.22%，经营活动现金流净额下降 10.09%。与此同时，公司资产负债率达 45.74%，在建工程投入持续扩大，高端产能不足与基础产品同质化问题并存。

此次定增预案中披露了多重风险：乙烯法 PVA 主要原材料醋酸、乙烯价格受国际原油及供需格局影响较大；部分高端设备仍依赖进口且采购渠道受限；募投项目从建设到产生效益需要一定周期，短期内将摊薄每股收益。

根据预案，基于假设 2026 年扣非净利润增长 20% 测算，本次发行后基本每股收益将从 0.2517 元摊薄至 0.2456 元。公司坦言，" 募集资金到位当年，公司的即期回报存在短期内被摊薄的风险 "。