周三美股盘后，存储巨头闪迪公布 Q4 财报。

虽业绩表现 " 炸裂 " 且大超华尔街预期，但市场依旧不买账。

受指引不及预期影响，闪迪盘后股价一度暴跌 8%。

Q4 营收暴增 372%

财报显示，闪迪 2026 财年Q4 营收为 89.7 亿美元，同比增长 372%，环比增长 51%，远超市场预期的 83.94 亿美元。

GAAP 净利润为 69.03 亿美元，每股摊薄净收益为 43.97 美元；非 GAAP 稀释每股收益为 39.25 美元。

第四财季，公司毛利率超预期升至 84.6%，环比上升 6.2 个百分点，同比上升 58.4 个百分点。

分终端市场看，数据中心成为新增长引擎。

第四财季，数据中心业务收入为 29.8 亿美元，同比增长 1298%，环比增长 103%。

边缘计算业务季收入 54.3 亿美元，同比增长 392%，环比增长 48%。

消费者业务收入 5.56 亿美元，同比下降 5%，环比下降 32%。

整个 2026 财年，闪迪营收为 202.5 亿美元，同比增长 175%。

GAAP 净利润为 114.3 亿美元，稀释后每股收益为 73.76 美元；非 GAAP 稀释每股收益为 70.88 美元。

全年营收超预期主要得益于数据中心业务收入增长 437% 达到 51.5 亿美元，以及产品定价上调。

公司 CEO David Goeckeler 称，第四财季公司交出了创纪录的营收、EPS 和毛利率成绩单，到 2026 财年结束时，闪迪已建立起 " 领先的技术组合 "，并将数据中心业务确立为关键增长支柱。

指引逊色、产能挤爆

展望 2027 财年第一财季，闪迪预计营收为 103 亿 -108 亿美元，中值约 105.5 亿美元，低于分析师预期的 111.6 亿美元。

预计非 GAAP 稀释每股收益为 44-46 美元，中值 45 美元，略低于市场预期的 45.58 美元。

调整后毛利率指引为 83%-85%。

另外，闪迪董事会批准新的 140 亿美元股票回购计划，使公司总剩余回购授权达到 155 亿美元。

公司在 2026 财年签署了 10 份新商业模式协议，其中包括自 4 月以来达成的五份新协议。

闪迪在业绩电话会上透露，受 AI 推理与智能体 AI 快速迭代驱动，存储需求增速已显著超出公司供应能力，市场供需持续偏紧。

目前，闪迪已和 8 家数据中心、边缘计算客户签署 " 新商业模式 "（NBM）长期协议，提前锁定多年订单。

其中 2027 财年过半产能、2028 财年约三分之二产能均已提前敲定，打破了 NAND 行业过往季度议价、季度供货的短期模式，让公司首次拥有四年以上的需求能见度。

目前已经签署的所有 NBM 协议预计最低收入规模达到 939 亿美元。

CEO David Goeckeler 表示，NAND 闪存已成为 AI 基础设施核心环节。行业传统周期调节逻辑逐渐弱化，未来供需平衡将依靠长约合作维系。

随着头部客户持续加单，也标志着 AI 存储需求仍处于扩张早期，行业上行空间充足。

闪迪预计，2026 年全球 NAND 市场规模将超过 3000 亿美元，2027 年市场规模将接近 5000 亿美元。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。