手握兆易创新与长鑫科技两家明星公司的 " 芯王 " 朱一明，正在 A 股上演一场资本大腾挪。7 月 29 日，他抛出不低于 10 亿元增持计划力挺股价，而就在上个月，其刚完成对兆易创新 44 亿元的减持。一进一出间，其 " 低买高卖 " 的抄底意图浮现。

7 月 31 日，兆易创新股价上演 " 过山车 " 行情，最终收盘报 378.60 元，全天涨幅收窄至 2.02%。拉长时间来看，自 6 月 29 日盘中触及 846.66 元的历史最高价后，该股累计跌幅已超五成，短短一个多月市值蒸发超过 3200 亿元。

股价持续下跌之际，公司实控人朱一明于 7 月 29 日晚披露增持计划，拟增持金额不低于 10 亿元，且不设置价格区间，同时承诺未来 12 个月内不以任何方式减持所持股份。

但公告同时披露，朱一明此前已完成一轮大额减持。今年 5 月至 6 月期间，其累计减持公司股份 1111 万股，合计套现约 44 亿元，对应减持均价约 396 元 / 股，仍高于 7 月 31 日的收盘价。

此外，受 A 股短线交易规则限制，上述增持计划需延后至 12 月方能启动。若届时公司股价进一步下探，朱一明或将完成一轮 " 低买高卖 "。

朱一明 " 做 T"？

7 月 31 日，兆易创新早盘以涨停价 408.21 元直接开盘，但盘中多空分歧持续加剧，股价一路震荡回落，最终报收 378.60 元，全天涨幅收窄至 2.02%。

拉长时间来看，从更长的走势周期来看，兆易创新曾在 6 月 29 日盘中触及 846.66 元的历史最高价位，彼时总市值一度逼近 5900 亿元，以此历史高点计算，截至 7 月 31 日收盘，公司股价累计回撤幅度超 50%，仅一个多月的时间里市值缩水超 3200 亿元。

值此股价大跌之时，7 月 31 日晚，存储芯片龙头兆易创新公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份，回购金额不低于 10 亿元，不超过 20 亿元，回购价格不超过 750 元 / 股。回购股份将全部用于注销并减少注册资本，回购期限自股东会审议通过本次回购股份方案之日起 6 个月内。

除了公司回购外，7 月 29 日晚，兆易创新还表示，实控人朱一明将在今年 12 月 13 日至明年 7 月 29 日的期间内，通过集中竞价或大宗交易的方式，以自有或自筹资金增持公司股份，增持金额不低于人民币 10 亿元。此次增持计划不设价格区间。此外，朱一明自愿承诺，自今年 7 月 29 日起的 12 个月内，其将不以任何方式减持公司股份。

而与承诺公告一同披露的，还有朱一明近日刚实施完毕的减持计划。

公告称，5 月 6 日至 6 月 12 日期间，朱一明合计减持 1111.06 万股兆易创新股份，约占公司总股本的 1.58%，减持金额约 44 亿元，减持计划已实施完毕。

以此估算，减持份额接近朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司原先 5881.15 万股持仓的 18.89%，减持均价在 396 元 / 股附近。

时间线来看，4 月 8 日公司发布实控人朱一明的减持计划，计划自 2026 年 4 月 30 日至 7 月 29 日期间通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过 1121 万股公司股份。

公司此后在 5 月 8 日和 5 月 27 日先后披露两份《兆易创新关于持股 5% 以上股东权益变动触及 1% 刻度的提示性公告》，截至 5 月 26 日，朱一明已累计减持 1034.86 万股兆易创新，结合此次 7 月 29 日最新公告，剩余 76 万股减持发生在 5 月 26 日至 6 月 12 日期间。

朱一明此次减持恰巧处于兆易创新股价上涨期，虽然未在股价高点减持，但平均减持价格仍高于公司当前股价。

此外，由于公司董监高买入或卖出公司股票后，6 个月内禁止进行反向的交易。因此，朱一明 10 亿元增持要待今年 12 月以后再能开启，若期间兆易创新股价继续下行，朱一明或将完成一轮 " 低买高卖 "。

波动放大器

事实上，资金层面的追涨杀跌，是推动兆易创新股价大幅波动的核心因素之一。

最新披露的机构半年报数据显示，二季度公募基金合计增持兆易创新 1080.83 万股，总持股数达到 9657.22 万股，占流通股比例 14.45%，二季度末对应持股市值约 786.53 亿元。

以此测算，二季度公募整体加仓幅度约为原有仓位的八分之一，对应新增买盘资金规模在 40 亿至 50 亿元区间。

具体到单只产品，广发基金刘格菘管理的广发科技先锋混合在二季报中披露，报告期内基金份额净值增长率达 53.83%；从重仓股变动来看，该基金二季度新进兆易创新 120.26 万股，持仓占基金净值比重升至 9.91%。

公募之外，牛散群体的操作同样值得关注。根据兆易创新定期报告，截至 2025 年底，知名牛散葛卫东持有公司 1702.67 万股，持股量与 2025 年三季度末持平；其关联人王萍则新进公司前十大流通股东，同期持有 755.67 万股。进入 2026 年一季度，葛卫东小幅减持 76.5 万股，王萍则微幅加仓 1.65 万股。

北向资金的波段交易特征更为明显，其持股市值占比达 5.90%，是影响股价走势的重要力量。数据显示，2025 年三季度兆易创新股价拉升阶段，北向资金累计减持 1035 万股；四季度股价回落、最低触及 200 元 / 股附近时，北向资金逆势加仓 1103 万股，持股总数增至 4133 万股；2026 年二季度，北向资金再度抛售 320 万股。

除外部资金的波段交易放大股价波动外，兆易创新自身的盈利结构也进一步加剧了股价弹性。

2026 年上半年，兆易创新实现归母净利润约 69 亿元，扣非归母净利润约 48.50 亿元，两者差额对应的非经常性损益约 20 亿元。公司公告明确指出，该部分非经常性损益主要来源于持有的证券投资期末公允价值上升。

换言之，上半年净利润中约三成来自证券投资的账面浮盈，这部分收益虽短期增厚了业绩，但也显著提升了盈利的波动性。

近年来兆易创新频频参与 A 股 IPO 公司的战略配售，覆盖联讯仪器、强一股份、翱捷科技、臻宝科技等多家上市公司。而 7 月以来，上述标的股价普遍出现大幅回调。

" 芯王 " 朱一明

除了兆易创新，朱一明还缔造了 A 股 " 股王 " 长鑫科技。7 月 27 日，长鑫科技登陆科创板，开盘价 49.50 元 / 股，市值迅速突破 3 万亿元，坐上 A 股头把交椅。

长鑫科技招股书显示，在行使超额配售选择权前，公司发行后总股本约 668.81 亿股。朱一明合计持有长鑫科技约 15.92 亿股，发行前持股比例为 2.6456%，上市后稀释至约 2.381%。

招股书同时披露，朱一明此前获授 15.36 亿股激励股份，他自愿将其中一半分配给长鑫科技及并企业员工用于激励，并将在上市满 36 个月后的 10 个自然年度内完成授予。

据统计，剔除拟授予员工的部分后，朱一明实际持有长鑫科技约 8.25 亿股，对应持股比例约 1.23%。按近期股价计算，这部分持股市值超 400 亿元，加上他在兆易创新所持股份，朱一明的身家已超过 500 亿元。

近年来，朱一明持续加大对科技领域的投资布局，操作手法灵活多元。2020 年 11 月，他刚减持部分兆易创新股份，便迅速将变现资金投向了新的方向。

彼时，通富微电正为集成电路封装测试二期工程、车载品智能封装测试中心、高性能中央处理器等集成电路封装项目募集资金，发起一轮 32.72 亿元的定增。朱一明出现在认购名单中，最终以 18.66 元 / 股的价格获配 535.90 万股，个人投资金额接近 1 亿元。该笔定增解禁期为 6 个月，由于持股数未达到前十大股东门槛，后续持仓动态未再公开披露。

在一级市场，朱一明同样通过清辉投资体系广泛落子。早在 2017 年 1 月，杭州名建致真投资管理有限公司便已成立，该公司后更名为清辉景瑄，成为其早期投资的重要载体。

2018 年 3 月，清辉景瑄对外投资上海燧原科技，持股比例 1.949%；同年 4 月，又入股杭州知存算力科技，持股 1.7256%。

此后，清辉懿德创投和合肥清辉睿景先后于 2022 年和 2024 年成立，进一步延伸投资触角，相继参与了北京松延动力（持股 0.9291%）和深圳市大象机器人（持股 2.6108%）等早期项目的融资。2024 年至 2026 年 2 月期间，清辉投资陆续退出了杭州知存算力、上海燧原科技的持股，实现阶段性收益。

目前，清辉投资仍持有光帆科技、星尘智能、大象机器人、乘翎微电子、瀚为科技以及北京松延动力等多家公司的股份，投资版图覆盖人工智能、机器人、半导体等多个前沿科技领域。

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