【导读】寒武纪交出 2026 年上半年业绩，营业收入增速明显放缓

中国基金报记者 闻言

8 月 7 日晚间，寒武纪披露了 2026 年半年报。

2026 年上半年，寒武纪的营业收入为 59.96 亿元，同比增长 108.13%；归母净利润为 23.11 亿元，同比增长 122.61%。

对比可见，寒武纪在 2026 年上半年的营业收入同比增速放缓。2025 年上半年，寒武纪的营业收入为 28.81 亿元，同比增长 4347.82%。

来源：寒武纪 2025 半年报

截至 8 月 7 日收盘，寒武纪股价报 1199.93 元 / 股，涨幅达 2.72%，总市值为 7539 亿元。

多项核心指标增速放缓

寒武纪公告称，2026 年上半年，公司的利润总额、归母净利润、扣非后净利润同比增长，主要系营业收入大幅增长所致。

2026 年第一季度，寒武纪的营业收入为 28.85 亿元，同比增长 159.56%。

以此估算，2026 年第二季度，寒武纪的营业收入为 31.11 亿元，同比增长 75.83%，环比增长 7.84%。

对比可见，2026 年第一季度、第二季度，寒武纪的营业收入同比增速均放缓。

2025 年第一季度，寒武纪的营业收入为 11.11 亿元，同比增长 4230.22%。

2025 年第二季度，寒武纪的营业收入为 17.69 亿元，同比增长 4425.01%，环比增长 59.19%。

寒武纪是一家专注于 AI 芯片产品研发与技术创新的公司，致力于打造 AI 领域的核心处理器芯片。

受益于 AI 行业的算力需求攀升，寒武纪的营业收入近年来上升明显，助力其在 2024 年第四季度实现季度盈利，并在 2025 年实现年度盈利。

2026 年上半年，随着寒武纪的营业收入增速放缓，其盈利增速也同步放缓。

2026 年第一季度，寒武纪的归母净利润为 10.13 亿元，同比增长 185.04%。

2026 年第二季度，寒武纪的归母净利润为 12.98 亿元，同比增长 90.11%，环比增长 28.08%。

由于寒武纪在 2024 年第一季度、第二季度均处于亏损状态，无法计算 2025 年同期归母净利润的同比增速，但可以计算 2025 年第一季度和第二季度的环比增速。

2025 年第二季度，寒武纪的归母净利润为 6.83 亿元，较 2025 年第一季度的归母净利润 3.55 亿元增长 92.03%。

加大备货力度应对原材料价格上涨

2026 年半年报显示，近年来，国内半导体行业的原材料需求持续增长，采购价格整体呈现上涨态势。若未来原材料价格持续走高，将对寒武纪的经营业绩产生不利影响。

寒武纪公告称，公司将通过战略备货、产品迭代等方式，积极应对原材料价格上涨的压力。

对比可见，寒武纪在 2026 年第二季度加大了原材料采购力度。

截至 2026 年第二季度末，寒武纪经营活动产生的现金流量净额为 3.11 亿元，同比下降 65.83%，环比下降 62.67%，主要系对外采购及支付税金同比增加所致。

自 2025 年第四季度以来，寒武纪的预付款项快速上升。

截至 2025 年第四季度末、2026 年第一季度末、2026 年第二季度末，寒武纪的预付款项分别为 7.45 亿元、18.97 亿元、29.14 亿元。

寒武纪截至 2026 年第二季度末的预付款项，较 2025 年第四季度末增长 291.37%，主要系预付采购款增加所致。

寒武纪的存货账面价值呈现上升态势。截至 2026 年第二季度末，寒武纪的存货账面价值为 82.48 亿元，较 2025 年第四季度末增长 66.83%。

寒武纪公告称，若未来市场环境发生变化，可能导致公司存货跌价的风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响。