证券时报记者 康殷

洛图科技（RUNTO）最新数据显示，2026 年上半年，中国运动相机市场在线上全渠道实现销量 311.9 万台、销售额 82 亿元，同比增幅双双超过 90%。洛图科技预测，2026 年全年国内运动相机线上市场销售额有望突破 200 亿元。

市场规模高速扩张的同时，市场份额越来越向龙头企业集中。大疆、影石两大品牌合计占据线上市场 89.4% 的销量和 97.9% 的销售额，形成双龙头格局，低端杂牌与海外品牌 GoPro 的生存空间被持续压缩。业内人士认为，全民短视频创作与端侧 AIGC（生成式人工智能）的双轮驱动，正推动下游品牌壁垒不断抬高，也为上游光学模组、AI 芯片、视觉模组产业链上市公司打开新的业绩增长曲线。

从份额结构看，大疆在线上市场的销量占比达 74%，销售额占比 80.9%。其云台相机 Osmo Pocket 系列稳居销量榜首，广角运动相机 Action 系列则依托无人机影像算法与全场景配件生态持续领跑。影石 Insta360 销量、销售额占比分别为 15.4% 和 17%，凭借全景相机建立起基本盘，2026 年上半年推出 LunaUltra 云台相机，正式切入大疆优势赛道，形成 " 全景 + 云台 " 双产品线布局。

马太效应之下，中小玩家的生存空间被极大压缩，千元以下入门机型销量份额已不足 10%；海外品牌 GoPro 在国内市场持续边缘化。

洛图科技认为，两大龙头的竞争逻辑也在从硬件参数内卷转向 AI 生态比拼。2026 年上半年新品已全部搭载本地 AI 能力，智能防抖、自动运镜、语义识别等功能全面下放至中端机型，商业模式随之转向免费基础 AI 成片 + 高阶云服务分层付费。

与此同时，全景、云台、广角相机的产品边界日趋模糊，头部品牌普遍采用全形态矩阵覆盖全价格带。完整的国内消费电子供应链，以及线上线下与海外渠道的全域布局，构成了两大龙头短期内难以被追赶的核心壁垒。

洛图科技总结运动相机行业呈现多个发展趋势。首先，端侧 AIGC 已成为决定产品竞争力的核心要素，不具备 AI 算法自研能力的中小品牌将难以抢占中高端定价权。其次，产品形态加速融合，全景、云台、广角相机的边界持续模糊，多产品线矩阵覆盖全价格带已成为头部品牌标配。最后，供应链与渠道的双重壁垒将持续巩固国产龙头地位，海外品牌份额长期收缩趋势短期内难以逆转，上游国产零部件厂商有望持续受益于这一进程。

在下游格局收敛的同时，上游光学模组与 AI 芯片厂商正借助这轮高增长打开新的业绩空间。弘景光电是其中的典型案例。近期披露的机构调研记录显示，2025 年弘景光电全景 / 运动相机业务营业收入同比增长约 68%。公司现有的核心客户中，影石创新近年来的业务量增长相对较快，且以摄像模组的产品形式供货，因此占营业收入的比例较高；但从利润贡献和产能配置的角度来看，该客户占比在 30% — 40% 的区间，因此不存在严重依赖情形。

芯片端的布局同样密集。富瀚微的投资者关系记录显示，公司正研发第二代可穿戴摄像芯片，搭载自研 AI-ISP 技术，将应用于运动相机、AI 眼镜、执法记录仪等移动影像场景。未来 3 — 5 年，在内生增长、不计外延式并购的前提下，公司力争实现年度营收规模突破 40 亿元，同时加码东南亚、中东等海外市场。

星宸科技则在从单一视觉 SoC 供应商向 " 端边侧大算力一体化解决方案商 " 转型。公司披露，第二代 12nm 移动影像设备芯片属于泛平台型芯片，聚焦可穿戴设备（含 AI 眼镜）、运动相机等移动影像终端。第一代产品已在 AI 眼镜、带摄像头 AI 耳机、运动相机等领域实现创新落地及小规模量产，市场反响良好；在研的第二代 12nm 芯片，搭载新一代运动 ISP，采用更低功耗设计及更先进制程，视觉效果达到全球行业标杆水平，同时成本进一步优化，具备极致性价比。

业内人士指出，运动相机上游企业在技术路线上普遍加码本地端侧 AI 算力，以适配运动相机 AIGC 化的刚需；成长策略上均以消费光学、芯片主业为基本盘；国产替代趋势也在加速，镜头、模组、ISP 芯片的国产份额持续提升，产业链对海外芯片与传感器的依赖度正逐步降低。