超颖电子（603175.SH）于 2026 年 8 月 7 日公告拟投资 20.86 亿元在湖北黄石新建高多层及 HDI 印制电路板 P3 项目，加码存储、汽车电子和 AI 服务器三大高端赛道，这是公司继泰国工厂投产后最大的一笔本土扩产动作。

一、20.86 亿新项目：剑指存储与汽车电子高端市场

项目概况：超颖电子拟投资 20.86 亿元建设高多层及 HDI 印制电路板 P3 项目，位于湖北省黄石市，建设周期 24 个月，资金来源于公司自有或自筹资金。

核心目标：突破存储 PCB 产品产能瓶颈，大幅提升高端存储产品的规模化量产能力，增强对核心客户的配套交付水平；同时稳步扩充高端汽车电子 PCB 产能，并配套形成少量 AI 服务器 PCB 产能，全面覆盖下游多赛道高端市场需求。

产业协同：黄石是中部地区 PCB 产业重镇，已集聚全球 PCB 五十强企业 5 家，超颖电子此项目将进一步强化当地产业集群优势，巩固公司在高端 PCB 领域的布局。

二、公司基本面：营收增长创新高，短期利润承压

营收表现：2025 年全年营收 47.52 亿元，同比增长 15.25%，再创历史新高；2026 年一季度营收 13.50 亿元，同比增长 27.56%，延续增长态势。

利润波动：受新产能折旧、原材料价格上涨等因素影响，2026 年一季度归母净利润为 -0.96 亿元，短期业绩承压。多家头部 PCB 企业在新厂投放阶段均出现阶段性利润波动，属于高端制造重资产投入的过渡期特征。

技术与布局：公司已明确 AI 高端 PCB 赛道为主攻方向，完成 GPU、ASIC、Switch 三大产品线布局，与核心客户协同研发新一代制程，技术及量产能力位居行业前列。

三、行业风口：AI 算力驱动下的 PCB 产业升级

行业趋势：当前全球 PCB 行业正处于 AI 算力驱动的升级周期，高端产能扩张成为主线。2025 年中国线路板产业总投资额约 1053 亿元，同比提升 2.9%，高阶 HDI、高多层及 AI 算力专用 PCB 成为投资重点。

公司赛道优势：超颖电子在存储领域与全球知名机械硬盘、固态硬盘及内存条厂商建立了稳定合作关系，未来成长动能主要来自 DDR5 放量（12-16 层 HDI 规格）。 汽车电子 PCB 占比稳定在 68% 以上，是核心收入来源，产品已配套大陆汽车、法雷奥、博世、特斯拉等客户。

全球化布局：公司拥有黄石、昆山、泰国三处生产基地，年产能超 320 万平方米。泰国工厂于 2024 年四季度投产，主要面向 AI 服务器、汽车电子等高附加值领域，目前处于产能爬坡阶段，是切入全球核心供应链的关键支点。

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