禁令风险不足为惧，AI 算力爆发支撑光模块持续走强｜创业板早参

截至 8 月 6 日收盘，三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落。相关 ETF 方面，创业板 50ETF（159949）近 5 日累计涨幅达 8.33%，短期动能强劲；创业板人工智能 ETF（159279）低开高走，涨幅达 0.29。其成分股中，中际旭创上涨 0.77%、新易盛下跌 0.57%、天孚通信上涨 3.89%。

消息面上，多位行业资深从业者在受访时透露，早在 2025 年，市场就已经传出光模块等相关产品可能被海外施加出口限制的风声，全行业对此早有预判，也提前完成了部分应对预案的布局。从短中期维度来看，当前全球光模块市场需求依旧旺盛，叠加中国产业端拥有的庞大产能、超高生产效率与显著的成本优势，海外完全禁止进口中国光模块的概率极低，整个行业受到的实际冲击相对有限；但拉长时间周期来看，国内光模块厂商在部分海外市场的份额，后续仍有可能受到一定程度的挤压。

相关研究机构表示，光模块是 AI 算力基础设施中实现光电转换的关键部件，在训练与推理集群持续扩容背景下，数据中心对高带宽、低时延互连需求快速提升，推动 400G、800G 及 1.6T 光模块需求持续增长。需求上行传导至光模块及光通信器件厂商的资本开支和产能建设，中际旭创、新易盛等头部厂商资本开支持续提升，2020-2025 年资本开支复合增长率分别为 24%/35%/28%/22%/26%，并在国内及东南亚等地区推进产线扩建。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）