在获批发债 " 补血 " 次日便迅速抛出定增预案，江西银行（01916.HK）正以 " 组合拳 " 方式密集推进资本补充。

8 月 6 日，江西银行公告称，为进一步提高资本充足率水平，优化股权结构，增强风险抵御能力，该行董事会通过议案，建议向特定对象发行不超过 7.15 亿股内资股及不超过 2.15 亿股 H 股，所募集资金净额将全部用于补充核心一级资本。

就在抛出定增计划的前一日，江西银行刚刚公告称，收到江西金融监管局批复，核准该行发行不超过 110 亿元的资本工具，品种为无固定期限资本债券和二级资本债券。

这一 " 组合拳 " 模式再度折射出中小银行资本补充的紧迫性。据时代财经不完全统计，今年以来，除了江西银行，还有广州银行、汉口银行、吉林银行、富滇银行筹划增资扩股。相比之下，二级资本债和永续债的发行主体仍集中于大中型银行，银行业的资本补充呈现 " 大行发债、小行定增 " 的结构性分化特征。

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发债获批后火速筹划定增 " 补血 "

根据公告，江西银行此次拟向特定对象分别发行不超过 7.15 亿股内资股及不超过 2.15 亿股 H 股。此次定增的发行价格尚未确定，不过该行在公告中称，根据《公司法》的相关要求，内资股的发行价格不得低于股份面值（每股人民币 1 元）。

因此，江西银行此次发行内资股的最低价格为每股 1 元，最终将在充分考虑股东利益、投资者接受能力和发行风险的前提下，结合发行时资本市场状况和该行 H 股股价情况确定。

从股价表现来看，近年来江西银行二级市场估值承压，H 股股价长期低于 1 港元 / 股，沦为仙股，二级市场融资功能近乎失灵。8 月 7 日，江西银行 H 股报 0.64 港元 / 股，市净率仅 0.07 倍严重破净，总市值仅 38.56 亿港元，较上市初期蒸发超 300 亿港元；成交量亦持续萎缩，换手率常不足 0.1%。

在股价深度破净、成交量长期低迷的背景下，江西银行此次定增主要依赖特定投资者的认购。不过该行并未在公告中披露具体的拟发行对象，仅表示 " 内资股发行的发行对象为不超过 35 名符合资格要求的境内机构投资者；H 股的发行对象则为具有认购该行 H 股股份资格的投资者，具体发行对象将由董事会根据市场情况及本行情况决定 "。

江西银行为江西省省级法人银行，2018 年 6 月在港交所上市，成为江西省首家上市金融企业。截至 2025 年年末，该行资产总额达到 5892.19 亿元。江西银行此番密集推进资本补充，或与其资本充足水平下滑相关。

财报数据显示，截至 2025 年年末，江西银行的资本充足率、核心一级资本充足率分别为 12.41%、8.60%，而 2025 年末商业银行上述两个指标的行业平均水平则分别为 15.46%、10.92%。

评级机构东方金诚近日对江西银行出具的一份评级报告显示，截至 2026 年 3 月末，该行资本充足率进一步降至 11.71%，核心一级资本充足率则小幅回升至 8.70%，不过仍低于行业平均水平。

近年来江西银行的业绩表现亦承压明显，2025 年全年，该行实现营业收入 90.28 亿元，同比下降 21.89%；实现归母净利润 9.64 亿元，同比下降 8.74%。

上述评级报告同时指出，受制于净息差缩窄以及减值计提的侵蚀，江西银行净利润增长承压，盈利能力较弱；该行内源资本补充能力同样较弱，在业务持续拓展背景下，未来仍面临一定核心一级资本补充压力。

中小银行密集增资

除了江西银行，今年以来，中小银行增资扩股动作密集，其中城农商行等地方中小银行成为主力军。时代财经根据金融监管总局网站不完全统计，截至 8 月 7 日，年内已有至少 10 家银行获得监管批复同意增加注册资本。

5 月末，广州银行增资扩股方案获广东金融监管局批复，同意该行向特定对象发行每股面值 1 元，不超过 24 亿股。从监管指标来看，广州银行同样面临资本充足水平下滑的窘境。截至 2025 年年末，该行的核心一级资本充足率降至 7.81%，较上年末大幅下降 1.29 个百分点。

从已落地的定增项目来看，地方国资是本轮定增潮的主要认购力量。其中，湖北银行是年内规模较大的案例，该行于今年年初完成定向增发，合计发行 18 亿股股份，募集资金 76.14 亿元，其中国有资本认购比例超 96%，新增国有法人股东达 35 家；威海银行（09677.HK）的 30 亿增资也于今年全部落地，山东高速集团、财鑫资产、恒源控股等多家国资股东参与认购。

对此，有银行业人士向时代财经表示，相较于大行，中小银行吸引股权投资的吸引力更弱，发行二永债的成本也较大行更高，且监管对于入股银行的股东也有严格要求，一些有意愿的股东不一定能满足监管要求，在此背景下，国资成为地方中小银行增资扩股的重要力量。

不过，也有银行于近期终止定增方案。7 月 18 日，杭州银行（600926.SH）公告称，该行向特定对象发行 A 股股票方案到期自动失效。回溯来看，上述定增方案发布于 2023 年 6 月，该行拟向特定对象发行 A 股募集不超过 80 亿元，此后两度延期直至到期自动失效。

杭州银行在公告中强调，近年来该行内源与外源资本补充有力，核心一级资本实力显著增强，为公司的高质量发展提供了坚实支撑。该行彼时也曾公开回应，选择不再延期是结合自身实际作出的优化安排。

与中小银行的定增潮形成鲜明对比的是，大中型银行主导了二永债市场。从发行情况来看，Wind 数据显示，截至 8 月 7 日，银行年内二永债发行规模合计约 1.28 万亿元，其中大行是发债主力军，百亿元级资本补充频频落地。

大型银行正以低融资成本锁定长期资本。如建设银行 7 月 27 日公告称，近日该行在全国银行间债券市场发行了 2026 年二级资本债券（第二期），该期债券发行规模 600 亿元，票面利率为 1.88%。据企业预警通数据显示，仅建行一家年内二永债的总发行规模达到 1500 亿元。

另从获批情况来看，企业预警通数据显示，截至 7 月 31 日，年内已有 26 家银行的二永债 / 资本工具发行获核准批复，合计规模达 2.05 万亿元。