8 月 8 日消息，英国 FT 报道称，人工智能初创企业月之暗面 Moonshot 已重组公司架构，并引入了数家重量级国资背景投资人，旨在争取获得监管批准，以推进赴港上市计划。

目前，月之暗面上市的时间表尚不明确，但据两位知情人士透露，上市不太可能在明年之前实现。另有一位知情人士指出，如果监管问题能够顺利解决，上市进程也可能会提前。

（企查查信息显示，月之暗面公司已经进行了股份制变更）

企业公开登记信息显示，月之暗面在上周已将境内实体由有限责任公司变更为股份有限公司，迈出了走向公开上市的第一步。

公司组织变更为股份制，通常是为上市或扩大融资做准备。‌‌相比之下，股份有限公司具备更规范的公司治理要求，且通常拥有更广泛的股东基础，股份转让也更为便利。

报道称，在正式上市之前，月之暗面可能还需要拆除公司原有架构——该架构包含一个离岸实体，用于向国际投资者募集美元资金。

由于监管原因，明确持有核心知识产权且设立海外实体的部分企业将无法获得境外上市资格。该政策迫使包括月之暗面和阶跃星辰 StepFun 在内的多家 AI 企业暂停了 IPO 筹备工作，转而着手重组股权结构。

据多位知情人士透露，月之暗面目前正与银行家及律师团队紧密配合，积极解决与其海外投资者群体相关的架构问题。

一位接近监管机构的人士表示，如果月之暗面能够提供充分且合理的理由来保留该架构，监管部门仍有可能对其豁免红筹限制。若能获得豁免，将显著加快其上市进程。

据一位投资者透露，针对媒体关于 " 月之暗面计划在六个月内推进 IPO" 的报道，月之暗面向现有投资者发送了一份最新通告，解释称公司目前仍处于拆除海外实体的过程中，且尚未最终确定如何将投资者的境外股权转换为境内股权。

月之暗面目前并没有紧迫的上市融资压力。在日前完成一轮融资中，月之暗面吸引了包括国家人工智能产业投资基金在内的数家知名国有基金入局，估值约为 300 亿美元。

7 月更新的股东登记信息显示，投资者名单中还出现了全国社会保障基金、上海与贵州的地方政府引导基金等。

此前，月之暗面还获得阿里巴巴和腾讯等大厂的投资。

月之暗面这种引入广泛国资背景投资人的组合策略，与竞争对手智谱的做法如出一辙。智谱不断壮大的政府股东网络，帮助其打入了新的区域市场，并拿下了地方企业的合同。

随着顶尖 AI 实验室投入资金训练规模更大、更前沿的模型，同时还要维持较低的推理（使用）成本以促进技术普及，上市融资显得愈发重要。

Bernstein 科技分析师 Robin Zhu 在研报中写道，像月之暗面和智谱这样的中国头部 AI 团队，其核心目标是 " 提供廉价的智能服务 " ——即在为用户提供低成本模型调用的同时，" 为下一轮模型训练筹措资金 "。

他指出，与其追求短期利润最大化，当前的首要任务是打造能够迅速吸引用户的模型：" 一个性能欠佳的模型会迅速赶走用户，进而同时打击收入增长势头以及下一阶段研发的融资能力。"

最近月之暗面推出的Kimi K3模型，进一步缩小了与 Anthropic 顶尖模型之间的性能差距，获得业内较高评价。

Kimi K3模型发布后，有媒体报道称，月之暗面 G 轮（Pre-IPO）融资已正式启动，本轮次估值达 500 亿美元，并且获得资本热捧。该轮次完成后，月之暗面有望最快在 6 个月内登陆港股市场。

对于上市进展，及公司架构调整问题，月之暗面对此拒绝置评。