根据港交所披露，摩根大通（JPMorgan）于 2026 年 8 月 3 日再次减持碧桂园（02007.HK），多头持仓比例从 6.30%（或 6.20%）降至 5.50%。这次减持是其 2026 年以来一系列减持操作的一部分，背后反映了对碧桂园基本面的持续担忧。

  一、减持详情

· 持股变动：8 月 3 日，摩根大通的多头持仓比例从 6.30%（或 6.20%）降至 5.50%。

· 减持后持股：仍持有碧桂园 5.50% 的股份。

二、2026 年减持时间线

这并非摩根大通 2026 年首次减持碧桂园，而是一系列减持动作的延续：

· 1 月 8 日至 22 日：多次减持，累计抛售超 10 亿股，持股一度降至 4.70%（低于 5% 披露门槛）。

· 1 月 16 日：按每股 0.3867 港元减持逾 3 亿股，涉资 1.17 亿港元，持股降至 6.27%。

· 1 月 20 日：减持逾 1.8 亿股，均价 0.3123 港元，涉资约 5824 万港元，持股降至 5.87%。

可见，2026 年 1 月是摩根大通减持最密集的时期，8 月 3 日的减持是这一趋势的延续。

三、减持背景与原因

摩根大通的持续减持并非孤立事件，而是由碧桂园的财务困境和机构自身的评级调整共同驱动的：

1. 被动持股与套现压力：碧桂园为应对巨额境外债务（截至 2023 年末约 164 亿美元），推出债务重组方案，核心措施之一是将部分债务转换为股票。这使包括摩根大通在内的原债权人被动成为股东。由于债转股价格（如 0.6 港元、1.1 港元等）远高于市场价（2026 年 2 月 2 日收盘价仅 0.275 港元），机构在禁售期后有极强的套现动机。

2. 评级下调与流动性担忧：摩根大通此前已下调碧桂园评级至 " 减持 "，目标价从 2.3 港元大幅降至 0.9 港元。其研报指出，在当局出台更多支持措施前，市场对民营房企的流动性担忧将持续存在。

3. 退市风险加剧恐慌：碧桂园股价一度极度接近港交所 0.25 港元的退市 " 生死线 "（连续 30 个交易日收盘价低于此价，交易所有权要求退市），这种预期加剧了市场的恐慌和抛售。

四、影响与市场反应

· 股价持续承压：大规模的债转股和持续的机构抛压，使碧桂园股价长期承压。

· 市场分歧明显：机构大幅抛售的同时，也有部分资金（如公司联席主席莫斌、新加坡政府投资公司等）选择增持，显示市场对碧桂园未来走势存在显著分歧。

总结

摩根大通 8 月 3 日的减持，是其基于对碧桂园流动性、债务违约及退市风险的担忧，而做出的系统性仓位调整。这一系列减持行为反映了国际投行在当前环境下对高风险民营房企的谨慎态度。

以上信息均整理自公开市场资料，仅供参考，不构成任何投资建议。