2026 年 8 月 6 日晚，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯八家光伏硅料龙头在上海集体签署《反内卷倡议书》，承诺所有光伏产品不得以低于完全成本的价格销售。这八家企业合计掌控国内多晶硅有效产能超 90%，而当前硅料市场成交价已跌至 3.2 万元 / 吨，距业内公认的 4.5 万元 / 吨完全成本线有超 40% 的反弹空间。 [ 1 ]

一、光伏八巨头是谁？为什么是他们主导这场反内卷行动？

光伏八巨头即国内八家占据超 90% 多晶硅产能的龙头硅料企业，是此次反内卷倡议的签署主体。名单包括四家 A/H 股上市公司——通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源，以及四家未上市龙头——亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯。 [ 2 ]

这八家企业的身份背景各有纵深。通威股份是全球最大的高纯晶硅生产企业之一，A 股上市公司，在多晶硅环节成本控制能力行业领先；协鑫科技是 H 股上市的硅料龙头，同时是颗粒硅技术路线的核心推动者；大全能源、新特能源分别在上海和港股上市，均为国内多晶硅第一梯队；亚洲硅业、青海丽豪地处西北电力富集区，具备显著的电价成本优势；东方希望集团旗下硅料板块依托重化工产业链协同降本；新疆戈恩斯则是近年崛起的新势力。 [ 3 ]

这些企业合计产能占国内有效产能 90% 以上，意味着它们对硅料供给端有近乎绝对的话语权。过去几年，硅料价格从 30 万元 / 吨一路暴跌至 3 万元 / 吨，全行业陷入 " 越卖越亏、越亏越卖 " 的恶性循环，八巨头若不出手，行业将面临系统性亏损风险。 [ 4 ]

二、这份倡议书的核心 " 硬约束 " 是什么？和以前的自律公约有何不同？

这次反内卷的关键突破，在于把 " 不得低于成本价销售 " 从口号变成了可量化、可执行的规则，并预设了配套惩罚机制。 [ 5 ]

具体来看，倡议书设定了三条硬性约束：

价格红线：所有光伏产品销售价格（含招投标报价）均不得低于依据《光伏行业成本核算模型通则》核算的完全成本，低于成本价销售的必须立即制止和纠正。 [ 6 ]

互相监督机制：企业之间要互相盯，发现低于成本销售的违法行为，及时向行业协会和市场监管总局反映和举报。 [ 7 ]

淘汰落后产能：严格落实能耗新标准，主动削减能耗超标、技术落后的产能，控制总量，避免低水平重复建设。 [ 8 ]

有参与签署的企业负责人独家回应记者称，《倡议书》发布后或还会出台惩罚措施，甚至建议金融机构对低价倾销的企业停止融资支持。 [ 9 ] 这意味着这次反内卷从 " 软约束 " 走向了 " 硬规则 "。相比去年硅料企业提出的涨价倡议，本次落地的关键在于统一了核算标尺——依托 7 月 27 日发布的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》，覆盖 " 硅料—硅片—电池—组件 " 全产业链的成本计算范围、计算系数和计算模型，破除行业内成本核算口径不一、各自表述的乱象。 [ 10 ]

同时，倡议书还呼应了 7 月 31 日市场监管总局在江苏盐城对光伏行业开展的价格合规指导，要求抵制恶性低价竞争的政策导向。 [ 11 ]

三、当前硅料价格到底有多低？离 " 成本线 " 还差多少？

当前多晶硅成交价与完全成本严重倒挂，要回到成本线以上，价格需反弹超过 40%。 [ 12 ]

据中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据，上周国内 N 型复投料成交均价仅 3.20 万元 / 吨，颗粒硅更低至 3.10 万元 / 吨。 [ 13 ] 而据知情人士透露，目前业内普遍接受的硅料完全成本区间是 4.5 万元 / 吨至 4.8 万元 / 吨。 [ 14 ] 这意味着，硅料价格至少要上涨 1.3 万元 / 吨以上才能覆盖完全成本，反弹幅度需达到 40% 左右。本周国内多晶硅市场整体陷入观望态势，市场成交处于停滞状态，硅料企业已停止报价。 [ 15 ]

低价竞争的后果已经非常严重。硅料库存高企约 50 万吨，企业卖一吨亏一吨，全行业现金流持续失血。正是这种不可持续的现状，倒逼八家龙头企业坐下来签下这份 " 自救式 " 倡议书。 [ 16 ]

四、市场反应如何？签倡议书后股价发生了什么变化？

资本市场给出了积极回应，光伏板块应声走高，多晶硅期货合约涨幅约 3%。 [ 17 ]

8 月 7 日，A 股通威股份（600438.SH）上涨 6.26%，大全能源（688303.SH）上涨 1.61%；H 股协鑫科技（03800.HK）大涨 8.21%，新特能源（01799.HK）大涨 14.91%。 [ 18 ] 多晶硅期货主力合约同步放量上涨，多晶硅 2609、多晶硅 2610、多晶硅 2611 分别报收 3.7040 万元 / 吨、3.7105 万元 / 吨、3.7175 万元 / 吨，涨幅均约 3%。 [ 19 ]

光伏板块的整体狂欢背后，是市场对 " 价格底部确认 " 的强烈预期。此前硅料板块 PB 估值已降至 0.2-1.7 倍的历史低位，业内普遍认为价格利空已经出尽。此次八巨头联手控价，叠加光伏玻璃等辅材环节也在提价，行业供需再平衡的拐点可能比市场预期来得更早。 [ 20 ]

五、外界怎么看？这场反内卷能真正落地吗？

舆论场上，既有对八巨头 " 壮士断腕 " 的肯定，也有对执行层面的疑问——成本价红线好画，但能否长期守住才是关键。 [ 21 ]

支持方认为，这是行业 " 自救的决心书 "。低于成本价销售本来就是不可持续的商业模式，价格自律有望让硅料价格回归正轨，同时加速淘汰高耗能落后产能，推动行业技术进步。 [ 22 ]

质疑方则指出，现实挑战不小：一是 " 完全成本 " 的核算虽然有了统一模型，但各家企业工艺路线不同、电耗水平不同、折旧口径不同，实际完全成本差距可能很大；二是若市场需求持续疲软，企业会不会为了保现金流而私下低价出货、打破默契？三是惩罚机制尚无明确细则，金融机构 " 断融 " 建议能否落地也有待观察。 [ 23 ]

值得注意的是，这次倡议书得到了工信部、国家市场监督管理总局的近期会议精神引领。市场监管总局此前在江苏盐城召开光伏行业价格合规指导会议，要求抵制恶性低价竞争，这为八巨头的联合行动提供了政策支撑。 [ 24 ]

背景信息一览表

主体	身份 / 定位	关键事件	数据证据	来源	确定性
通威股份	A 股多晶硅龙头上市公司	签署《反内卷倡议书》	股价上涨 6.26%	21 世纪经济报道	已证实
协鑫科技	H 股颗粒硅龙头	签署《反内卷倡议书》	股价大涨 8.21%	21 世纪经济报道	已证实
大全能源	A 股多晶硅上市公司	签署《反内卷倡议书》	股价上涨 1.61%	21 世纪经济报道	已证实
新特能源	H 股多晶硅上市公司	签署《反内卷倡议书》	股价大涨 14.91%	21 世纪经济报道	已证实
亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯	未上市硅料龙头	共同签署《反内卷倡议书》	八家合计占国内有效产能超 90%	综合公开报道	已证实
《光伏行业成本核算模型通则》	行业团体标准	7 月 27 日发布，统一成本核算口径	覆盖全产业链成本计算框架	中国光伏行业协会	已证实
N 型复投料成交均价	市场实时数据	上周低至 3.20 万元 / 吨	较完全成本低约 30%	中国有色金属工业协会硅业分会	已证实

六、后续会怎么走？对投资者和行业有哪些观察点？

这次光伏八巨头联手反内卷，标志着硅料行业从 " 价格战 " 转向 " 价格同盟 "，但后续能否真正扭转供需格局，还要紧盯三个信号。 [ 25 ]

第一，看涨价落地节奏。预计后续硅料价格将直接调涨至成本线以上。 [ 26 ] 据调研机构测算，从倡议书签署到价格传导至组件环节，预计需要 2-4 周时间。如果 8 月下旬硅料报价能站稳 4 万元以上，说明控价执行到位；反之则可能重演 " 倡议后反弹回落 " 的历史。

第二，看落后产能出清速度。能耗新标准是硬约束。6 月 27 日发布的强制国标《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》将倒逼高能耗产能退出。八巨头承诺主动削减能耗超标产能，意味着行业供给端将出现实质性收缩。参考历史经验，上一轮 2018 年光伏去产能周期中，落后产能出清用了约 6 个季度。这一轮有能耗标准和金融断供双重约束，出清节奏可能加快。 [ 27 ]

第三，看需求端能否配合。当前全球光伏装机需求仍在增长，国内机制电价改革、海外新兴市场需求放量都构成支撑。若下半年装机旺季如期到来，硅料供需平衡点可能比市场预期的更早出现。 [ 28 ] 但需注意，光伏行业周期性强，价格反弹后是否又有新产能涌入，仍是长期变量。

对普通投资者而言，需要理解的是：反内卷倡议是行业基本面改善的信号，但不是短期股价的万能灵药。合规的红线是不得给出确定性收益承诺。建议关注八巨头后续月度出货量、成交均价、行业库存三个指标，以官方披露和协会数据为准，不追高、不炒作、回归基本面分析。 [ 29 ]

回顾历史，光伏行业并非第一次面临产能过剩和价格战的困局。2012 年欧美 " 双反 " 导致全行业洗牌，2020 年硅料价格从低谷回升开启了新一轮景气周期。每一轮深度调整，都伴随着落后产能的淘汰和头部企业的进一步集中。此次八巨头联手反内卷，能否成为行业新一轮健康发展的起点，时间会给出答案。 [ 30 ]

七、常见问题解答

Q1：光伏八巨头具体指哪八家企业？

通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源这四家上市公司，加上亚洲硅业、东方希望、青海丽豪、新疆戈恩斯这四家未上市企业。八家合计掌控国内多晶硅有效产能超 90%，是光伏硅料环节的绝对龙头。名单需以官方公告为准。

Q2：光伏八巨头签署的倡议书主要内容是什么？

核心是所有光伏产品不得以低于完全成本价销售。具体包括：按《光伏行业成本核算模型通则》核算成本、全面开展价格自查自纠、企业间互相监督举报、主动出清高耗能落后产能。据参与签署的企业负责人透露，后续或还会出台配套惩罚措施。需以官方正式文件为准。

Q3：当前硅料成本价和市场价分别是多少？反弹空间有多大？

据公开报道，业内普遍接受的硅料完全成本区间为 4.5 万元 / 吨至 4.8 万元 / 吨；而上周国内 N 型复投料成交均价仅 3.20 万元 / 吨，颗粒硅 3.10 万元 / 吨。这意味着硅料价格要反弹超过 40% 才能站上成本线。具体价格波动需以硅业分会每周发布的最新数据为准。

（本文基于公开报道和行业数据整理，不构成任何投资建议。文中涉及的企业名单、价格数据、签署方表述均以官方实时信息为准。）

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