经济观察网 中国神华（601088）上半年完成大额资产重组，产能实现增长，同时上调年度经营目标及资本开支计划，盈利有望保持稳健。

业绩经营情况：

上半年完成 1335.98 亿元资产重组，煤、电、化工产能大幅增长，上调年度经营目标 。资本开支计划上调至 560 亿元，重点投向发电和煤化工，成长逻辑正从 " 防守红利 " 转向 " 主动扩张 "。

主力长协煤机制（占比超 80%）构筑盈利安全垫，叠加高分红承诺，防守属性突出。而千亿重组带来的资源量、产量跃升，是市场重新定价的关键变量 。

机构观点：

摩根士丹利指出，三季度高温旺季有望支撑煤价，公司盈利有望维持稳健 。

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