长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

"AI 芯片第一股 " 寒武纪（688256.SH）交出了一份积极向上的成绩单。

8 月 7 日晚，寒武纪如期披露了半年度报告。2026 年上半年，公司实现的营业收入、归母净利润分别约为 60 亿元、23 亿元，同比双双倍增。

对此，寒武纪解释，公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，持续加强与金融、互联网领域头部企业的深度合作，营业收入增长显著。

上半年，公司研发投入逾 7 亿元，同比增长逾 29%，占营业收入的 11.72%。公司表示，其持续夯实技术底座，多行业商用落地成效凸显，产品在金融、互联网等核心行业实现了持续性的规模化商用部署。

半年报显示，寒武纪持续推进 DeepSeek、Qwen、混元等系列模型的适配和优化，提升部分主流大模型的整体训练效率。

近年来，国内半导体行业的原材料需求持续增长，采购价格整体呈现上涨态势。寒武纪加大了采购备货力度。截至 2026 年 6 月末，公司预付款项逾 29 亿元，同比增长 291.37%。

如果下半年的业绩增速延续倍增态势，2026 年，寒武纪的业绩目标有望达成。

寒武纪取得了符合市场预期的经营业绩。

根据半年报，2026 年上半年，寒武纪实现营业收入 59.96 亿元，同比增长 108.13%；归母净利润为 23.11 亿元，同比增长 122.61%；扣非净利润为 21.66 亿元，同比增长 137.30%。

2025 年上半年，寒武纪实现的营业收入为 28.81 亿元，同比增长 4347.82%；归母净利润、扣非净利润分别为 10.38 亿元、9.13 亿元，同比增长 295.82%、249.88%。

相较于 2025 年上半年，2026 年上半年，寒武纪的业绩指标增速明显放缓，但这与上年同期的基数相关。

2024 年上半年，公司营业收入仅为 0.65 亿元，归母净利润、扣非净利润尚未实现盈利。

从单个季度看，2026 年一、二季度，寒武纪实现的营业收入分别为 28.85 亿元、31.11 亿元，同比增长 159.56%、75.83%；归母净利润分别为 10.13 亿元、12.98 亿元；扣非净利润分别为 9.34 亿元、12.31 亿元，同比增长 238.56%、93.41%。

对比发现，单个季度的营收净利同比均为快速增长，但二季度增速有所放缓，环比增速也放缓，这主要与基数相关。

针对 2026 年上半年经营业绩快速增长，寒武纪解释，主要归功于公司依托人工智能芯片的核心竞争力，持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。报告期内，公司与金融、互联网领域的头部企业合作不断深化，产品在核心行业实现了持续性的规模化商业部署，构建起了商业场景反馈与产品优化升级的有效闭环。

按照上半年的经营业绩增长趋势，2026 年，寒武纪有望实现目标业绩。

2026 年 7 月 28 日，寒武纪披露了 2026 年限制性股票激励计划（草案）。公司拟向激励对象授予 500 万股限制性股票，授予价格为 750 元 / 股，首次授予 400 万股，首次授予的激励对象总人数为 945 人。

业绩考核目标之一，2026 年营业收入不低于 135 亿元，2026 — 2027 年累计营业收入不低于 405 亿元，2026 — 2028 年累计营业收入不低于 1000 亿元。

2025 年，寒武纪实现的营业收入为 64.97 亿元。2026 年的目标数为 135 亿元，较 2025 年实际数增长 107.79%。

由此看来，寒武纪 2026 年全年的营业收入目标达成难度并不大。

适配 DeepSeek 等大模型

寒武纪未来的增长动力在哪里？

寒武纪是智能芯片领域全球知名的新兴公司，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。

寒武纪披露称，通用型智能芯片及其基础系统软件的研发需要全面掌握核心芯片与系统软件的大量关键技术，技术难度大、涉及方向广，是一个极端复杂的系统工程，其中处理器微架构与指令集两大类技术属于最底层的核心技术。公司在智能芯片领域掌握了智能处理器微架构等七大类核心技术，在基础系统软件技术领域掌握了编程框架适配与优化等七大类核心技术。公司能为云端、边缘端、终端提供全品类系列化智能芯片和处理器产品，是同时具备人工智能推理和训练智能芯片产品的企业，也是国内少数具有先进集成电路工艺下复杂芯片设计经验的企业之一。

寒武纪持续完善其基础系统软件平台，并积极与开源社区和产业伙伴合作，其推理软件平台已完成对 GLM、DeepSeek、Qwen、Kimi、MiniMax 等系列国产主流开源模型的适配支持。在训练软件平台方面，公司持续推进对 DeepSeek、Qwen、混元等系列模型的适配和优化，提升了部分主流大模型的整体训练效率。

寒武纪持续加码研发。公司新一代智能处理器微架构和指令集正在研发中，将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化。

2026 年上半年，寒武纪研发投入 7.02 亿元，同比增长 29.63%。期末，公司研发人员数量为 1007 人，占员工总数的 80.62%。

截至 2026 年 6 月末，公司累计已获授权专利 1834 项，其中发明专利 1762 项。

寒武纪未来业绩能否延续快速增长，还与原材料价格波动相关。公司采用 Fabless 模式经营，供应商包括 IP 授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等，存在供应链稳定风险。

寒武纪加大了采购力度。截至 2026 年 6 月末，公司预付款项 29.14 亿元，同比增长 291.37%；存货 82.48 亿元，同比增长 66.83%。

寒武纪的合同负债也有明显增长。2026 年 6 月末，公司合同负债为 1.88 亿元，上年同期为 61.06 万元。

积极备货，寒武纪向市场传递的预期，除了规避供应链风险、原材料涨价风险外，还有经营向好。