（来源：北京商报）

直播、发放代金券、一日店长活动……经过一系列预热，三只松鼠首家全品类新鲜零食店正式开业。明档烘焙、新鲜水果每日配送，门店处处突出 " 新鲜 " 定位。此前品牌已入驻大润发设置新鲜零食档口，释放出加码短保赛道的明确信号。

业绩层面，三只松鼠 2025 年归母净利润同比大幅下滑 61.9%，生活馆项目战略性投入是利润承压的原因之一。2026 年一季度，公司实现营收 38.35 亿元，归母净利润同比回升 14.35%，新鲜零食业务有望成为线下转型、拉动业绩修复的核心抓手。随着大量玩家集中涌入，赛道同质化竞争加剧，一众新老玩家主打现烤现制、短保锁鲜、少添加等核心卖点，精准适配消费者健康化、即时化、场景化的零食消费需求，让新鲜短保零食成为存量零食市场中极具增长潜力的细分赛道，供应链管控、库存周转、品质稳定等赛道共时性经营难题持续凸显，三只松鼠同样需要持续优化供应链和寻找差异化。

三只松鼠在新鲜零食赛道的布局再进一步。8 月 8 日，三只松鼠首家全品类新鲜零食店于芜湖融汇中江广场开业。根据消费者在社交平台上发布的内容，门店门头标注 " 三只松鼠生活馆 × 新鲜热卖 "，海报上 " 款款热卖日日新鲜 " 的标语十分醒目，门店整体采用黄绿色调。

产品端，北京商报记者注意到，门店销售现烤面包、沙拉卤味、水果饮料等品类，同时上线进店必买 "TOP33 新鲜热卖榜 "。该门店突出新鲜属性，烘焙设置明档，店内张贴 " 新鲜面包当日现烤 "" 基地直供 "" 源头直采 "" 鲜活直达 " 等宣传语，社交平台宣传新鲜水果 " 每日配送 "" 熟食干净少添加 "。

价格方面，开业前期品牌线上推出 69 元抵 100 元代金券等多款开业福利，例如根据其 8 月 8 日直播链接，榴莲千层 500g 售价 38.9 元，手撕猪肉干 168g 售价 16.9 元，大片芒果干 250g 售价 15.9 元。同时，新店开业还推出了单笔消费满 69 元现场抽奖活动。

开业后不少消费者到店打卡，部分消费者认为店内品类丰富、开业优惠力度大，体验尚可；也有消费者反馈门店营销造势较强，但实际营业面积有限，可选品类偏少，体验不及预期。

针对该全品类新鲜零食店，北京商报记者联系三只松鼠，品牌相关负责人表示，该门店为三只松鼠首家全品类新鲜零食店，已于 8 月 8 日开业，但暂未有更多内容透露。公开信息显示，该店在售 SKU 上百个，新鲜品类占比较高。三只松鼠创立于 2012 年，2019 年登陆深交所。

该店并非三只松鼠布局的第一家线下门店，但也代表着生活馆店型的迭代调整。经过一年筹备，2025 年末，三只松鼠生活馆全国首店落地安徽芜湖金鹰店，门店面积不足 300 平方米，自有品牌占比 90%，精选 SKU 1500 个，开业三天零售额（不含储值）突破 126 万元。自此，三只松鼠对生活馆业务的投入持续加大。

近两年，三只松鼠持续加码线下，生活馆便是主要抓手之一。财报数据显示，2024 年三只松鼠累计开设线下门店 333 家，其中国民零食店 296 家。截至 2025 年末，线下门店合计 366 家，全年线下门店收入 3.49 亿元，其中生活馆收入 1900 万元。

不仅如此，2025 年，三只松鼠实现归母净利润 1.55 亿元，同比下滑 61.9%。财报提及，门店优化、生活馆项目战略性投入是利润下滑因素。2026 年一季度，公司归母净利润 2.73 亿元，同比增长 14.35%。报告指出，生活馆持续迭代店型并推动标准化落地升级，目前已开设 33 家，市场反馈良好。2026 年，公司将坚定围绕 " 一低两高 " 持续推进战略规划，实现基本盘业务稳中求进，生活馆新业务进中求稳。由此不难看出，业务承压的背景下，三只松鼠试图抓住新业务来改善当下局面。

加码新鲜零食早有铺垫。2026 年 6 月，三只松鼠以店中店联营模式，在大润发落地新鲜零食专柜测试，上线约 35 款现制、短保零食，包含现烤坚果、果干等产品，价格带集中在 10 — 25 元。

苏商银行特约研究员付一夫分析，三只松鼠近年来线上流量驱动的模式增长乏力、利润空间收窄，开设全品类新鲜零食店，是其从 " 线上品牌 " 向 " 线下高频消费场景 " 转型的战略抓手，是在通过更高复购率、更短决策周期的即食产品，提升门店坪效和用户黏性，从而修复利润。目前零食行业已进入存量竞争，传统包装零食同质化严重、价格战激烈。消费者对 " 新鲜、短保、现制 " 的信任度提升，尤其一二线及新一线城市对健康化、场景化零食需求快速增长，短保赛道因保质期短、供应链门槛高形成差异化壁垒，是头部品牌寻找新增长曲线的必然选择。

休闲零食行业内，" 食材本味 "" 新鲜现制 "" 当日鲜 " 已经成为吸引客流的重要标签。三只松鼠、良品铺子等传统零食品牌加速转型；清山森、一栗 nutco 等新鲜零食本土品牌由区域走向全国；茶饮品牌也跨界入局分食市场。赛道背后，是各家在供应链效率、产品体验、食品安全层面的综合比拼，只有打造差异化新鲜体验，才能够跳出线上流量内卷与线下成本高企的困境。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，三只松鼠国民品牌认知基础深厚，消费者信任度优于新兴垂直鲜食品牌。长期积累的供应商资源，让品牌在品类采购、品控、成本管控上具备优势，可快速搭建鲜食供应体系，线下门店运营经验也可复用。但新鲜零食与传统预包装零食业态差异显著，短保产品对供应链响应速度要求严苛，库存周转不畅极易产生损耗；门店补货测算、批次产品品质稳定性，都是现实考验，同时品牌还需要打造独有差异化竞争力。

中泰证券研究所研报显示，需求端驱动新鲜零食发展：67% 消费者愿意为清洁标签支付溢价；线下体验消费兴起，现制、试吃适配社交传播；家庭小型化带动小包装即时零食需求；零食消费转向下午茶、通勤等碎片化悦己场景。

赛道热度同样吸引资本加持，2025 年新鲜零食市场规模 180 亿— 250 亿元，近五年复合年均增速超 20%。2025 年赛道全年融资超 20 笔，融资总额突破 10 亿元，行业估值逻辑由流量导向转向供应链、单店模型导向。

广州思益得首席策略官陈彦颐认为，新鲜零食的核心在于现制感、短保、健康化，但行业痛点集中在损耗管控、冷链履约成本、跨区域标准化复制。三只松鼠布局该赛道不宜盲目扩张，应当优先跑通单店盈利模型；搭建以销定产的柔性供应链，把损耗控制在合理区间。

北京商报记者 张天元