宋城演艺 ( 300144 ) 股价年内跌幅已逾两成，近三年近乎 " 腰斩 "，投资者焦虑情绪或在互动平台集中爆发。8 月 7 日，投资者密集追问回购安排、资金实力及市值管理策略。

有投资者直接发问，公司目前可用流动资金究竟有多少，能否拿出一部分资金进行回购，甚至提出回购后无需注销，待股价上涨后再行减持。这一提问折射出股东对股价反弹的迫切期待。

宋城演艺回应称，截至 2026 年一季度末，公司货币资金及交易性金融资产合计约 39.12 亿元。2026 年上半年公司实施股份回购，累计回购资金 1.21 亿元，回购股份 1580.50 万股，已全部注销。

投资者还直言，" 公司对于分红及收购不良企业如此大方 "，为何在回购上却不能更大方一些。这一质问将分红、并购与回购之间的资金分配矛盾直接摆上台面。

宋城演艺解释称，分红、回购、收并购等共同构成市值管理的组合工具。公司实施积极的分红政策，旨在回馈广大股东并共享经营成果；收并购基于经营需要，并严格履行审议程序与披露义务。

同时，投资者建议公司效仿药明康德，一年内多次实施回购，并追问新回购计划何时公布。面对市场对高频回购的期待，公司并未给出明确时间表，态度趋于谨慎。

公司表示，未来将统筹兼顾自身战略发展、资金安排与市场环境，审慎考量是否推出新的股份回购计划。如有相关安排，将严格依照监管要求及时履行信息披露义务。

业绩方面，2025 年，宋城演艺实现营业收入 22.58 亿元，同比下降 6.61%；归母净利润 8.18 亿元，同比下降 22.03%，扣非归母净利润 7.85 亿元，同比下降 23.99%。

进入 2026 年，颓势仍未止住——一季报显示，公司实现营业总收入 5.34 亿元，同比下降 5.29%；归属于上市公司股东的净利润 2.11 亿元，同比下降 15.06%；扣非净利润 2.03 亿元，同比下降 16.40%，核心盈利指标全线下滑。

公司在业绩说明会上坦言：一季度营收下降一方面是公司主动调整营销策略过程中的 " 短期阵痛 "；另一方面居民旅游消费更趋理性，整体文旅市场也处于供需再平衡的过程中，再叠加春节假期较往年明显偏晚带来的 3 月出行需求后置影响。

此前，公司 9.63 亿元收购宋城实业一事就已是投资者关注的焦点。有投资者提问：如果宋城实业不是大股东的也不是黄老板的，公司还会花 9 亿多元收购吗？还没有业绩承诺。

对此，宋城演艺回应称，2025 年 11 月 26 日公司发布了收购宋城实业的公告，就交易的目的和必要性、定价公允性等事项作了详尽的阐述，收购宋城实业符合公司战略，有望系统提升杭州宋城景区与公司整体的长期竞争力与可持续增长能力。

对于另有投资者质疑 9.63 亿元购买资产，溢价 400% 多，网上都说疑似资产转移，左右手互换。宋城演艺回应称，公司所发布的系列公告已对收购目的和必要性、定价公允性、履行的程序等作了详尽的披露。

针对高溢价 9.63 亿元并购案形成多少商誉的提问，宋城演艺解释称，公司收购宋城实业股权系同一控制下企业合并，公司按照《企业合并》相关会计准则处理，并不形成商誉。