A 股 " 人形机器人第一股 " 宇树科技正式开启网上申购。

发行价 150.80 元 / 股，中一签（500 股）需缴款 7.54 万元。发行后总市值约 609.93 亿元，对应市盈率 219.23 倍，超出行业均值 38.56 倍近 5 倍。

市场预期中一签能赚 5 万到 20 万。

但别高兴太早。中金公司研究部首席国内策略分析师李求索直言，宇树科技是 " 年内打新门槛较高的新股 " 。

这个 " 门槛高 "，到底高在哪？

第一道门槛：50 万资产，拦住大多数人

想打新宇树，第一步不是钱够不够，而是你有没有资格。

根据科创板交易规则，参与打新必须已开通科创板权限，需要满足：2 年以上证券交易经验，且权限开通前 20 个交易日账户日均资产不低于 50 万元。

融资融券融入的资金和证券不计入统计范围。也就是说，实打实的 50 万。

这还不是全部。风险测评需要达到 C4 及以上等级。2 年交易经验 +50 万资产 + 高风险承受能力——光这一关，就已经把大量普通投资者挡在门外。

第二道门槛：7.54 万现金，中签就得掏

过了权限关，还有资金关。

宇树科技发行价 150.80 元 / 股，按科创板 500 股为一签计算，中一签需缴款 7.54 万元。

7.54 万是什么概念？

今年以来，A 股新股发行价中位数在 20-30 元区间。宇树科技的发行价，是今年 A 股发行价第二高的新股。中一签就要掏出 7 万 5 的现金，对很多普通投资者来说，这不是一笔小数目。

更需要注意的是，申购时无需缴付资金，但中签后必须在 8 月 12 日 16:00 前完成缴款。如果 12 个月内累计 3 次中签未足额缴款，将被限制 6 个月内不得参与所有新股、新债申购。

券商也提醒，投资者需提前关闭自动理财、国债逆回购等功能，避免资金被自动划转导致余额不足。

第三道门槛：万分之二的中签率，比中彩票还难

最残酷的门槛，是概率。

宇树科技本次网上初始发行仅 647.1 万股，折合中签号码约 1.29 万个。

多家券商综合测算显示，预计中签率在万分之二至万分之三之间。也就是说，一万名投资者中，只有两到三人能中签。

对比一下：此前火爆全网的 " 芯片第一股 " 长鑫科技，中签率为 0.4714% ——宇树的中签率仅为长鑫的约十六分之一。

西南证券首席投资顾问张刚分析得透彻：长鑫科技顶格申购需 3349 万元沪市市值，能顶格申购的投资者非常有限；而宇树科技顶格申购仅需 6 万元沪市市值，大多数开通了科创板的投资者都能参与。

低门槛吸引海量散户扎堆，直接摊薄了中签概率。

参与的人越多，你中签的概率就越低。这就是宇树打新最残酷的逻辑。

" 高热度、高门槛、低概率 " 的三重博弈

南开大学金融发展研究院院长田利辉提醒，科创板新股前 5 个交易日不设涨跌幅限制，股价波动可能很剧烈，中签者要根据自身风险偏好选择好卖出或加仓时机。

宇树科技 2026 年一季度归母净利润同比下滑 47.69%，扣非归母净利润同比下滑 52.55%。高估值叠加业绩波动风险，上市后走势存在不确定性。

正如业内评价的那样，这次打新是一场 " 高热度、高门槛、低概率 " 的博弈。

写在最后

50 万的科创板权限、7.54 万的中签缴款、万分之二的中签率——三道门槛，层层筛选。

它不像长鑫科技那样用 " 千万级市值 " 拦住大多数人，而是用 " 人人都能参与，但几乎人人都中不了 " 的方式，制造了一场全民狂欢式的稀缺博弈。

8 月 10 日申购，8 月 12 日揭晓结果。

你，会是那万分之一吗？

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