政策面上，7 月政治局会议指出，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。其中明确根据不同消费群体需求提供优质供给。

8 月 10 日（周一）早盘，食品饮料板块大幅反弹，食品饮料 ETF 华夏（515170.SH）、食品 ETF 华夏（159151.SZ）联袂上涨。

（来源：iFind，ETF 二级市场价格表现不代表实际净值表现）

其中，食品饮料 ETF 华夏（515170.SH）权重股贵州茅台（600519.SH）、山西汾酒（600809.SH）盘中大涨逾 3%；食品 ETF 华夏（159151.SZ）成分股一鸣食品（605179.SH）10 天 6 涨停。

白酒龙头再度提价。8 月 8 日，茅台全国 42 家自营店宣布上调飞天（1753 元 / 瓶）、五星（1743 元 / 瓶）、经典马年生肖（1951 元 / 瓶）、精品（2410 元 / 瓶）四款产品售价，i 茅台及经销商渠道暂未调整，形成线下自营店价格锚定终端零售价、线上 i 茅台锚定流通价的分化双轨制。这是飞天自 7 月自营店跟随经销商及 i 茅台调价至 1719 元后，不足半月内的第二次上调。

地产板块迎利好。8 月 7 日晚间，北京多部门联合印发通知，明确自 8 月 8 日起，非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由 "2 年 " 调减为 "1 年 "，限购政策进一步优化。地产预期的向好，中长期利好食品饮料在内的顺周期板块基本面改善。

政策面上，7 月政治局会议指出，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力。其中明确根据不同消费群体需求提供优质供给。

国务院 7 月批复同意《扩大消费 " 十五五 " 规划》，提出规划实施要坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品消费，丰富业态场景，提升消费能力，优化消费环境，健全制度政策，完善扩大居民消费长效机制，更好发挥消费对经济发展的基础性作用。

二、 核心标的拆解

贵州茅台：自营店再度差异化调价，茅台酒紧供给承托价格走强；

五粮液（000858.SZ）：五粮液以供给控制（各地控货 + 收窄渠道费用）推动普五批价回升 20-30 元至 750 元左右，此举旨在应对八代前期批价下行压力，也为中秋放量预留空间。

海天味业（603288.SH）：调味品行业强者恒强，平台型龙头稳健扩张，业务聚焦调味品主业，以酱油、蚝油等核心品类夯实基本盘，同时持续培育醋、料酒等新品类，并适度延伸饮料等新业务；股息率彰显投资价值，根据三年分红规划，2026-2027 年分红率有望维持在 80% 以上。

伊利股份（600887.SH）：作为乳业领先企业、全球乳业五强，基本面扎实稳健。乳制品行业竞争格局稳定，且乳制品具有一定的刚性消费特征，伊利作为头部企业，护城河深厚，规模、盈利能力处于行业领先水平，现金流长期健康充沛，具有持续稳定的内生造血能力，业绩稳定性强。

东鹏饮料（605499.SH）：第三曲线渐成（最大的边际变化在茶饮料，收入 10.58 亿元，同比增长 208.99%，占比升至 8.52%），股东回报提供了明确的底部支撑（中期拟每 10 股派现 30 元、合计 21.81 亿元，占上半年归母净利润约 76%）。

两家龙头在淡季同步采取控量稳价策略，且终端需求承接尚可，表明龙头率先企稳是品牌护城河与渠道掌控力在周期底部的集中体现，茅台以市场化改革主动重塑价格锚点，五粮液以渠道治理修复价格体系，行业有望由龙头引领逐步见底企稳。

白酒板块：Q2 酒企普遍给渠道纾压、报表压力有望进一步释放，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。全年看酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳。周期节奏上，26H1 酒企主动调整、曙光微现，26H2 有望拐点渐明、渐次改善。

大众食品：底部布局优质蓝筹，把握边际改善机会。零食量贩景气较优，乳业及餐饮供应链 β 已在边际改善，业绩确定性较优。

食品饮料 ETF 华夏（515170.SH）、食品 ETF 华夏（159151.SZ）分别跟踪中证细分食品饮料产业主题指数、中证全指食品指数，均为同指数规模最大 ETF，成交活跃。

相比单一投资个股，ETF 能够降低投资门槛，同时分散个股风险，更适合底部贝塔效应明显的赛道和普通个人投资者。

其中，中证细分食品饮料产业主题指数最新估值仅 20 倍，位于近十年 11% 分位数，仍然处于历史极低估值区域。细分食品指数成分股均衡覆盖一二线白酒龙头酒企（茅五泸汾洋合计权重 45%）及大众食品龙头（伊利股份、海天味业、安琪酵母（600298.SH）等）。其中，贵州茅台、伊利股份、山西汾酒、泸州老窖（000568.SZ）市盈率均不足 20 倍，股息率则分别达到 3.97%、5.27%、5.46%、6.54%，相较无风险利率（十年期中国国债收益率为 1.70%），食品饮料行业龙头股具备 " 类红利 " 属性。

中证全指食品指数则完全不含 " 酒 "，100% 聚焦大众食品龙头，包括伊利股份、海天味业、双汇发展（000895.SZ）、安琪酵母、安井食品（603345.SH）、金龙鱼（300999.SZ）、中粮糖业（600737.SH）等。