观点网讯：近日，国金证券发布最新研报，就当前资产定价逻辑与配置方向给出判断。

研报指出，3 月以来市场聚焦宏观矛盾，却忽视了 AI 产业链的变化才是资产定价核心。

国金证券认为，当下镜像错误可能在重演：当市场投资者还在纠结 AI 产业未来走势时，可能会发现非 AI 领域反而成为了核心矛盾。

基于上述判断，研报给出的第一项推荐是，大宗商品反弹已经确立，能源 + 金属的组合将从 3 月以来整体下行转换进入整体上行时期，当前资源品排序为有色金属、能源。

第二项推荐为关注南方国家故事与中国制造的共振方向，研报认为该共振正在孕育，可关注工程机械、电网设备、炼化等方向。

第三项推荐涉及红利风格，国金证券认为其受益于绝对收益者的切换，高股息 + 低波动 + 稳定现金流的红利资产仍是绝对收益资金的核心回流方向。

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