长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

国泰海通（601211.SH、02611.HK）境外业务整合迎来实质性动作。

8 月 7 日晚间，国泰海通公告显示，董事会已审议通过国泰君安国际（01788.HK）资本运作相关议案；同日，国泰君安国际发布的公告显示，要约方国泰海通金融控股有限公司（简称 " 国泰海通金融控股 "）计划以协议安排形式，按每股 3 港元现金对价收购国泰君安国际全部计划股份，推动公司从港交所退市完成私有化。

国泰海通金融控股是国泰海通境外业务核心持股平台，直接控股国泰君安国际。最后交易日，国泰君安国际股价 2.08 港元 / 股，以此计算，此次收购现金对价溢价 44.23%。若叠加全部可交换债券、购股权行权且借出股份未归还，交易最高现金支出可达 126.15 亿港元。

长江商报记者注意到，2026 年以来，国泰海通持续加码境外业务，3 月明确境外整合安排，推进风险处置与中后台集中。6 月公告拟向境外子公司国泰海通金融控股增资 90 亿元，补充境外资本金。

业绩方面，国泰海通上半年归母净利润预计 200.03 亿元至 205.11 亿元，第二季度表现更为亮眼，预计归母净利润 136.15 亿元至 141.23 亿元，同比增长 290% 至 304%。

国泰君安国际将退市

国泰海通继续推进境外业务整合。

8 月 7 日晚间，国泰君安国际发布港交所联合公告，要约方国泰海通金融控股计划以协议安排形式，按每股 3 港元现金对价收购国泰君安国际全部计划股份，推动公司从港交所退市完成私有化。

同日，A 股上市公司国泰海通发布公告，董事会临时会议审议通过该项资本运作相关议案，集团境外业务整合正式进入落地阶段。

本次私有化注销价定为 3 港元，较国泰君安国际最后交易日 7 月 22 日收盘价 2.08 港元溢价 44.23%。公司总股本 95.30 亿股，国泰海通金融控股合计权益持股 73.92%，对应待收购计划股份约 32.85 亿股。

据 8 月 7 日港交所联合公告测算，仅收购现有计划股份并全额承接购股权补偿，所需基础现金对价约 98.61 亿港元；若叠加全部可交换债券、购股权行权且借出股份未归还，交易最高现金支出可达 126.15 亿港元。

公告披露，要约人已足额落实全部外部融资，且明确 3 港元注销价不予上调。本次交易采用香港《公司条例》第 673 条协议安排模式推进，交易完成后国泰君安国际将撤销港交所上市地位，若无可交换债券行权，公司将成为国泰海通金融控股全资附属公司。

据悉，本次交易设置双重审批门槛，首先必须取得国家发改委、上海市国资委两项不可豁免的前置审批，后续还需通过法院会议独立股东表决、股东大会特别决议、香港高等法院批准等多重法定流程，全部审批需在 2026 年 12 月 31 日前落地，逾期方案自动失效，整套推进存在较大不确定性。

此外公告同步配套购股权要约，合计 485 万份尚未行使的购股权将同步注销，并按照对应差价给予现金补偿。此次私有化也是国泰海通兑现合并后五年内解决境外同业竞争承诺的关键举措，有助于简化境外双层上市治理架构，统一统筹集团全球资本、客户与业务资源。

据悉，2025 年两家头部券商完成合并之后，主体正式更名国泰海通。合并落地后国泰海通同时手握两家港股上市券商平台，分别为国泰君安国际、海通国际，叠加海通银行，以及分布于新加坡、伦敦、纽约、越南、葡萄牙等全球多地的分支机构，构建起中资券商中覆盖面最广的境外业务网络。

两大香港上市平台均持有香港全套证券牌照，业务版图高度重合，企业融资、经纪交易、资产管理、跨境财富管理、机构服务等赛道直接形成内部竞争。

回溯来看，海通国际已于 2024 年完成私有化并从港交所退市，成为集团全资子公司。至此，国泰海通两大境外上市平台先后启动退市流程，境外业务走向一体化集中管理的路径已经清晰。

2025 年年报数据显示，国泰君安国际经营实现大幅反弹，全年实现营业收入 62.30 亿港元，同比增长 41%，创下上市以来新高；归母净利润 13.45 亿港元，同比增幅高达 287%，年末净资产 159.71 亿港元，是国泰海通境外板块的核心盈利来源。

国泰海通境外业务版图扩容

对于国泰海通自身而言，私有化只是手段，背后是公司对整体境外业务的重新梳理与战略定位。

合并完成之后，国泰海通一跃成为规模居前的头部券商，境内业务根基稳固，经纪、投行、资管、自营等传统主业稳居行业第一梯队，而境外业务则是公司补齐综合金融能力、服务中资企业出海的重要抓手。

2025 年，国泰海通境外业务合计实现收入 95.86 亿元，同比大幅增长 229.49%，占整体营收比重提升至 15.19%，行业规模仅次于中信证券。

2026 年以来，国泰海通境外业务整合按既定节奏持续推进。3 月末的业绩沟通会上，公司披露境外板块整合取得阶段性进展，海通国际存量风险资产处置有序开展，境外中后台职能逐步向国泰海通金融控股集中，同时表态将出台境外子公司整合方案，着手化解同业竞争问题，东南亚相关收购事项也在推进当中，跨境投行端持续输出硬科技企业港股 IPO 项目。

作为国泰海通唯一的核心国际化业务平台，国泰海通金融控股整合了原国泰君安、海通证券两大券商的境外优质资源，业务覆盖中国香港、新加坡、越南、北美等多个核心市场，具备完善的境外业务体系与客户资源基础。

2026 年，中资券商加码境外资本投入已成行业趋势，除国泰海通外，中信证券、华泰证券等头部券商动作尤为突出。资料显示，中信证券 5 月发布 H 股定增方案，募资总额 160 亿元全部用于国际化，拟全额增资中信证券国际，重点扩充跨境资本中介、全球投行资本储备。华泰证券年初出台双重资本方案，1 月获批对华泰国际增资不超 90 亿港元，2 月完成 100 亿港元零息可转债发行，资金覆盖中国香港、美国、新加坡分支机构拓展。

业绩方面，国泰海通作为行业资产规模第一的全能型头部券商，依托合并后全业务牌照、海量客户储备、股债投行一体化布局，充分受益上半年资本市场多重利好。

根据 2026 年上半年业绩预告，公司上半年归母净利润预计 200.03 亿元至 205.11 亿元，同比增长 27% 至 30%；剔除合并负商誉扰动后的扣非净利润 192.49 亿元至 197.57 亿元，同比大幅增长 164% 至 171%。

一季度，国泰海通归母净利润和扣非净利润分别为 63.88 亿元、57.11 亿元，以此粗略计算，2026 年第二季度国泰海通归母净利润 136.15 亿元至 141.23 亿元，同比增长 290% 至 304%；扣非净利润 135.38 亿元至 140.46 亿元，同比增长 240% 至 252%。

对于业绩增长，国泰海通在业绩预告中表示，2026 年上半年资本市场运行保持稳健向好格局，公司紧抓资本市场高质量发展、上海国际金融中心建设双重战略机遇，落地金融五大核心业务布局。

视觉中国图

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